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新浪为什么这么大火气

新浪为什么这么大火气

本文头图由视觉中国授权,未经许可,不得转载。


事情大家都知道了,虎嗅微博账号被新浪单方面封停了。没有任何沟通、也没有任何警告。


看到新浪微博CEO王高飞 @来去之间的微博才知道事态有多么严重。王总义正词严地指出伤害了俺们的员工利益、用户群整体利益、多次警告无效的,中止合同,停止提供服务,是俺们的正当权利……


君子绝交不出恶声,王总临别还留下未指名的祝愿:大路朝天,各走一边,祝好,不见……


惹祸的文章讲了啥?


惹祸的文章在此:《新浪早已掉队,曹国伟为何增持


文章就讲了两件事:新浪掉队了、曹国伟增持了。


“三大门户”曾经并驾齐驱,到2007年新浪营收是搜狐的130%、网易的81%。而到了2015年第三季度,新浪营收是搜狐的43%,网易的22%。说新浪“掉队”有错吗?


有人说“新浪是媒体公司,网易是游戏公司,不能放在一起比”。百度是什么公司?腾讯、阿里是什么公司,“百度掉队”之说从何而起?


互联网是个竞争激烈的领域,稍微慢几步就会被旁观者吆喝“掉队了”。百度、网易、搜狐最近都被吆喝过。真掉了就跑快点,没掉也别松懈。吆喝“掉队”没有恶意,基本上可以当“加油”来听。


曹国伟增持1100万股,新浪是发了公告的,有链接在此


简单的事实陈述,“伤害新浪员工利益”、“伤害用户群整体利益”扯太远了!


帮曹国伟算算账


没想到陈述“新浪掉队”、“曹国伟增持”的文章,会引起这么大反应。估计是戳到曹国伟的痛处:认购1100万新股的资金有一半是借的,而且利息不低!


请看原文:

To fund part of the Subscription Price, New Wave and Credit Suisse AG Hong Kong Branch entered into a facility agreement on November4, 2015 , pursuant to which New Wave obtained a 24-month term loan from Credit Suisse in the principal amount of US$230,000,000 .

In connection with the Facility Agreement, New Wave entered into an equitable share mortgage in respect of Shares of the Company with Credit Suisse on November4, 2015 , pursuant to which New Wave granted mortgage in favor of Credit Suisse over all the Subscription Shares to secure its obligation under the Facility Agreement


曹国伟将4.5639亿美元认购的新浪股票全部抵押给Credit Suisse获得2.3亿美元、为期24个月的贷款。


文件没有披露利息,但根据风险与收益匹配的原则可以大致推算,随手找了两条线索:


一是百度今年6月份在美国发债,年息为3%。钱借给个人与借给百度,哪个风险更大,利息就会更高。


二是抵押率(贷款金额除以被抵押股票的市值。例如抵押10亿股票借2亿,抵押率就是20%)。抵押率低,则债主风险低,利息也低。反之亦然。经历了今年7月份的“洗礼”,大陆这边抵押率高于40%的借贷比较少。美国讲契约自由(Freedom of Contract),只要肯付高息、抵押率多高都有可能。但50%的抵押率还是有些激进,没有涨跌停限制,有可能一个交易日就跌40%触及“警戒线”(需要还钱或追加抵押物)。


保守估计曹国伟借2.3亿美元的年息为5%,一年的利息是1150万美元,折合人民币7300万元,每天20万元!(假如拿到百度那么低的利率,每天的利息也要12万元


曹国伟似乎欠个声明


今年6月1日,新浪宣布与曹国伟达成一项具有法律约束力的认购协议,将向其出售1100万股新发行的普通股。根据协议,曹国伟将认购并直接购买,或通过权益归其所有和控制的特殊目的实体(SPV)购买新浪1100万股新发行的普通股,总购买价约为4.56亿美元现金。每股购买价约合41.49美元,相当于截至2015年5月29日的30个交易日中新浪普通股收盘价的平均值。


当时,曹国伟对媒体表示“这一协议体现了我本人和公司管理层对公司发展前景的信心”。但是他并没有马上履行认购承诺,而是拖到了168天之后的11月16日。此时新浪股票价格已升至46.71美元。承诺认购的1100万股“浮盈”5742万美元,折合人民币3.6亿元。


假如曹国伟立即履行承诺认购股票,这3.6亿赚得理所应当。提振投资者信心、增加个人财富,一举两得。但他直到11月16日才履行认购承诺,拖了168天,省了3360万利息(按每天20万元计算)。


五个半月前说买不买,五个半月后股票涨了才买。省了3360万利息,净赚3.6亿……


近来,关于某互联网巨头将要收购新浪微博或者新浪的传闻此起彼伏。假如不久之后交易达成,新浪股票大涨,CEO曹国伟因此获利,是否构成内幕交易呢?


是否构成内幕交易,要请教法律专家。但既然传言已起,本着对新浪投资者负责的原则,曹国伟最好是做个声明:截至增持之日,没有正在进行的关于出售新浪微博或新浪股权的谈判,也不知道将会进行这样的谈判。


谈判对手(如有)一旦看破曹国伟的困境,暂时搁置谈判(如有)。每拖一天,曹国伟就要付出20万元利息。更可怕的是,新浪微博或新浪被收购的预期落空,股价回落……或许,这才是新浪火气大的原因!

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