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本周值得看-会员专享周报(2016年第53周,12月24日—12月30日)
限免 2016-12-30 19:20

本周值得看-会员专享周报(2016年第53周,12月24日—12月30日)

2016最后一期会员周报,一共4825个字符,15分钟左右时间,你可以了解一个行业、一篇好文、一个知识点。


祝每位虎嗅会员新年快乐!


闷声发大财的现金贷


2016年即将过去,很多行业经历了兴衰变换,如VR、直播、付费问答等热门概念,演绎了从上半年的火热到下半年的慢慢退烧的过程,而一些新的概念如共享单车出现了从默默无闻到爆红的历程。盘点这一年,有些行业则一直处于资本、从业者不断进驻的状态,虽然看好与质疑并存,不妨碍领域内的玩家闷声发财,比如今天我们要盘点的现金贷。


现金贷是金融机构向借款人推出的信用借款,根据用户提供的资料判断用户的信用状况,发放不同规模的无抵押贷款,通常用于个人消费。目前,从高大上的银行、持牌的消费金融公司、银联这样的互金国家队,到BAT、P2P网贷公司、互金创业公司,再到富士康这样的有蓝领消费场景的企业,都在做现金贷。这行业有什么特点和趋势?


虎嗅观点:


1)小额现金贷的井喷,源自用户小额借贷需求以及互金企业的资产端拓展压力,大数据技术则提供了实现的可行性。银行之前推出的现金贷业务,金额与借款要求比较高,如招行的现金贷业务,可以贷到50万元,但要求有正常经营流水和良好的征信记录。随着大量创业公司涌入现金贷领域,出现了借款金额与审核要求大幅降低的局面,甚至已经下沉到单笔几百元的借款额度。如捷信消费金融已经推出了单笔500元的贷款,用钱宝的借款金额在500至5000元之间,现金巴士提供500至1000元的信用借款。


部分现金贷创业企业业务发展概况

 

出现这样的趋势,主要是由于:


①普通白领以及蓝领群体确实有短期借贷的需求;


②大量涌现的互金创业企业需要寻找资产端项目,小额现金贷是一个尚未被充分开发的领域;


③近些年移动互联网的普及使很多用户的行为线上化、数据化,增加了信用判断的维度,通过大数据、人工智能等技术对数据资源进行挖掘,可以使用户信用状况的判断更加精准。

 

2)现金贷用户信用良莠不齐,但并非都是劣质用户,行业要做的是通过风控识别出相对信用较高的用户群体。既有很多观点认为现金贷是次级贷,资金流向低信用人群,用途主要是黄赌毒。这种观点有一定片面性。用户群体的构成上,既有无正当职业的群体,有老赖以及欺诈团伙,但也有值得开发的用户,如打工的蓝领工人、社区服务业门店的员工、刚毕业的大学生等收入暂时不高但消费需求旺盛的群体,这类群体对信用也并非不重视。

 

在用途上,很多需求来自于生活日用品的消费、电子产品等。这类群体的需求实际上有一定开发价值。经营现金贷业务的企业要做的是找出这部分群体并匹配合适的额度与利率。

 

3)行业吸引资本关注的关键在于,通过高利息可以覆盖坏账成本。现金贷行业具有高风险,但大量资本依然进入,商业逻辑在于,高风险虽然会产生坏账,但可以用高利息来覆盖坏账。简单举例计算:放出1000万的贷款,按30%的高坏账率来计算,产生300万坏账,其余的700万贷款的利息如果达到42.86%,就可覆盖掉这部分坏账。利息再升高,就可以覆盖获客成本、运营成本等,逐步实现盈利。

 

目前很多现金贷企业的利率非常高,甚至已经达到100%。因为很多用户是几百元、不足千元的借款,往往高利息的感知不像大额借贷那样明显。

 

而且随着数据资源的丰富以及技术的进步,企业有可能降低坏账水平。另外,即使是坏账,现金贷企业往往交给催收公司,还能回收一部分借款。

 

因此,现金贷业务是有利可图的,企业纷纷开展此类业务也就不难理解。

 

4)企业要竞争胜出需要具备大数据资源与技术有能力、低资金成本、低获客成本。目前市场上现金贷企业良莠不齐,从大企业到小公司都在做,有竞争优势的企业需要具备的核心要素包括:

 

①数据资源与数据处理能力,可以帮助企业排除欺诈及信用过低的用户,找到信用较好的用户,并为用户匹配合适的额度与利率水平。这需要企业拓展数据来源,尤其是高质量的数据,并具备大数据挖掘能力;

 

②获取低成本资金的能力,可以降低资金成本,进而降低借款利率,在产品上增强竞争力。这需要企业在资产质量与风控上有优势,从而增强对资金大户(如银行)的吸引力;

 

③降低获客成本能力,可以降低整体运营成本,进而也降低利率以及服务费的水平。这需要企业完成场景、品牌等方面的积累。

 

5)未来行业会逐步分化,相对信用较高的群体逐渐流向具备上述能力的平台。目前竞争者众多,还没有明显的格局。未来的行业竞争演化路径可能是:有大数据资源与技术优势、资金优势、获客成本优势的企业逐步脱颖而出,提供较低的利率水平、较快的响应速度、更准确的风险定价能力,掌握信用较高的用户;

 

而不具备这方面能力的企业利率水平很难降下来,逐渐成为高风险人群密集借贷的平台,运营会越来越艰难。


行业速览


1)市场规模方面,根据雅虎财经的数据,2015年美国Payday loan(发薪日贷款)的放贷金额达到460亿美元,美国约有1200万Payday loan活跃借款用户,人均借款额达到3800美元/年。我国目前有1000万-1500万活跃现金贷用户,人均借款约2000元/年,照此计算,我国目前现金贷市场规模在300亿元左右。如果达到相同的渗透率和借款规模,预计市场规模将达到4000亿元以上。


2)市场主体方面,据不完全统计,目前小额现金贷平台已上千家,大多年利息高于100%,有些平台甚至高达500%


  • 银行(如招行、广发、中信等)、以及网贷平台(如宜人贷、网信理财等)提供金额较高的现金贷,金额几万甚至几十万。

  • 持牌的消费金融公司(如捷信等)、做消费金融业务的互金大公司(典型产品如百度现金贷、微众银行微粒贷、蚂蚁借呗、京东金条等)以及互金创业企业(如现金巴士、用钱宝等)提供几千元不等的现金贷。

  • 最近市场主体越来越丰富,包括银联商务、富士康等公司都进入现金贷领域。


3)用户特征方面,以太资本报告显示,通过对市面上几家较大的现金贷公司调研发现,国内现金贷人群更加年轻(30岁以下),喜爱一个月以内的产品,且大部分为男性,大部分有多头负债的情况。属于收入不高或没有稳定收入,同时没有理性的消费和储蓄计划的年轻男性。


4)风险来源方面,“一人多贷”已经成为小额现金贷面临的普遍问题,也成为重要的风险来源。由于根本没有足够的薪水来及时还款,不少用户只能通过“借新还旧”的方式持续借贷。据不完全统计,小额现金类贷款的共债比例已经超过60%,部分平台已达到80%。客户在不同的借款渠道不断借新还旧,用以偿还此前的借款账单。如何识别用户多渠道借贷,成为现金贷企业风控的重要内容。


5)坏账水平方面,有业内人士披露,目前国内现金贷平台的坏账率在30%左右,最高能到50%,有一些做得还不错的平台应该也在15%左右。不过即使在信用数据比较健全的美国,现金贷业务的坏账率也在20%左右。


文章标题:运营简史:一文读懂互联网运营的20年发展与演变

作者:三节课


时至年底,又是回顾与反思的季节。本文是回顾文,不过回顾得有点长,文章对互联网20年历史中运营工作的变迁进行了一步步还原。如今互联网运营已经是一个不小的工种,也需要一定的技术水平与市场敏感性。


不过在当初的门户与论坛时代,互联网运营其实就是网站编辑、论坛管理员,之后随着用户量的膨胀、产品形态的多样化与复杂化,在2001-2005年间,伴随着网游、淘宝、搜索引擎的崛起,运营的作用开始凸显,例如网游的推广、点卡销售体系的构建,电商品类管理、库存管理、打造爆款等,都需要专业的人员和技巧;2006年以后,web2.0时代来临,用户力量崛起,传播成为运营的新要点;2009年以后,微博、微信与移动互联网大行其道,运营工作变得空前重要,且越来越复杂,需要与产品紧密结合,需要精密地筹划、科学地计量,内容运营与社群运营成为新的运营侧重点。在这些变迁的背后,我们可以看到哪些规律,需要提升什么能力,相信读者读完后会有很多思考和收获。


以下摘录部分原文:


一名优秀的运营人必须要具备强大的学习能力。TA需要关注的,一定不止是具体的手段和技能,还需要思考大量表层现象之下的逻辑。


无论如何,任何时候,运营的目的都是更好实现“用户获取&用户付费”以及“更好实现已有用户的维系”这样两个导向,前者需要关注信息分发和传播的逻辑变化以及流量获取的成本,而后者则更加需要结合产品形态来关注随着用户体量呈不同变化时,该如何更好与作为一个群体的用户进行沟通与互动,较好的控制用户的预期、构成甚至是体验。


在这个层次来看,一个优秀的运营,必然是一个操盘者。


在当下我们所处的时代中,“内容”和“用户个体”的价值正在不断崛起。这一态势,在2016年中整个互联网世界里“内容付费”、“知识变现”、“网红经济”等概念的火热已经可以证明。



美林投资时钟与美林电风扇


2016年渐入终点,盘点这一年来的投资市场,很多专业人士感叹,股市、债市、楼市、汇市、大宗商品等各种资产涨跌轮流转,此起彼伏,美林投资时钟已经被玩成美林电风扇了!


美林投资时钟与美林电风扇是什么意思?


“美林投资时钟(The Investment Clock)”是资产配置领域的著名理论,美国著名投行美林证券在研究了美国1973年到2004年的30年历史数据之后,于2004年发表了这一著名的大类资产配置理论。其核心是通过对经济增长和通胀两个指标的分析,将经济周期分为衰退、复苏、过热、滞胀四个阶段,每个阶段对应着表现超过大类的某类资产:债券、股票、大宗商品或现金。


美林投资时钟


第一阶段是衰退期,降息周期之内,表现为经济下行、通胀下行,最佳选择是债券,配置顺序是债券>现金>股票>商品。理由是衰退时期物价下跌,大宗商品表现肯定是最差的。而经济下行也会对企业盈利有损害,股票表现也不会好。这时拿着现金可以不亏钱,所以现金比股票和商品要好。但是经济通胀下行,央行肯定会降息放水,利率下降债券会涨,所以拿着债券是最佳选择。


第二阶段是复苏期,经济加速,表现为经济上行,通胀下行,最佳选择是股票,配置顺序是股票>债券>现金>商品。经济开始恢复,意味着企业盈利有改善的希望,因此股票开始有显著的收益。而由于物价下行,利率还不会上升,债券不会下跌,依然有正收益,意味着债券依然比现金要好,但是已经开始跑不赢股票。而由于物价下行,商品依然是亏钱的,所以跑不过现金。


第三阶段是过热期,也就是通胀时期,表现为经济上行,通胀上行,最佳选择是商品,配置的顺序是商品>股票>现金>债券。由于价格开始上涨,商品开始明显走牛。虽然经济上行有利于企业盈利改善,但物价上升意味着央行可能开始加息,抑制股市估值的提升,使得股市表现比不上商品,而利率上升意味着债市步入熊市。


第四阶段是滞胀阶段,或者称为经济危机的时刻,表现为经济下行,通胀上行,最佳选择是现金,配置的顺序是现金>商品>债券>股票。首先由于通胀持续上行,利率会趋于上升,对债券市场的表现不利,而经济下行使得企业盈利受损,股票资产遭受的打击更大。而由于价格继续上涨,商品依然有良好表现。同时利率上升以后,货币基金等现金类资产的收益率会上升。


为什么又会有美林电风扇的说法?主要是近些年来市场热点转换太快,各种资产此起彼伏,投资周期变化越来越快。


从去年上半年的股市狂飙开始,融资加杠杆,股市出现大牛市,但随着股价进入高点以及之后的去杠杆,股市一蹶不振。


资金进入P2P领域,成交额不断上涨,但又伴随着各种跑路,仅e租宝就涉及资金500亿,之后2016年互金进入强监管期。


2016年上半年开始,已经火爆两年的债券市场开始频频暴雷,各种违约接二连三,债市牛市终结。统计显示,2016年以来发生违约的债券共计61只,违约债券余额共计369.44亿元。2015年发生违约的22只债券涉及金额124.1亿元;2014年违约债券6只,涉资13.4亿元。这意味着,2016年违约债券余额是前两年总和的两倍多。而年底的“债券代持门”以及招财宝卷入侨兴私募债违约,也加剧了债市的波动。

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