这两年百度命犯流年不利,成了“有技术没品格”的众矢之的,市值被阿里和腾讯远远甩在了后面,BAT转眼变AT。
百度还能恢复往日荣光么?
2016年,百度营收突破700亿,较2007年增长3944%,年均复合增长率51.26%。但最近五年,百度营收增速显著回落,2016年只有6%。这是百度市值远远落后于阿里、腾讯的根本原因。
百度营收增长乏力的根源,还在与搜索业务的“天花板”较低。蛋糕只有那么大,百度就算独吃搜索市场,也远不如电商来的有“钱途”。
为了给资本市场讲个增长好故事,这些年来百度想尽了办法,还生生弄出了“三驾马车”:驾辕的是搜索业务,虽然依旧强壮无匹但已经又老又疲;拉边套的一边是爱奇艺,出了很大力气,但吃得太多,主人快要养不起了;另一边是O2O业务,已被确认是驽马,等着卖给“汤锅”。
其实,随着企业规模的扩大,不可避免地要走向多元化,可出于这样那样的原因,财报中营收、营收成本及各项费用未必会按各项业务清晰地披露,经常是“胡子眉毛一把抓”。
因此,财报分析面临挑战就是把混在一起的数据和内容给区分开来,这个过程就象破案一样,要重视所有的蛛丝马迹,并进行合理地假设和猜测,尽可能还原出真实的财务状况。
今天,笔者就给各位来堂破案实战课,带各位一窥百度的真相。