在讲网易严选之前，先来回顾一段与网易历史相近的那几家互联网公司与电商的渊源。
20年前，四大门户（新浪、网易、搜狐和稍晚的腾讯）诞生，凭借信息资讯消费、广告模式掀起了第一波互联经济；而后游戏成了互联网变现主力军；电商，则一直是它们想挖掘的另一座金矿。
“第一个吃螃蟹”的是搜狐，1999年高调宣布与英特尔、微软、康柏电脑以及招商银行联手，构建电商平台，结果“无疾而终”。彼时，阿里还未成气候，京东刘强东还在中关村摆柜台，电商支付、物流都没有完善的基础设施。
2005年，腾讯拍拍上线，却一直不温不火，干不过淘宝，2012年又继续加码，收购了易迅，却在2014年被腾讯以将电商打包的方式出售给京东。腾讯就此告别实物电商。
新浪在2010年投资了“中国电商第一股”麦考林，杀入电商市场，而后新浪微博崛起后，也一度换着姿势去蹭电商的热度，但“社交电商”只是想起来很美。随着2013年阿里入股新浪微博后，微博电商几乎成为整个广告生态一环。
相比较而言，网易丁磊老板是最“鸡贼”的。2010年才涉足电商，也是几番折腾。网易一上来先不碰货，在“千团大战”中，推出了团购服务“团长”，结果挂了。2012年年初，网易上线了奢侈品电商“网易尚品”，一年都没挺过，关门大吉。2015年，网易换个马甲再度重来，上线“网易秀品“，但一直悄无声息。
屡战屡败后，网易终于算找到了“有态度”的电商姿势：2015年9月上线跨境电商网易考拉，2016年4月上线网易严选。经过两年发展，已成气候，网易在2017年第四季度财报中首次把电商业务归入主要业务板块进行了披露。
其中，网易严选备受业界关注，甚至有人将之与无印良品相提并论。
在中国制造业产能过剩，外贸出口过剩的大背景下，中国工厂集体谋求内贸转型，网易严选被它们视为触碰互联网的好途径。由此，网易抓住了这个由线上渠道端发起、在产业链上逆向整合制造与设计资源的好机会。在这之前，阿里与京东，中国两大电商平台，都没意识到这个机会，或者没有做这个事的基因。
然而，对中国制造来说，严选这条“大腿” 抱不抱得住、未来还能长得多壮实？
虎嗅精选本期的深案例，以网易严选为标的，专访了网易公司副总裁、网易严选负责人柳晓刚，调研了网易严选在杭州的某家供应商以及相关业内人士。我们通过这些采访，将网易严选与相关竞品进行了分析，复盘了“过去的严选”，同时对“未来的严选”进行了预判。
为方便阅读，案例将分为三部分登出。第一部分，讲的是网易严选基本模式，即网易严选1.0。
网易严选1.0
为了赶上消费升级与新零售这班快车，丁磊一方面提升黑猪（味央）量产，另一方面让网易邮件事业部孵化严选，该部门总经理柳晓刚从那时候起开始了从互联网产品向电商零售的转型。
2016年4月6日，网易严选正式上线。
柳晓刚对虎嗅说，"品质生活，好东西不贵，是严选的出发点，我们的东西可以没有京东、天猫那么全，但上面的每一件货都应该做到是‘可信任的’ 。"
简单总结下网易严选的商业模式：这是一个在线零售自有品牌，有自己的细分品类规划，其商品制造采取ODM（原始设计制造商）方式，委托国内垂直领域优质代工厂进行生产加工，并进行“买断制“。可以说，供应商的甄选、商品品质的控制、后期的营销包装，是网易严选的核心竞争力。
拆解开来，整个流程涉及：
选定品类—工厂筛选—模具设计—小样生产—质检—成品生产—随机质检—包装进仓—上架售卖—物流—售后服务的退换货。
这模式优点是，去掉了商品生产制造到批发、零售等流通中间环节——网易作为互联网企业，在与制造业深度合作中，改造与优化了价值链的各个环节（研发、设计、生产、流通、营销、售后等），商品的产品设计、品牌理念都与自有品牌相匹配，其调性鲜明，避免了商品同质化，商品的定价权也在自己手中。
缺点与挑战也显而易见：品类数量会受局限，且库存压力大，十分考验选品团队、设计团队对市场需求、消费者洞察的敏锐度，同时过度依赖“爆款”销售模式，因此需要不断迭代产品来满足用户预期，保证用户的新鲜感，从而带来二次转化。在供应商方面，网易严选要极大依赖网易的品牌背书，因为其每个单品所选择的制造商都是国外名牌的代工厂，面对这些头部供应商，初期采销量太小的话，严选是得不到对方重视的，会让其处于弱势地位。
2016年7月，柳晓刚在虎嗅杭州F&M创新节上透露，严选上线第一个月的GMV就超过了3000万。2017年初，丁磊在财报分析会上给严选定了全年实现GMV 70亿、2018年200亿的“小目标”。
采访中，柳晓刚虽然没有正面回答目标完成情况，但根据2017年第四季度网易财报中披露电商收入（严选+考拉+味央）净收入是46.5亿元，毛利尚不清楚。丁磊曾表示，网易严选的毛利率不超过20%，食品更低一些，服装类会高一些。
过去一年，网易严选SKU从上线时的几百个，扩张到1万个，团队从最初的30人，扩张到当前的700多人（不含仓储人员）。柳晓刚回顾，“2016年我们是探索阶段，在发展速度上做了压制，模式得到成功验证后，2017年才开始爆发。”
上规模不可寄望于单纯扩充SKU
既然声称“严选”，网易严选势必不能无止境扩充SKU、走全品类综合电商平台道路。如果那样，一方面海量商品会干扰用户决策，降低用户下单效率，且品控、库存压力都会增大；另一方面，流量有限，品类增速过快会分化“爆款”效应，有大量的长尾商品会沉积下来。
凡客就是一个前车之鉴——其实，如果把网易严选定位于一个自有品牌电商，凡客的教训是很好参照。2011年，凡客在鼎盛期疯狂扩张SKU，甚至连拖把都上货了，结果当年库存达到14.45亿元，总亏损近6亿元，100亿元的销售目标也只完成1/3，而后日薄西山，直至今日如同一家淘宝店一样活着。
网易严选认同这一点。柳晓刚指出，“当前的严选模式尚未出现增长瓶颈，且天花板足够高，我们的品控能力有限，因此SPU（标准产品单元）对我们更有意义，我们未来的重心会更多放在怎么样把每个研发的产品都能够卖得好、卖得多。结合网易自己的资源，也会加大外部投入。”柳晓刚给虎嗅说，目前他们的理想SKU数量值是1.5万—2万个。
目前网易严选涉服饰、家居、厨具、食品、母婴、洗护、小家电等10多个大类目，并开设了众筹栏目。在自有品牌创新方面，2017年5月上线的“黑凤梨”，是严选在自有品牌系列化打造的一次尝试，其产品设计语言以简洁、轻快、可爱为主。产品系列包括首饰、情侣小食、情侣服饰、家居空间等各类型商品。目标是成为年轻人表达爱意的最佳礼物。
严选如何审核供应商
上面说了，对供应链的把控是网易严选的核心能力之一，那么严选是如何审核供应商的呢？
如果你是一家制造企业，想成为严选的供应商，那需要经过以下三方面审核流程——
硬件的审核：严选通过对生产原料的安全程度、新品的开发能力、技术专利和设计专利的拥有量等方面的基本情况了解，确定这个工厂是否具备资质。
软实力的审核：比如工厂的排污指标，组织管理能力是否人性、质量的管理能力能否跟得上严选的质量管理体系，供货量是否能够稳定。
调性的评估：工厂所生产的产品品类、设计风格、审美都应该和网易严选保持一致的调性。如果一个工厂整体审美跟网易严选不太一样，即使上述各方面达到要求，这样的工厂也会被筛掉。
据透露，经过近两年的发展，已经跟网易严选接触的工厂有1500多家，已经达成合作的有500家。他们分布在全国的24个省和130个地区，其中浙江、广东工厂的占比最高，两地加起来超过50%。2017年，上线海外精品的网易严选，已开始在海外筛选制造商，商品在其平台上以“特色区—地方馆”的形式呈现。
网易严选官方表示，它们比较倾向两类供应商：一类是内外知名品牌的生产制造商，它们有ISO管理体系、CE等国际认证，能提供优质专业的OEM、ODM等服务；另一类是手工艺人，始终坚持古法手工艺制作，致力非遗手工艺传承。
货品的验收、品控，网易严选会让第三机构参与。关于货款，网易严选采取361（预订款30%、验收付60%、10%尾款）或者月结方式。柳晓刚甚至说，“我们可以跟供应商签三年的战略合作协议，一次性可以付70%的款。”
在虎嗅采访严选供应商、浙江某袜业公司董事长张先生时，他说，“网易有钱，货款方面一直不担心。之所以愿意和他们合作，是因为我们这个行业被低端制造的价格战压得太死，过去我们代工国外大牌，对方除了对品质要求高，采购价格也非常敏感，特别2015年后他们日子不好过了，紧接着就把压力传导到国内，转嫁到我们身上。去年，我们就放弃了2.5亿元的订单，价格战不是我们这家公司追求的。”
拥有30多年袜业制造经验的张先生从是从乡镇企业走出来的，五年前就在谋划转型，公司专注做高品质的运动袜，从以往纯代工思维思维转变为“互联网+专家需求”服务型制造公司，同时开始尝试做自己的自有品牌，但主要是在天猫、京东等平台销售。逐渐，他意识到做自有品牌的风险太高，没有流量，投入运作的周期太长。
2016年底，网易严选联系接触到他们寻求合作。起初，张对网易严选的第一印象是“量不会太大，作为互联网转型的一个尝试”。于是，2017年初就开始上了第一款袜子，过去一年双方合作了10余款爆款。
曾有用户拿网易严选与无印良品的相似款商品进行比价，发现前者价格便宜50%-70%。例如同一个护颈枕，网易不算满减69元，无印良品卖150元；抽屉文件柜类似款，无印良品的比网易严选的体积小一半，无印良品160元，网易折后价100元。
在本案例第二部分，我们将探讨以严选为首的电商，正在如何影响网易的资本估值。该部分将于3月15日（周四）发布，敬请关注。
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