在当下，有两个数字是不能轻易相信的，一个是比特币的价格，一个是小米的估值。
3 月 15 日，微信公众号“开柒”爆料，拿到了一份小米的融资推介材料，除了估值“跌”到了 680 亿美元以外，还有以下几点关键数据。
1. 关于日活：上述材料称，小米的日活跃用户达 1.32 亿，月活跃用户 1.65 亿，日均用户使用时间为5.2 小时。报告称，这一指标已经超过了微信。然而手机跟 App 没有可比性，强行对比并不可取。
小米从未公布过手机用户的具体日活数据，不过有些其他数据可供参考。去年乌镇互联网大会上，雷军曾公布目前 MIUI 的全球联网激活用户已经超过 3 亿，8 月份小米宣布其云服务(Mi Cloud)用户数量突破 2 亿。考虑到重复激活，以及替他品牌手机刷 MIUI 等情况，1.32 亿这个数字还是比较合理的，当然这不代表现在有 1.32 亿人同时在使用小米手机。
2. 关于盈利：上述材料称，小米 2015 年亏损 9.8 亿元，2016 年盈利 9.13 亿元，预计 2017 年盈利 75.82 亿元，利润率达到 6.5%，复合年均增长率达到 174%。
众所周知，2017 是小米的复苏年，再加上前两年表现不佳，有如此高的增长率就不足为奇了。去年年底，小米邀请投行提交的标书显示，投行预计小米在 2017 年的净利润将达到至少 10 亿美元，按照当下的汇率来计算，75.82 亿人民币这个数字也是比较靠谱的。
3. 收入：材料显示，预计 2017 年小米的收入为 176 亿美元（1110 亿元）。
2016 年，小米的收入组成中，79% 来自于硬件，21% 来自于互联网服务业务。硬件业务的净利润率仅为 2.8%，而互联网服务业务的净利润率则超过 40%。小米正在扩大互联网服务业务收入比例，2017 年，预计互联网服务业务的收入占比为 68.3%。
今年年初，市场研究机构 Counterpoint 发布了 2017 年三季度各手机厂商的利润调查结果，数据显示，一台iPhone的利润高达 151 美元（978 元），是小米的75倍，后者卖出一台手机仅获得 2 美元（13 元）的利润。
硬件利润率最低，靠互联网服务盈利，这是小米的杀手锏也是立足之本，只是现在过低的净利润似乎成了小米上市之路最大的掣肘。
插一句，如果小米手机砍掉广告，但平均售价提高个一两百，你愿意买单吗？
4. 估值：文件显示，小米去年盈利接近 76 亿元，当下给小米的估值为 680 亿美元，假设小米于 2018 年第四季度上市，其的市值介于 854 亿至 1351 亿美元区间。
就在昨天，雷军接受采访时表示：“上市不是目标，只是一个阶段……何时上市，是一个顺势而为的事情，不是强求的。”
辞任猎豹董事长以后，雷军有了更多时间带领团队继续冲击 IPO。小米到底能值多少钱，年底见分晓。