本文转自微信公众号：caoz的梦呓（ID：caozsay）。虎嗅网获授权转载。
前几天见到一个粉丝，他创建的公司被上市公司收购，当时收购的价格也不算很高吧，不到两个亿，还带着对赌，跟我说了一个困扰，就是现在上市公司的股价一直走低，当时协议要求他们锁仓了不少股份，但是股价已经下跌了30%多了，我说，你知足吧，比起我知道的很多案例，你这个算很好的了。问了一下他们母公司业务基本面，还不错，利润还有增长，而收购对赌条款，按照现在的业务趋势，好像完成的难度不高，我说你耐心等就好了，股市总有起伏，只要基本面没问题，别太在意短期起伏。
其实这种真的算好的了，对赌完不成的都不知道有多少，但完不成呢，属于愿赌服输，前几年的玩法是用收购款自己贴钱进去完成对赌，当然现在估计查得严了。
那对赌完不成的也不算什么，下一个就是质押爆仓强平的。
实际上除了个别，质押不还留美不归的那种人渣，大部分质押股份的人，其实还真不是为了套现跑路。作为穷人，我们往往会这么想，要是我有一个亿甚至几个亿，这辈子打断腿也够吃了，怎么花的完呢，但对于有钱人来说，他们有几个亿，想的是博十几个亿，几十个亿，质押套现的钱，确实有一部分用来花天酒地买房买车，这是有的，但讲真，除非你去买私人飞机或者钟情于澳门赌博，其实很多业内大佬，个人消费还真花不了多少钱。大部分钱被用来开展新的业务投资，试图博更大的机会，我知道有很多上市公司的重要股东，就是这么把股票质押出去的。
然后呢，股价跌跌不休，接近甚至达到强平线，我知道有身价n个亿的老板面临强平，到处打电话求人拆借来补窟窿，但很不幸，股价还在跌，最后可能也很无奈。
一些身价几十亿的大佬，可能一轮下来就缩水一半，如果质押出去的钱投资失败，真的可能就一夜回到解放前。
最近这些年，一些乍富的新贵，敢赌敢搏，加上财富激增带来的自信爆棚，觉得自己战无不胜，本来已经成功上岸的，非要质押股份然后博更大的机会，再度下水。当然，我这么说人家，不代表我比他们强，人家瘦死骆驼比马大，但确实可能没有外面人以为的那样富裕。
这还不算什么，说些更特殊的案例。
有朋友前几年公司成功卖掉，价格相当好，收购方是境外的上市公司，规模和实力看上去很可观。当然，也签了对赌协议，但他觉得压力不大，因为即便对赌输了，按照条款，好歹也有几个亿了。然而人算不如天算，收购方在当地出了很多问题，老板被抓，公司被退市，对价的股权全都成了废纸。除了首期的少许现金，后续的收益基本都打了水漂。幸好该公司还能自己盈利，但本来预期中的巨额财富显然是没有了，团队骨干们本来打算等着金手铐到期发一笔小财，结果士气也非常失落。
然而这依然不是最差的。
某公司，不点名但大家也猜得出，曾经是中国股市的当红明星，老板各种风光，要求高管表忠心，与公司共进退，很多高管进来后，承诺购买一定数额的公司股权，说是高管，很多人其实身价也不是那么高，都是希望跟着明星老板发点财，于是纷纷贷款借款买大量公司股票。
高管是表忠心了，老板却质押了上百亿（号称投入公司运营）套现，然后资金链崩溃后跑到米国，最后发现所有质押款项都没有投入到公司，宣称下周回国然后遥遥无期，现在股价一落千丈，高管们拆借巨资买的公司股票，有些已经负资产。
其实这事在将近20年前美国也发生过，互联网纳斯达克泡沫的时候，很多互联网上市概念股价格飙高，而实际业务惨不忍睹，当时很多创业者，明面上亿万富翁啊，然后根据当地的税务制度，你的股权增值部分要按年纳税的，又舍不得卖股票（也怕失去控制权），借款纳税，赌未来更美好。结果很快泡沫破裂，股价扶摇直下，说腰斩那是好的，跌到连高峰的零头都没有，然后一批明星创业者成为负资产，当然也有一些成功逃顶的，比如小牛队老板库班，虽然卖给雅虎的那个玩意最后证明是一坨垃圾，但毕竟成功套现了几十亿美刀还成了有名的nba土豪老板。
在那个时间点，一个关键的决策，可能就是几十亿美元的套现和成为负资产的差异。
其实最近一些明星八卦也有类似的案例 ，某些明星嫁给身价巨亿的富商，按照吃瓜群众的理解这是成为阔太太从此潇洒人生了，结果没几年富商居然破产了，而明星还要四处想办法努力赚钱来贴补窟窿。其实巨富到破产的距离，可能真的没那么远。
前几天和一些新的投资人聊天，说身价几个亿的人拿出几百万是不是很容易，我想当然的觉得很容易，其实也未必，有些身价很高的人，你要说逼着他拿几百万保命那问题不大，但要说平时拿出几百万做点事情，有些人可能还真就拿不出。想想红楼梦里，荣国府和宁国府也年年亏空补不上窟窿。
当然，也有些大佬奉行宽进严出，一向以用别人的钱来投资，甚至以薅钱为能，基本不会自己花巨资投资事业，看上去每个项目似乎投入都不低，但基本上不动自己的小金库的，这种就另当别论了。
新闻媒体和口碑传播中，那些创业者成功上岸，套现成功的新闻会比较激动人心，但几年后，因为各种原因，再度面临窘境，资产大幅度缩水的时候，其实被提及的可能性是很低的，当然他们自己更不会主动提，毕竟还要维持体面的身价才能维持社交、人脉以及事业伙伴眼里的信用。
对普通创业者而言，这篇文章只是一个提醒，就算你有机会成功上岸，不要过于信心爆棚，不要过于激进投资，对未来的机遇和风险，也不要过于乐观，随时保持警惕吧。
还有如果有机会成为上市公司高管的时候，别傻呵呵的自己贴钱去表忠心。对于一个优秀的老板来说，你的价值在于你的能力，而不是你的忠心。