来源：华尔街见闻
作者：曾心怡
自2019年元旦起，基本养老保险费、基本医疗保险费、失业保险费、工伤保险费、生育保险费等各项社会保险费将由税务部门统一征收。
考虑到税务部门执法刚性更强，市场或将迎来更为严格的全新社保征管方式：以实际工资为基数进行征收。
9月6日周四， 摩根士丹利中国首席经济学家邢自强在最新研报中指出，如此一来，企业所支付的社保费用将大幅上升，一年增加2.1~2.4万亿元人民币，相当于抵消企业9~10%的年利润。这一数字对于民营工业企业而言，还将上升到17~19%。
同时，缴纳的社保费用增加还将影响实际工资收入1%左右，由此抵消个税改革带来的工资收益。
按摩根士丹利的测算，假定雇主及其员工根据3:1的法定比例来分配工资，基于就业市场仍有弹性，社保所增加的2.1万亿元企业支出将令家庭可支配收入减少5220亿元至6030亿元，抵消个人所得税削减后的收入增长3200亿元。
摩根士丹利看到，排除财政补贴外的实际社保余额自2010年开始就已下滑，并在2013年进入负值区间。社保基金赤字不断扩大，这背后根源或是逐渐加快的中国人口老龄化。
据联合国预计，到2030年，中国符合劳动年龄的人口或将比现在少4000万（或4%），赡养比率可能从2017年的38.4%进一步恶化到47.1%。社保基金平衡随之面临巨大的下行压力。
摩根士丹利指出，短期来讲，面临贸易摩擦等不确定性，政策制定者可以采取设置过渡缓冲期、下调社保的企业缴费比率以及减税等方法，来避免对企业信心造成多重影响。
具体来看：
政策制定者若能将社保增加对民营工业企业年利润所造成的年均影响减少至5个百分点，就能带来3-4年的缓冲期；
进一步将增值税税率下调3~4个百分点，可部分抵消社保成本对企业的冲击，符合“六个稳”当中“稳就业、稳预期”的经济工作方向；
社保的强制贡献比率目前约为40%，但据摩根士丹利估计，2017年的实际数字约为27%，因此还有一定下调空间。
摩根士丹利还认为，长期来讲，社保负担是老龄化社会绕不过去的全球性难题。
从“收”上，中国可通过加快国企的市场化改革，盘活主权资产的收益；从“支”上，淡化基建等投资类的公共开支，同时伴随人均寿命改善逐步提高退休年龄。
不过目前市场或许还无需太过忧虑。一财网9月6日援引一位地方税务人士称，目前税务部门与人社部门强调稳定为主，并没有谈论强化征管。从明年开始，社保缴费登记、变更信息、人数等仍由人社部门负责，税务部门只负责社保费的申报和征收，对社保费的稽查暂未确定。