马斯克花4000万美元买了一条教训
2018-09-30 13:37

马斯克花4000万美元买了一条教训

马斯克“认怂”了。


发出对马斯克的起诉书两天后,当地时间9月29日,美国证券交易委员会(SEC)宣布与马斯克达成和解,和解的协议具体提出了这些处罚决定:


  • 马斯克在45天内辞去特斯拉董事长职务,3年内不得被选为董事长;特斯拉将任命一位独立董事担任董事长。


  • 马斯克继续担任CEO。


  • 马斯克和特斯拉公司分别被罚2000万美元。根据法院批准的程序,这4000万美元的罚款将分发给受害的投资者。


  • 特斯拉将任命2位独立董事加入董事会;并成立独立董事委员会,监督马斯克的对外言行。


SEC同时表示,此次和解尚需要得到法院的批准。


事情的起因大家都知道了——


SEC于9月27日以误导投资者和涉嫌证券欺诈的罪名起诉特斯拉首席执行官兼董事长马斯克。SEC在起诉书里表示,今年8月马斯克在推特上称考虑以每股420美元的价格将特斯拉私有化,且表示资金已落实到位。这一价格大幅高于当时特斯拉的股价,当天特斯拉股价上涨11%。但各项信息显示,资金其实并没有完全落实,马斯克本人知道交易尚有不确定性。



当时,马斯克只表示自己“难过、失望”,但选择了跟SEC“硬刚”。据腾讯《一线》报道,SEC在收集了足够证据后,曾起草和解条款交给马斯克,可在被正式起诉前的最后一刻,马斯克委托律师转达SEC方面表示不接受和解条款。


为何妥协?


短短两天时间过去,马斯克最终还是选择妥协。


《纽约时报》报道,使得马斯克迅速“回心转意”的原因尚不明确,但据知情人士透露,特斯拉与马斯克在周五就寻求与SEC重启关于和解的协商。最终达成的和解协议中的处罚比正式起诉前递到马斯克手上的那份更严厉些——之前的罚金数额为1000万美元,同时要求马斯克在2年内不得担任董事长。


在过去的这两天里,特斯拉的股价从307.5美元跌到了264.8美元,市值蒸发了近14%。



资本市场的剧烈反应是成为最终促使马斯克答应和解的原因之一,但马斯克从来不是一个按常理出牌的企业家。据《纽约时报》前述报道,知情人士透露,马斯克担心他在答应了和解以后,就无法对公众说:“自己没做错什么”。


在最终达成的和解协议里,马斯克没有承认也没有否认他“误导投资者”。但这也意味着,他此后并不能说自己什么都没做错。


赔了夫人又折兵


他到底做错了没有?


在SEC起诉书的“事实指控”部分中,有一段值得注意:


根据马斯克的说法,他给出每股420美元的价格是基于当日收盘价的20%溢价,因为他认为20%是私有化交易的“标准溢价”。


这一计算得出了419美元的价格,马斯克解释自己之所以将价格四舍五入到420美元,是因为他最近得知这个数字在大麻文化中的重要性,并认为他的女朋友“会觉得有趣”,但他也承认这不是一个选择价格的合适理由。”


1971年,美国圣拉菲尔高中一群学生约好在4点20分于学校的路易·巴斯德像前吸食大麻。后来,4月20日被定为国际大麻日,在大麻文化中有较重要的地位。


用公司私有化一事来博女友一笑,这很马斯克。


尴尬的是,在他发出“私有化特斯拉”推特后,8月18日,马斯克与他的女友加拿大女歌手Grimes在推特上互相取消关注,疑似已分手。



“赔了夫人又折兵”在此时非常适合用来形容马斯克。他发出推特时脑子里的想法或许很简单——自己曾与沙特阿美基金“有过几句交谈”,资金没什么大问题,又可以用420这个梗与女友调笑,所以,这只是一条推特而已,没什么大不了。


史上最贵推特


但后来发生的事情超出了他的掌控范围,他要为这条轻巧的推特付出2000万美元,他的公司还要再付2000万,更不必提特斯拉已经蒸发的市值、无数投资者因此而受伤的心。


事实上,这可能已经是马斯克所要付出的最轻的代价了。依照此前SEC起诉书中的要求,他很有可能永远不能再担任任何一家上市公司的高管,获得职业生涯的“终身监禁”。现在,他仍旧可以保留住特斯拉公司首席执行官的身份。


SEC主席 Jay Clayton表示,与马斯克达成的和解协议向外界传递了这样的信息:“当公司或企业高管作出陈述时,他们必须负责任,确保自己的陈述不是虚假的、没有误导性。”


在起诉书中,SEC给出了马斯克发送推特后投资者、股票分析师和记者的剧烈反应,他们纷纷寻找渠道想了解这条信息的可信程度。甚至,特斯拉公司自己的投资者关系主管都一头雾水、战战兢兢——


美国东部时间下午1点,大约在马斯克发布“我正在考虑以420美元的价格将特斯拉私有化”推文12分钟后,特斯拉投资者关系主管给马斯克的幕僚长发了一条短信,问他,“这条短信合法吗?”


第一财经发表于2015年的文章《中美上市公司信息披露之重大差异》写道:“美国许多上市公司年报的风险因素披露部分占年报比例甚至高达20%,把公司各方面可能存在的风险全部揭示出来……美国资本市场之所以如此发达,和其严格的信息披露要求有重大关系。企业上市容易,但上市后能否经受如此严格的信息披露要求考验,则是巨大挑战。”


此次SEC对马斯克的起诉完全体现出美股市场对于上市公司的信息披露有着很强的监管力度。不负责任地、草率地经由非官方渠道披露出企业信息,甚至是虚假的、未经核实的信息,会对市场造成非常差的影响,SEC对此容忍度为零。


一条推特、九个单词,马斯克与他的公司为此付出了4000万美元的高额罚款和董事长席位。代价有点大,但教训是很值得的。


这样的监管力度,也正是A股需要学习的。

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