作者：IT桔子
在刚过去的双十一，腾讯迎来了 20 岁生日，在过去的 20 年，腾讯从一家社交公司发展为集社交娱乐金融于一体的庞大商业帝国。凭借社交流量优势，近两年腾讯通过投资入股等方式，不断扩张自己的商业版图。
在新零售领域，腾讯牵手京东、唯品会、永辉超市、家乐福、沃尔玛、海澜之家等公司，构建「腾讯系」零售体系以抵御阿里带来的威胁。在“老本行”泛文娱领域，腾讯投资 B 站、快手、斗鱼 TV、梨视频、趣头条等数百家公司，一步步打造腾讯泛文娱帝国。
刚过完 20 周岁生日的腾讯，已经成为创投市场不可忽视的一股新兴力量。而腾讯投资的脚步却丝毫没有放缓的迹象，到目前为止，今年腾讯已投资超过 120 家公司，出手频次秒杀国内绝大多数投资机构。
疯狂“买买买”的腾讯曾被质疑被质疑没有梦想，那腾讯 2018 年究竟投资了哪些公司? 本篇文章将带你回顾腾讯在 2018 年的投资布局。（数据截至 2018 年 11 月 20 日）
1. 投资概况：近三年整体处于投资活跃期 投资企业数量稳中有升
近六年，腾讯投资企业数量一直维持着稳中趋升的状态。受益于 O2O 热潮，2014 年腾讯出手次数大幅增加，投资了京东、滴滴、乐居、四维图新、58 同城、华南城等多家公司。2015 年起，腾讯投资趋于稳定，出手频次保持在 120 次左右。
进入 2018 年，在资本寒冬之下，腾讯出手频次依然较高，截止到 2018 年 11 月 20 日，腾讯在今年的投资事件数量为 123 笔，出手频次秒杀国内绝大多数投资机构。
2. 热门赛道：文化娱乐、游戏和企业服务
到目前为止，腾讯已经在全球投资入股了 600 多家公司。我们发现，腾讯出手次数最多的创业赛道分别是：文化娱乐、游戏和企业服务，三大赛道合计占比超过四成（约为 42.92%）。
腾讯热衷于投资文化娱乐和游戏产业并不让人意外，毕竟腾讯有着天生的社交基因，旗下拥有排名前二的社交软件微信和手机 QQ。企业服务跻身第三名或与腾讯近年来愈来愈重视 B 端业务有关。
3. 最佳投资搭档：与红杉资本搭档 40 次
在投资搭档方面，IT 桔子数据显示，红杉资本是腾讯合作次数最多的投资机构。
腾讯在 2018 年合作投资次数最多的机构有红杉资本中国、高瓴资本、高盛集团、京东等。而在腾讯的历史投资记录中，它合投最多的搭档有红杉资本中国、华人文化产业投资基金、经纬中国、百度、阿里巴巴等知名机构或 CVC。
2018 年，腾讯和阿里巴巴联手 2 次，共同投资了社交电商小红书以及传媒与娱乐产业集团华人文化集团；腾讯和百度联手 2 次，共同投资了短视频平台梨视频以及美国人工智能医药研发商 Atomwise。在过去的十年里，腾讯和百度、阿里巴巴均合作过 15 次，共同投资了滴滴、蔚来汽车、货车帮、易车、众安保险、链家网等知名公司。
4. 轮次分布解读：偏爱中后期项目，战略投资占比近四成
到目前为止（截至 2018 年 11 月 20 日），腾讯 2018 年公开披露的投融资事件共 123 起，涉及 116 家公司。
从腾讯在 2018 年的投资轮次来看，中后期的项目是腾讯布局的重点，占比约为 43.09%。其中，战略投资的占比在所有轮次中是最高的，占比超过 1/4（约为 26.02%）；早期投资（种子/天使轮、A 轮）占比 28.46%，中期投资（B、C 轮）占比 28.46%。
5. 投资赛道解读：文化娱乐、电子商务和企业服务三大赛道占比过半
从行业分布来看，腾讯所布局的赛道非常丰富，共涉及 15 个行业。其中，文化娱乐、电子商务和企业服务是腾讯着重布局的赛道，三大赛道投资事件占比达 55.28%。其中，腾讯今年在文化娱乐领域已经出手 40 次，出手频次远超其他赛道；此外，文化娱乐领域的投资事件数量连续四年排名第一位，足以看出腾讯对这一领域的重视。
① 文化娱乐
文化娱乐是具有社交基因的腾讯最爱“买买买”的赛道，其在 2018 年已经出手了 40 次，投资的细分领域包括媒体及阅读、视频、动漫、影视等。据不完全统计，从 2015 年起，文化娱乐就开始成为腾讯出手频次最多的赛道，最近两年出手频次更是超过 40 次，无愧于腾讯泛文娱帝国的称号。
具体来看，在媒体及阅读领域，腾讯投资了音频分享平台喜马拉雅，网络问答社区知乎，内容资讯 APP 趣头条；在视频领域，腾讯投资了短视频平台快手和梨视频，游戏视频直播平台虎牙直播和斗鱼 TV；在动漫领域，腾讯投资了弹幕视频网站 B 站，原创动漫创作公司幕星社；在影视领域，腾讯投资了 影视娱乐公司柠萌影业和光线传媒，以及大型媒体与娱乐产业机构华人文化集团。
从轮次分布上看，腾讯参与投资的文娱类公司集中在早期阶段，A 轮及以前的项目占比接近「半壁江山」。此外，腾讯对看好的项目会持续加注，在文娱领域出手的项目中有三成属于连续投资，跟投项目包括快手、斗鱼 TV、B 站、知乎等。
图：腾讯 2018 年连续投资的文娱公司 List（*图片来自 IT 桔子网站腾讯页面）
② 电子商务领域
腾讯在文化娱乐领域出手阔绰并不令人意外，但电子商务超过游戏跻身第二大热门赛道，还是令人略有一丝意外。毕竟在我们的印象中，电商业务一直是腾讯的一块短板。2018 年腾讯在电子商务领域已经出手 14 次，出手频次显著高于过去两年（2016、2017 年腾讯在电子商务领域仅投资 8 起和 7 起）。
电子商务领域的典型投资事件有：25 亿人民币战略投资男装服饰品牌海澜之家，战略投资快时尚休闲百货品牌名创优品、快消 B2B 平台惠下单以及生鲜电商每日优鲜，投资酒水 B2B 电子商务平台易久批等。
在电子商务领域，腾讯对看好的项目也是多次出手，在 2018 年跟投每日优鲜、小红书、拼多多以及好衣库四家电商企业。
从轮次分布上看，腾讯参与投资的电商企业集中在中后期，14 起投资中 A 轮及以前的仅有 1 起。可见积累了一定用户群、商业模式已得到验证的电商企业获得腾讯投资的概率更大。
③ 企业服务
在腾讯成立 20 周年之际，腾讯宣布了第三次组织架构调整，这次调整，是腾讯大举进军 To B 业务的转折点，可以看出腾讯发力 ToB 业务的决心。
*此次腾讯公司调整组织架构的重点内容包括：撤销三大事业群；新成立两个事业群；组建腾讯技术委员会；升级广告营销服务线；持续投资未来前沿基础科学，加大对 AI、机器人、量子实验室等投入。
翻阅腾讯近三年的投资记录，腾讯在企业服务领域的投资事件数量基本保持在 15 起左右，数量虽远不及大热门文化娱乐，但在腾讯的投资矩阵中还是名列前茅的。
2018 年腾讯在企业服务领域已经出手 14 次，涵盖行业信息化及解决方案、其他企业服务、销售营销以及综合企业服务等细分领域。
在行业信息化及解决方案领域，腾讯投资了专注于人工智能领域神经网络解决方案燧原科技；在其他企业服务领域，腾讯投资了云加速服务网速大师，动车组 Wi-Fi 运营服务提供商动车网络；在销售营销领域，腾讯投资了 CRM 销售管理工具销售易 CRM以及全渠道零售技术服务商互道。
6. 地点分布解读：一线城市占七成，海外投资占比 12%
从腾讯在 2018 年的投资区域分布来看，一线城市（北京、上海、深圳、广州）占比接近七成，非一线城市占比不足两成。与阿里、百度相比，腾讯海外市场的投资占比略低，前两者海外投资占比分别为 18% 和 19%。
腾讯 2018 年在海外的投资事件数量为 15 起，主要集中在北美、亚洲以及欧洲，其中，美国 4 起，加拿大 2 起，印度 2 起，其他主要分布在印尼、德国、法国、澳大利亚等国家。
从行业分布上看，海外布局主要集中在金融、文化娱乐、游戏、物流等领域。在金融领域，腾讯战略投资巴西数字银行服务提供商 Nubank」，提供综合服务的手机银行软件 N26；在文化娱乐领域，腾讯投资美国影视娱乐制作及 VR 游戏开发商 Skydance Media，投资对话式小说写作平台 Wattpad；在物流领域，腾讯投资印尼打车与租车服务提供商 Go-Jek。
在过去的十年里，腾讯在全球范围内投资了 650 多家公司，已经悄然成为国内最大、最活跃的 CVC。与财务投资者相比，CVC 在提供资金支持的同时，还能提供技术支持、资源支持以及业务协同，而这对获投公司来说也不失为一件好事。