在经历了IPO停滞、欺诈指控风波之后，腾讯音乐娱乐集团（TME）终于在纽约证券交易所挂牌上市了。尽管发行价取了区间13~15美元的下限，但开盘局势不错：开盘价14.15美元，较13美元发行价上涨了8.85%。截至收盘，报14.00美元，上涨7.69%，市值达到229亿美元。
实际上，腾讯音乐的IPO之路可谓一波三折（据略大参考统计，这两个月内类似的消息被报道了7次。据路透社报道，腾讯音乐及其顾问甚至还讨论过将交易推迟到2019年初）。由于爆发全球性股市抛售潮，腾讯音乐将原定于10月22日正式挂牌交易的IPO推迟至11月份，但到了11月，腾讯音乐IPO仍然没有进展。腾讯音乐想躲避波动，等到市场趋稳后上市。
受到市场行情的影响，在过去三个月里，Spotify的股价蒸发了约26%。今年7月底，Spotify曾达到过350亿美元的市值，但到了10月，其市值跌到了269亿美元。目前，Spotify的市值，232.53亿美元，正处在上市后市值的低位。市场情况并不乐观，这在一定程度上影响了腾讯音乐的定价及估值。腾讯的估值也经历了从125亿美元（2017年底）到300亿美元（2018年10月）的起伏。
华尔街日报昨天提到：据熟悉该交易的人士称，许多投资者因市场大幅波动而不愿意大幅“下注”，他们因不愿意失去年终回报，因此选择袖手旁观，或迫使该公司承销商降低价格。
实际上，在10月份腾讯音乐赴美IPO的消息被传出时，市场普遍认为腾讯音乐是为了对照Spotify的定价。此举也被认为可以让美国投资者更好的理解腾讯音乐的商业模式，投资银行给出的估值区间是290亿~310亿美元，却曾遭到质疑：
一方面，如果腾讯音乐以后不能保持目前购买音乐版权的低成本，那它的利润率毫无疑问将会缩小。
另一方面，虽然一些投资者预测腾讯音乐未来能把大量免费用户转化为付费订阅用户，但他们忽略了一个问题：在盗版泛滥的中国市场上，消费者并不愿意花钱听音乐。
实际上，腾讯音乐并不能和Spotify直接对比，虽然两者的产品线略有重合，但从业务形态、市场环境，到盈利情况都大不相同。腾讯音乐早就实现了盈利，而Spotify直到今年第三季度才实现扭亏；两者的收入来源不同：腾讯音乐的收入主要依靠在线音乐服务和以音乐为中心的社交娱乐服务，而Spotify的收入来源于付费订阅和广告（而前者占比高达90%）；两者所处的市场环境不同，国内用户的付费习惯还没养成，并受到盗版影响，付费用户数量及付费率不能与Spotify相提并论。
美国市场就曾在给腾讯音乐分类时遇到了麻烦。腾讯《深网》写道：从核心业务上看，腾讯音乐的流播平台可以与北欧巨头Spotify类比；从营收来源上看，腾讯音乐的现金流与欢聚时代等社交娱乐平台的收入来源类似；从内部架构上看，音乐业务占整个公司的比重又和苹果音乐与苹果公司的关系相仿。以至于一些投资人认为，腾讯音乐应该是Spotify+Facebook+Youtube的综合体。
具体来看看腾讯音乐的各项数据。
盈利状况
腾讯音乐于2016年宣布盈利，2017年收入增长1.5倍，净利润增长14倍；在2018年前三季度（截至2018年的9月30日），腾讯音乐实现收入135.88亿元，同比增长83.7%；净利润27.07亿元，调整后利润32.57亿元，同比增长162.87%。
收入来源
腾讯音乐娱乐来自在线音乐服务的营收为40.16亿元，来自社交娱乐服务和其他业务的营收为95.72亿元。目前，腾讯音乐的主要收入来源为非订阅用户，收入主要依靠在线音乐服务和以音乐为中心的社交娱乐服务（在线音乐服务的主要收入来自广告、付费订阅、数字专辑；社交服务指全民K歌和酷狗直播、酷我聚星，收入分为虚拟礼物、增值会员等），其在2018年上半年收入占比分别为29.6%和70.4%。在线音乐服务的收入占比不到三分之一，而围绕音乐生态的社交娱乐服务（比如直播、K歌等）的收入占比超过三分之二。
用户数据
截至2018年9月30日，腾讯音乐的在线音乐付费用户2490万、付费率3.8%；社交娱乐付费用户990万、付费率4.4%。
2018年第三季总月活用户数超过8亿，用户日均使用时长超70分钟。在线音乐移动端月活跃用户为6.55亿，同比增长8%，环比增长2%；社交娱乐业务月活跃用户由上季度的2.28亿下降至2.25亿。
市场份额
Questmobile的数据显示，截至2018年1月，腾讯音乐的国内市场份额达到40.7%，然后是酷狗和网易云音乐，市场份额分别为25.4%以及15.5%。目前，国内在线音乐市场的“版权大战”还未结束。虽然在国家版权局协调下，腾讯音乐、网易云音乐、阿里音乐均已完成彼此间99%的音乐版权互授，但剩下1%的优质独家曲库仍是各大音乐平台的版权争夺重点，所以版权价格高低不下。
尽管IPO定价取了区间下限，但这并非坏事——美股知名财经评论员Jim Cramer：“腾讯音乐愿意调低定价，这是个好现象。”腾讯音乐的上市无疑国内行业从业者开了个好头。这家“社交娱乐+流媒体音乐”的中国公司在上市首日便受到了投资人的青睐——截至收盘，腾讯音乐报14.00美元，上涨7.69%。