文 / 秋源俊二
昨晚，苹果调低预期，股价大跌接近10%，库克发出“怪中华区”的调调，很多人认为苹果的大跌，是因为售价提高过快。
但我认为，并不在于苹果售价提升，最多是一个表面因素，实质在于苹果没办法把供应端上涨的成本，成功转嫁给消费者。相对而言，就是苹果在整个产业链的地位降低了。
具体论述如下：
１、苹果售价提高，而毛利率并没有持续提升，一直维持在38%左右
在方框型红色线条中，我们看到毛利率从12年的43.9%，下滑到38%，最近几年持续维持在38%左右；
在椭圆形红色线条中，我们看到营业利润率，也是下滑，从12年的35%下滑到26.7%，最近几个季度持续维持在26%左右。
也就是，苹果最近几年的提价，并未导致大幅度提升毛利率和净利率。因此，并不是苹果吃掉了这部分提价利润。
问题可能在于成本转移上。
２、苹果的中国供应商，毛利率却持续下滑
制图来自：路过银河
苹果的主要中国零部件供应商，销售利润率持续下滑，最终成只能依靠微薄的利润，勉强度日。
也就是这些可以替换的供应商，最终成为管道商，挣5%微薄的利润。
也就是说，并不是一般的供应商，抢占了这部分提价部分好处，甚至某种程度，这些供应商，是压榨的对象而已。
３、三星电子，尤其是三星半导体，其毛利率、净利率持续提升
对于苹果手机而言，三星是其重要的零部件供应商。最值钱的零部件，大部分来自这边，包括屏幕、闪存、内存等。
先来看看利润率情况：
数据显示，其毛利率从2011年的32%提升至最近的46.5%，并且没有停止迹象。
营业利润率从2011年的10.7%提升至最近的25.2%。
由于三星的这些重要零部件，基本都是“我有人无”情况，出于垄断地位，即便是华为，也必须采购这些零部件。
初步原因，似乎明朗了。手机产业链，可能只有三星过得不错，原因强大的产业地位，寡头形态。三星或许已经取代了苹果，成为手机产业链上，最有话语权的人。
苹果在其财报中，已经表达过这类信息。
如“单一供应商或有限来源供应商”，已经写得很清楚了（当然，我并没有找到苹果关键供应商采购信息，和国内财报一般有披露）
实质上，关键零部件厂商，随着零部件工艺复杂成本，可以提价，转嫁给苹果；而苹果没办法把这些成本转嫁给消费者。
因此，从根本上说，由于零部件的行业结构，导致这一问题，并使得苹果继续提价过程中，其转嫁能力下滑。也就意味苹果在产业竞争力方面不如以前，这就是根本原因。
另外，我们从感性方面，也可以做一些直观的解释：
１、单摄改双摄，双摄改三摄
一个手机安装多个摄像头，当然得多少钱，而且设备本身质量更高更强。
２、全面屏也是，屏幕还要切割
以前的屏幕不用切割，现在需要切割。这个工艺的成本需要有人承担。
全面屏要在屏幕上再抠个洞，又要成本，此外还有损耗率的浪费。
３、屏幕大了，从原来的3.5寸，提高到6寸
举个例子：以前一个100*100米的面板，可以切割10000块屏幕；现在手机屏幕都变大了，再加上耗损，只能切割6000块了。
这些都是成本。创新也好，提升性能也好，都需要花钱，而在这创新过程中，苹果的由于并没占据超级有利的地位，就出现产业竞争力下滑的问题。
产业议价权降低，创新成本没法转移，这才是苹果公司股价跌的根本原因。
作者：秋源俊二，微信公众号：QYJEQYJE，感谢好友吴俊宇提供本文关于手机行业成本供应链的部分信息。