巨头围猎大麻合法化
2019-01-09 20:02

巨头围猎大麻合法化

大麻合法化成为2018年最热话题之一,在西方国家引起了很大的争议,作为一个经济现象和商业投资标的却已是现实。


Tilray,上市 2 个月,暴涨逾 12 倍。


Cronos,自 2018 年 2 月份挂牌至今涨幅超 50%。


Canopy,自 2018 年 5 月份挂牌至今,最高更是接近翻倍。


此外,2018 年,更是发生多起大手笔资本运作。


8月,科罗娜啤酒生产商星座集团(Constellation Brands)斥资40亿美元参股大麻公司Canopy Growth。

 

同期间,科罗拉多州丹佛市的酿酒商摩森康胜(Molson Coors)宣布与加拿大大麻生产商Hydropothecary Corp. 成立合资企业,致力于开发不含酒精、含有大麻成分的饮料。

 

12月,万宝路生产商Altria 宣布对加拿大大麻公司 Cronos Group进行18亿美元的投资,可能获得最多55% 的股权。


图.大麻类公司业务布局


根据大麻行业金融和战略咨询公司Viridian Capital Advisors的数据:就2018年,全球大麻类公司已经融资近138亿美元,而这个数字在2017年还只有35亿美元。


另外,2018年,大麻产业的融资规模不断扩大——2018年单轮融资平均金额从2017年的810万美元增至2360万美元。



Viridian 总裁兼创始人 Scott Greiper 预测,2019 年美国市场的投资和收购次数将持续上升,预计到 2022 年,大麻市场销售额将达 234 亿美元。


就资本的热度而言,整个行业无疑在加速变暖。其中很大的原因,汇众研究院认为应归于近年各国及美国各州对于医用大麻及娱乐大麻合法化的推进。


为此,汇众医疗对近年来的全球一级市场、二级市场和种植、服务业的相应公司进行了梳理研究,为专业投资人士特制了研究报告。


一、全球医用/娱乐用大麻合法化的推进,34个国家医用大麻全面合法化


近两年多个国家都开始允许大麻合法化,但主要是在医用和研究领域。


此前,英国政府批准医用大麻,2018 年 11 月 1 日起,英国国家卫生系统(National Health System)开始向有处方的患者出售相关药物。政府规定,医生“必须根据具体情况,并仅当患者有未被许可产品满足的特殊临床需求时,才能为其开出以大麻为基础的药品处方。”


2017 年,大麻提取药物在德国合法,患有多发性硬化症和其他严重疾病的人可以凭处方合法获得该药。据德国联邦卫生部的一份声明称,医生还可以用大麻缓解病人慢性疼痛或恶心等症状。这项法律在德国受到左右两派的欢迎。


此外,医用大麻在澳大利亚和爱尔兰也是合法的。在美国,医用大麻在 33 个州是合法的,但根据全国州立法机构会议(National Conference of state)的数据,各州的法律对允许吸食大麻的范围有所不同。


最极端的例子是,加拿大在今年 10 月将娱乐性大麻也合法化了,这直接导致了大麻种植人数的增加。根据数据,加拿大最大的 8 家大麻公司 目前正积极招聘约 1700 名员工。许多公司说,随着他们扩大生产设施,预计这个数字还会增加。而且,该国有近 12 所大学正在增加或扩大旨在培训下一代大麻生产者的课程。


全球主要国家大麻合法化现状


韩国:东亚首个医用大麻合法化的国家


2018 年 11 月 26 日,韩国成为东亚首个实现医疗大麻合法化的国家。


韩国国民议会投票批准修改《麻醉品管制法》,根据新法案规定:经食品药品安全部部长批准,允许医疗目的大麻进出口、制造、运输、买卖或者食用。


不过医用大麻仍将受到严格限制,患者需要向韩国孤儿药物中心提交申请,该中心是一个政府机构,旨在帮助患者获得该国的稀有药物。韩国孤儿药物中心将根据具体情况以及医生处方给予批准。


该项措施早在今年 7 月份已经开始启动,韩国食品药品安全部(MFDS)表示将支持众议员 Chang-hyun 的法案,修改《麻醉品管制法》,允许 Epidiolex,Marinol,Cesamet 和 Sativex 治疗包括癫痫,艾滋病和癌症相关治疗。


泰国:东南亚首个医用大麻国家


2018 年 12 月 25 日,在韩国医用大麻合法化将一个月时,泰国成为东南亚第二个允许使用医用大麻的国家。


泰国国家立法议会批准大麻“甘差”条例草案,宣布以法律的形式出台实施,为大麻“甘差、甘冲”和卡痛叶提供医学研究的机会,以及在医师的监督下进行疾病治疗。


虽然泰国的这一新立法将允许医疗使用大麻,但娱乐使用大麻等毒品仍然是非法的,被定罪娱乐使用的人将受到与所涉毒品数量相符的监禁和罚款。


加拿大:全球第二个大麻全面合法化的国家


2018 年 10 月 17 日,加拿大《关于大麻以及修订管制药品物品法、刑法和其他法的法案》正式生效,在实施娱乐用大麻合法化的同时,对生产、销售、持有、使用大麻做了系统性规定。


特定种类的大麻将能够合法销售,新鲜大麻或干大麻、大麻油以及大麻植株和种子将首先获准销售。可食用产品和浓缩物将于晚些时候合法化。联邦条例将购买大麻的最低年龄限定为 18 岁,允许人们在家中最多种植四株大麻,并就包装和品牌宣传作了严格规定。


法律还禁止出于医疗或科研(需要取得许可)以外的目的出口和进口大麻。大麻的零售和分销规则由加拿大各省自行确定。各省还有权下调个人持有和种植大麻的限量,提高最低年龄,并决定在哪些公共场所限制大麻。


各省的政策不同。阿尔伯塔省将允许私营零售店销售大麻,属于政府机构的酒业专卖局将运营网上销售。魁北克省计划建立由酒业专卖局运营的公营大麻店。而预计将在合法化大麻市场中占据40%份额的安大略省把开设零售店的计划推迟到了2019年,因新当选省长道格·福特(Doug Ford)决定转向与阿尔伯特省类似的私营模式。安大略省暂时只能在网上合法购买大麻。


根据大麻市场调研公司 Arcview Market Research 和 BDS Analytics 发布的报告,在加拿大,“娱乐用”大麻合法化之后,医用大麻的销量预计将下滑,但是在那些医用大麻项目刚刚兴起的市场,大麻销量预计将明显增加。德勤会计事务所曾预测,合法化的大麻市场可以每年为加拿大增加 127 亿 - 226 亿加元的经济收入。


美国:33 个州医用大麻合法化


截止 2018 年 12 月底,美国已经实现 33 个州医用大麻合法化,10 个州娱乐大麻合法化。


美国实行医用大麻合法化的州及相应年份如下:



澳大利亚:放行医用大麻出口


2016 年 2 月 24 日,澳大利亚议会通过“特恩布尔政府”医用大麻立法提案,这是澳洲政府有史以来首次确认医用大麻在国内种植、加工和生产的合法性。《2016麻醉药品修正案》于 2016 年 10 月 30 日正式生效,这意味着从此在澳大利亚种植药用大麻属于合法行为。


为了在法律上规定医用大麻产品,澳洲的医生必须根据治疗用品管理局的特别准入计划进行申请,或成为有资质的开处方者。


2018 年 1 月,澳政府放行医用大麻出口。


以色列:第一个制定以医用大麻为重点国家计划的国家,世界医疗大麻研发的主要目的地

以色列是一个对大麻友好的国家,拥有可追溯到几十年前的大麻文化。虽然截至目前,非医疗大麻在以色列仍然是非法的,但对合法化的支持是两党普遍认同的。


2018 年 3 月,以色列议会一致通过了非刑事化立法,大大减少了对大麻使用的处罚,这一事件在很大程度上被视为朝着合法化方向迈出的一 步。


以色列对大麻的相对接受可以看作是该国对该植物及其影响具有更深入理解的结果,因为以色列是少数几个愿意允许对大麻进行全面无偏见研究的国家之一。在 20 世纪 60 年代早期,当美国和其他西方国家有效地禁止研究人员对大麻采取任何严肃的态度的时候,以色列研究人员却被 允许获得该植物。


1996 年,以色列是第一个制定以医用大麻为重点国家计划的国家,不久之后,该国成为最早允许医用大麻的国家之一。由于开放的监管环境,以色列迅速成为世界医疗大麻研发的主要目的地。


其在大麻业务的先行之举,正在从关注大麻领域的外国投资中获得回报。特别是越来越多的美国公司和投资者在以色列看到了在美国国内市场中找不到的优势。


仅在 2016 年,就有超过 2.5 亿美元投资于以色列大麻公司,资金主要来自北美。北美大麻公司正在越来越多地在以色列建立研发中心,目前 至少有 15 家美国公司在该国进行研发。


二、大麻行业玩家众生相


在各国对医用大麻及娱乐大麻合法化的推进下,市场对大麻的需求激增,各路大佬争相入局。


一类是本土玩家,除主营业务外,大举扩张业务范围或直接收购竞争对手。如 2018 年 6 月,加拿大医用大麻产品生产及分销商 Aurora Cannabis 出 资 32 亿加元(全股票交易,约 25 亿美元)收购其竞争对手、优质大麻产品授权生产商 MedReleaf。


另一类是跨界企业,包括一些饮料供应商,甚至都开始试着推出大麻饮料,为了保证大麻供应,他们还会溢价参股一些大麻公司。


A. 本土玩家


主要通过买买买,拓展新的盈利增长点。


汇众研究院通过市场公开数据,整理了全球近 80 家活跃的大麻类公司。它们分布在 52 个细分领域,且 50%是为患者服务,针对癫痫、疼痛、肿瘤等疾病开发大麻类药物。其中,有 53 家上市大麻类企业,占比超 68%。


在全球化大麻合法化趋势下,一部分大麻企业倾向通过合作或收购的方式寻找新的业务亮点。如大麻工厂 Green Growth Brands 通过收购 Just Healthy,扩张业务范围。在对外扩张大麻版图的进程中,企业偏向优先布局医用大麻类产品,以期站到市场有利点。


表.本土玩家的大麻业务布局

B. 跨界玩家


主攻医用大麻销售与开发大麻饮料。



图.跨界玩家的大麻业务布局


在跨界巨头布局动态中,主要采取合作开发 THC 饮料、大麻饮料、无酒精大麻饮料,合作销售医用大麻吸入器、医用大麻,以及收购等举措,进驻大麻领域。



三、巨头围猎


Microsoft 微软最先嗅到大麻商机


微软,这家素来以保守形象面对世人的公司,早在两年前就出人意料地涉足了新兴的大麻产业。


2016 年 6 月 16 日,微软公司宣布了一项和 Kind Financial 的合作。Kind Financial 是一家洛杉矶的公司,主要向政府出售跟踪合法大麻销售的计 算机软件系统。微软授权 Kind 可以向当局出售微软云服务,实施销售监管。


微软的总部位于华盛顿州,州立法对于娱乐消遣性大麻处于合法状态。面对巨大体量的大麻消费人群,与 Kind Financial 合作,向政府出售大麻数字化监管系统,对于微软的云计算平台来说,显然是个巨大的商机。


同时,面临 IBM、亚马逊的挤压,微软云平台 Azure 已经大幅落后于竞争对手,而 Kind 在世界各地的大麻监管业务,可以帮助微软提振云计算的业绩和信心。


Constellation Brands 星座集团抢占大麻饮料先机


创立于 1945 年的星座集团,最早经营散装葡萄酒与烈酒,随后开始投资葡萄酒业务,成为全球酒业巨头之一。如今,星座集团迫切希望在“大麻饮料”领域抢占先机。


2017 年 11 月星座集团宣布以约 1.9 亿美元收购加拿大大麻公司 Canopy Growth 9.9% 的股份。


2018 年 8 月 15 日,加拿大政府批准星座集团对 Canopy Growth 的增资协议,投资 40 亿美元收购 Canopy Growth 公司 38%的股份。此次签订协议,星座集团有望推出一种不含酒精的大麻饮料。


Molson Coors Brewing 摩森康胜摩拳擦掌酿制大麻啤酒


据彭博新闻报道,Molson Coors 公司已经与加拿大的数家大麻公司讨论投资入股,开发注入大麻的新型饮料,以期打破啤酒市场的销售跌势。报道称,在过去 6 个月,这间啤酒巨头已经和四家大麻公司商谈了入市的问题,包括 Aphria Inc.和 Aurora Cannabis Inc.两家大麻公司。


最终,于 2018 年上旬 Molson Coors 决定与加拿大大麻生产商 The Hydropothecary Corporation(HEXO)合作成立独立的创业公司,以便“在合法 化后为加拿大市场开发非酒精大麻饮料。”


Molson Coors 公司的行政总裁 Mark Hunter 在 6 月 6 日的投资人会议上说,“我们已经在加拿大组建了一个团队,将会积极寻找进入当地大麻市场的风险和机会。”与此同时,大麻公司 Aurora Cannabis 的行政总裁 Cam Battley 表示,“我们已经明确表示,对注入型饮料( infused beverage )有兴趣,并准备打入这一市场。”


Heineken NV 喜力捷足先登推出大麻饮品


1996 年,加州成为第一个将大麻用于医疗用途合法化的州,2018 年 1 月,加州再次率先将娱乐用大麻合法化。来自加州的全球四大啤酒品牌喜力 (Heineken NV) 自然不甘落后,旗下美国精酿啤酒公司 Lagunitas 在 2018 年推出一款含大麻元素的气泡水 Hi-FiHops——这是首次有大啤酒商在含 THC 饮料领域中推出代表产品。


Lagunitas 表示:“这款新饮料气泡水 Hi-FiHops 是 Lagunitas 与加州大麻制造商旗下品牌 absolutextract 合作推出,是 Lagunitas 在大麻元素和精酿啤酒跨界领域创新的成功案例。这标志着一家大型啤酒厂商第一次成功且合法的在含 THC 的饮料领域获得授权。”


AB InBev 百威英博转向大麻抢占百亿市场


2018 年底百威英博便宣布其在加拿大的子公司 Labatt Breweries 联手 Tilray 旗下的 High Park 各自投入了 5000 万美元组建合资公司。这次的合作伙伴关系仅限于加拿大,公司将研发含有大麻中非精神活性化合物 THC 的非酒精饮料。


啤酒公司 Labatt Breweries 的主席 Kyle Norrington 在声明中说:“Labatt 为了领先消费潮流,我们想对含有 THC 和 CBD 的无酒精饮料有更深入的了解,为未来的商业机会做准备。”


由于大麻在全球的某些市场已经过渡到合法化的状态,并在某些场合已成为某些酒精饮料的替代品,使得两家公司共同瞄准了这个潜在商机。


可口可乐能否凭借大麻走出中年危机


美国的碳酸饮料销量已经连续十二年下降。为了突破瓶颈,2017 年全年,可口可乐在全球推出了超过 500 款新品,同比增加近 25%,创下新纪录。但 这些努力在财报里的体现却微乎其微。


2018 年 9 月,可口可乐公司在一份声明中表示:“与饮料行业的许多其他公司一样,我们正在密切关注非精神活性的 CBD 在全球功能性健康饮料中的增长。”


与 Aurora 大麻公司的交易可能会导致可口可乐公司出售注入大麻的饮料,该产品将为可口可乐提供一个潜在的增长点,积极带动公司整体业务转型。 如果可口可乐与 Aurora 签订合同,它将成为第一家进军大麻市场的大型软饮料公司。


Imperial Brands 帝国烟草的大麻之旅


全球第四大烟草制造商 Imperial Brands 帝国烟草在 6 月份发布的上半年报告中指出,预计今年全球烟草销量将下降 3.5%。2018 年 7 月帝国烟草宣 布已与种子投资公司 Casa Verde 合作,投资英国医用大麻研究公司 Oxford Cannabinoid Technologies。


帝国烟草在一份声明中表示,“大麻素产品具有巨大的潜力,我们的投资使帝国烟草公司能够支持 Oxford 的重要研究,同时加深对医用大麻市场的了解”。迈入大麻领域,帝国烟草早有准备。2017 年,帝国烟草加盟了一位加拿大大麻行政人员 Simon Langelier,或许在为投资大麻做准备。


烟民数量减少,烟草巨头 Altria 奥驰亚也瞄上了大麻


2018 年的最后一个月,作为菲利普·莫里斯、Skoal 和 Nat Sherman 的母公司,全球烟草巨头 Altria 奥驰亚集团宣布将支付 18 亿美元,购买加拿大大麻公司 Cronos Group45%的股份。根据协议,这家烟草集团还可以继续收购 Cronos 另外 10%的股权,这将使奥驰亚获得本土大麻生产商的控股权。


在香烟销售下降、尼古丁消费者更多地寻找其他产品来替代传统烟草的背景下,奥驰亚希望以此战略来恢复增长。


以色列制药巨头 Teva 推广口袋型的大麻吸入器


在 2016 年,以色列制药巨头 Teva 与特拉维夫的大麻科技新创公司 Syqe Medical 达成合作协议,共同推广口袋型的大麻吸入器。在美国,有 28 个州允许将大麻合法用于医疗,在未来十年市场估计将达到 500 亿美元。


Syqe Medical 是一家位于以色列的药物输送公司,其 3D 打印的大麻吸入器取得巨大成功,目的是使慢性疼痛患者吸入精确剂量来缓解疼痛。两年 前,3D 打印吸入器被批准用于以色列试点项目。 然而,不久之后,大麻吸入装置惊人的到达了美国,FDA 计划明年再次尝试审核该吸入器。


Novartis 诺华与 Tilray 签订全球合作协议


制药公司必须开始考虑与大麻公司合作,作为对抗新兴大麻产业的“对冲”。Tilray 在 2018 年 3 月与诺华公司旗下 Sandoz 组成了一个“战略联盟”, 以帮助制药商建立这种对冲。作为回报,诺华将帮助 Tilray 共同营销并共同开发其产品。


研究和分销的全球先锋企业 Tilray 旗下子公司 Tilray Canada Ltd.于 2018 年底宣布,公司达成一项全球框架协议,将与诺华(Novartis)集团旗下仿制药和生物类似药领域的全球领军企业 Sandoz AG 合作,帮助世界各地的患者更好地获取优质医用大麻产品。


蒙特利尔银行第一个吃螃蟹的人


大麻合法化如火如荼,各大银行的立场也都在软化。加拿大皇家银行向《华盛顿邮报》表示,“目前不为大麻生产与分销公司提供金融服务,但我们了解立法环境正在变化,将审查相关政策”;丰业银行同样表示,“如果针对行业的法规发生重大变化,我们将重新审视风险以调整政策。”


而蒙特利尔银行(BMO)则成为加拿大大银行第一个踏入大麻市场的试水者。今年早些时候,Aurora 大麻公司称,已经与加拿大蒙特利尔银行签署了一项高达 2.5 亿加元的贷款协议。其首席执行官特里*布斯(Terry Booth)称,这是迄今为止大麻行业最大的传统债务融资。


Walmart Canada 沃尔玛蠢蠢欲动


2018 年 10 月 9 日,零售商巨头沃尔玛(Walmart Canada)表示他们对这大麻市场十分感兴趣,并且鉴于加拿大 10 月 17 日实施的大麻合法化政策, Walmart Canada 已经完成了初期的市场调研,正在探索 Walmart 在加拿大境内各门店出售大麻类商品的可能性。


尽管 Walmart Canada 发言人 Diane Medeiros 表示目前不会销售任何大麻产品,但当天的消息依旧推动 Walmart 的股价上涨。


根据福特政府推出的新政策“只要在吸烟合法的地方,都可以吸食大麻”来看,大麻的需求量是非常大的,所以加拿大的大麻市场可以说是处于即将萌芽的状态,是不少商家眼中的香饽饽,沃尔玛进军大麻领域也将指日可待。


四、严监管下的“自由”


虽然目前市场玩家众多,但汇众研究院通过对市场公开数据查找,目前面世的大麻类医疗健康产品还较少,总计 21 类,其中获审批的产品仅 6 类。


此外,保健品占比近 50%,主要针对疼痛疾病,少量用于缓解焦虑或降血压、血脂。


表.海外大麻类产品

就当前产品而言,获得认证的还属于少数。


1、上市前需要获得官方多个认证,如安全成份登记(GRAS)


2、对于某些大麻成分的应用有严格限制。如对于在洗剂、酊剂和食品中越来越受欢迎的 CBD 油,未经 FDA 批准不得添加到食品或保健品中。


3、美国联邦法律的执法行动。目前哪怕是在已经宣布将大麻用于娱乐用途为合法行为的 8 个州也不例外。尽管有这些规定,但联邦法律取代了州法律,因此即使根据州法律合法使用或拥有医用大麻,也仍有可能被逮捕和起诉。国家法律通常不会将购买和出售大麻合法化(至少不是为了获利),但 是,根据医生的建议,他们确实将其拥有用于医疗用途合法化。


4、大麻需求量的强硬控制,也是一个令大麻消费用户和产业方都沮丧的话题。政府为了满足供应需求,采用停发许可证或限定购买开放时间。如在加拿大的魁北克省,为了解决短缺问题,大麻商店每周只开放 4 天。与此同时,艾伯塔省已停止发放新的许可证,以遏制供应短缺。


五、竞争力优势:专利之战


据市场研究公司 Arcview 预测,到 2020 年全球合法大麻销售额将增长 230%至 320 亿美元。汇众研究院认为,在激烈竞争及监管趋严的双重压力下, 拥有大麻专利的企业将从中获益更多。


为了能够更加深入地了解大麻产业的专利技术布局,我们通过专利检索系统首先对注册在案的与大麻相关专利信息进行了检索。


全球美国大麻专利注册最多


首先,我们以“Cannabis”为检索词进行了专利检索,共计得到 2712 条专利信息,其中美国的大麻专利注册数最多,为 1201 件;其次是国际知识 产权局,有 684 件;再次为欧洲专利局,有 220 件;再次为加拿大和英国,分别有 132 件和 85 件。




大麻相关专利申请数量最多飙升至每年 374 件


以大麻专利的申请时间为横坐标,以专利的申请数量为纵坐标,我们得到了如下曲线图。



如图可知,截止至目前为止,大麻相关专利的申请数量经历了两次飞跃:


第一次是从 2000 年以后平均每年的申请数量从 10 几件提升至接近每年 100 件;


第二次飞跃是在 2013 年至 2016 年之间,大麻相关专利申请数量快速飙升至每年 374 件。从 2016 年到 2018 年以来,大麻相关专利的申请数量有所 下降,但是仍高于 2000 年至 2013 年间的平均水平。


专利申请中,大麻工业生产和产品开发的保护需求更为强烈


我们通过对检索词“Cannabis”得到的相关性最强的前 350 条专利进行了内容梳理,并对去掉了与大麻种植及服装造纸的相关专利后统计发现:


在这些专利中,与大麻制品生产工艺相关的专利申请数占比与大麻产品应用相关的专利申请数占比相近,其中生产工艺相关专利的占比略高于产品应用占比,两者不具有统计学差异。


其次占比较高的专利包括与大麻疾病治疗相关的专利以及与大麻分子生物学相关的基础研究专利,两者分别占比 7%和 6%。由此可知目前在大麻的专利申请中,涉及大麻工业生产和产品开发的保护需求更为强烈。



我国医用大麻和生产工艺占大麻相关专利的主要部分


与此形成鲜明对比的是我国的大麻专利布局。 


通过“Cannabis”检索词,同样得到了来自中国专利局的相关 专利 29 条,同样对专利涉及内容进行了梳理: 医用大麻和生产工艺占大麻相关专利的主要部分。而类似西方有关的产品应用类专利(保健品/化妆品)只占比 11%,而食品级大麻(如软糖或是咖啡)或外用型大麻(如洗发水)专利占比为 0。


较为突出的是,我国有关基础研究和中医药研究的大麻专利占比数据也较高。



在“Cannabis”检索词得到的所有专利申请机构中,梳理出不同年份进行大麻相关专利申请的机构数量,与之前大麻专利的申请数量趋势具有一致性。



医用大麻专利成大麻类产品研发巨头的核心竞争点


排名前十的大麻类专利申请机构。其中排名占比在前三名的分别为 GW PHARMA LTD、ONE WORLD CANNABIS LTD 和 OTSUKA PHARMA CO LTD。



研究发现,在排名前三的大麻相关专利申请机构中,医用大麻专利(包括大麻的医学用途专利,大麻药品配方专利以及大麻药物剂型专利)均占主要部分。其中 GW 的占比为 90%,ONE WORLD CANNABIS LTD 的占比为 66%,日本的大冢制药占比 100%。


由此可知目前的大麻类产品研发巨头仍是以医用类大麻技术作为自己主要的竞争优势。


而大麻消费类产品的技术较为分散,目前还未形成明显的技术垄断效应。



吸食类大麻专利申请普遍早于泛大麻类


采用检索词“Marijuana”(吸食类大麻制品)在专利检索系统中进行验证性检索,结果发现,不同时间的大麻专利申请趋势与“Cannabis”检索词 搜索到的趋势大致相似。不过首次专利数量上升拐点期早于泛大麻类专利 3-4 年,第二次上升拐点期早于泛大麻类专利 10 年。但两类专利的下降拐点均在 2017 年。



OMEROS CORP 公司有望垄断吸食类大麻


对吸食类大麻类专利的申请机构进行了排名,结果发现 OMEROS CORP 的专利申请数量显著高于其他公司,随后我们对于该公司的专利内容进行的整理发现所有的专利的保护对象均为该公司的一种大麻成瘾戒断疗法。



目前该公司已经完成了该疗法在 6 个国家的布局,其中有近一半技术专利的审批国家为澳大利亚,由此可见澳大利亚为该公司的主要目标市场,加拿大、墨西哥等南美国家为次级目标市场。而韩国和俄罗斯等东亚国家也在该公司的业务范围之内。预计在大麻戒断疗法方面,该公司可能会造成难以逾越的技术垄断。



六、趋势:黄金时期,任重道远


大众消费类产品市场将成为主要战场


合法化之后,大麻的大众消费品类型逐渐增加,类卷烟类产品、饮料产品、食品逐步增加;各类产品与现有行业巨头关系若隐若现,监管部门对各类产品审批进度不一,并无明显排斥趋势。


该领域市场空间想象力巨大。未来大麻类大众消费品将滋生自己的巨头,还是传统巨头进入该领域,是这一趋势中唯一不确定的因素。


娱乐大麻合法化地区增加


2018 年 1 月,加利福尼亚州娱乐大麻合法化正式开始实施,该州从医用大麻最大消费市场一跃成为娱乐大麻最大消费市场。 


2017 年,加拿大医用大麻市场产值为 15 亿美元。2018 年 10 月,加拿大娱乐大麻合法化启动实施,自此,加拿大成为世界上最大的大麻全面合法化国家,而其大麻销售额将远不止这个数字。


随着娱乐大麻合法化的蔓延,预计未来将会有越来越多的国家/地区推进。


FDA 批准大麻衍生物


2018 年 4 月,位于美国洛杉矶的多元化大麻公司 GB Sciences,向 FDA 提交了一份探索性实验性新药申请(IND),以评估该公司多种配方的大麻素药物治疗早期至中度帕金森病(PD)的潜力,如果该药物获得批准,类似药物将显著增加投入市场。


银行将为大麻公司提供服务


在美国大麻相关银行业务违反联邦法律,所以大多数金融机构不为大麻产业的参与者提供服务。传统的金融机构中,大麻公司无法开设或维护银行账户以及享受其他产品和服务,如信贷、支付处理和保险,缺乏银行和其他金融机构的支持,严重妨碍了大麻行业的发展,并增加了现金交易的风险。


2017 年开始,美国加利福尼亚州组建大麻银行工作小组,专门解决该问题。


2018 年 6 月,加拿大蒙特利尔银行向奥罗拉大麻公司提供 1.5 亿加元的定期贷款和 5000 万加元的循环融资贷款。根据该协议,奥罗拉大麻公司获得 1.5 亿加元的定期贷款和 5000 万加元的循环融资贷款,这两项贷款将在 2021 年到期。


在 2019 年,预计更多的金融机构将开始为大麻行业提供服务。


战略投资者持续增加,但资金缺口仍在


酒、制药、烟草、矿业和消费品公司将通过收购或其他方式进入大麻行业,这将极大增加投资者对大麻行业的热情和估值。


目前,越来越多的散户、家族企业、战略投资者为大麻行业提供资金,但还没有大量的银行业务支撑,大麻行业仍存在资金缺口。


参考来源:


https://investingnews.com/daily/cannabis-investing/cannabis-outlook/ https://www.profitconfidential.com/marijuana/marijuana-news-today-marijuana-legal-michigan-pot-stock-market/

https://www.profitconfidential.com/marijuana/marijuana-stocks/are-marijuana-stocks-safe-investment/

 https://investingnews.com/innspired/israels-cannabis-industry/

http://finance.eastmoney.com/news/1355,201812261014387570.html

http://finance.eastmoney.com/news/1351,201812271015569161.html

https://www.marketbeat.com/articles/legal-marijuana-industry-had-banner-year-in-2018-2018-12-27/

https://www.marketbeat.com/articles/2018-was-a-big-year-for-legal-pot-here-are-some-highlights-2018-12-27/

https://baijiahao.baidu.com/s?id=1563093903536461&wfr=spider&for=pc https://baijiahao.baidu.com/s?id=1591187450612434960&wfr=spider&for=pc https://baijiahao.baidu.com/s?id=1593109527743554990&wfr=spider&for=pc

http://guba.eastmoney.com/news,000806,783911477.html?from=se

http://www.sohu.com/a/253428265_320672 http://wemedia.ifeng.com/90204892/wemedia.shtml

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