英伟达市值蒸发了140亿美元,问题出在哪儿?
2019-01-29 14:57

英伟达市值蒸发了140亿美元,问题出在哪儿?

本文来自微信公众号:量子位(公众号:QbitAI),原标题《一夜跌没1000多万张RTX 2080 Ti,股价腰斩的英伟达说:中国不给力》,作者:晓查、允中 


英伟达“又”暴跌了!


昨晚,这家过去两年风光无限的明星科技公司,股价大跌了近14%,市值蒸发140亿美元,相当于失去1000多万块RTX 2080 Ti。



实际上,英伟达盘中一度下跌超过18%,相比去年10月最高股价292美元,已经跌去超过50%。也就是所谓的股价腰斩。


中国“不给力”


发生了什么?


主要原因就是,昨晚英伟达下调了2019财年第四财季的营收预期,从最初的27亿美元,下调至22亿美元,降幅大约19%。


英伟达季度营收,最后一列为Q4预期


英伟达CEO黄仁勋说第四季度“非常特殊、异常动荡、令人失望”。可能你会问,这究竟是怎么了?


英伟达自己的说法是,这首先得怪宏观经济,特别是中国


大局不景气,影响了消费者对英伟达游戏显卡的热情。


关于业绩差的原因,黄仁勋和库克连说辞都一样。同样是“难兄难弟”的苹果最近也下调了营收预期,令当日股价大跌10%。(苹果将在明天凌晨发布财报,股价恐怕不容乐观。)


业绩差的原因当然不止一条。老黄说,还要怪某些基于图灵架构的高端GPU销量低于预期,也就是RTX系列。



英伟达依然坚持,这些产品性能上有“革命性的飞跃”,在实时光线追踪和机器学习领域有很大需求。而销量低迷,大概是因为……部分消费者“推迟了他们的购买计划,等着降价,等着RTX系列技术在实际游戏中的展示”。


这些都是游戏业务的坑。


数据中心业务上,营收同样不及预期。英伟达对这种状况的解释是客户们变得谨慎,公司之前预计的一些交易没能赶在第四季度的最后一个月(12月)完成。


RTX 2080Ti“智商检测卡”?


市场之外,投资机构立刻作出回应。Benchmark分析师在随后发布的研报中,把该公司目标股价从240美元下调至190美元。


Benchmark分析师也指出,最新的RTX图灵显卡销量不及预期是一大原因。


2018年8月,英伟达发布了全新一代图灵架构显卡,频频秀出黑科技“实时光线追踪”。其中,售价1199美元的RTX 2080Ti更是被寄予厚望。


然而没想到,英伟达新品等来的评价,竟是“智商检测卡”。


原来在游戏性能提升方面,RTX 2080与上一代旗舰显卡GTX 1080 Ti基本一样,对比GTX 1080提升30%左右的性能——相比之前都是70%左右的提升,进步不算大。



但价格却涨了不少。


相比上一代GTX 1080 Ti,新品要贵25%左右,涨幅高达人民币1500元。


而且核心新技术——大吹特吹的光线追踪和DLSS,虽然当时号称有十多款游戏将支持这些技术,但是发布至今还是只有一款游戏《战地V》支持。


于是不少拥趸粉转黑,认为新功能越看越像噱头,加价不加量,称为“智商检测卡”也不为过。


RTX 2080已经如此,如果你对价格更便宜的GTX 1080 Ti还心存期望,其实也是枉费心思。因为英伟达已让GTX 1080 Ti停产了。幸好AMD的显卡更不给力,否则老黄的处境只会更惨。


加密货币热潮衰退


CNBC等外媒指出,对显卡需求最大的挖币行业不再景气才是主因,英伟达在声明中也没有避讳这一点。


英伟达去年11月的那次暴跌就是由于加密币挖矿需求大减。加密货币半年来价格不断走低,甚至还不足以覆盖电费,导致很多矿场关门。


来自Susquehanna的分析师估计,去年11月用显卡挖矿的利润已降到0美元左右。



由于加密货币市场不景气,购买英伟达显卡的用户本来就在减少,还有很多矿工在抛售手里的Pascal架构GPU,进一步影响了英伟达的去库存。


紧抓AI救命稻草


虽然在加密货币和游戏领域受到冲击,但英伟达GPU还有它最后的护城河——AI领域,对手AMD短期内还无法撼动它的地位。


AMD GPU去年9月才开始支持Tensor Flow,在不成熟的开发环境面前,英伟达GPU现在仍然是机器学习硬件的首选。


去年,英伟达在AI领域动作频频,9月底开放下载CUDA 10工具包下载,12月初宣布开源物理模拟引擎PhysX的SDK。其目的就是吸引更多开发者加入。



12月,英伟达推出的Titan RTX就是一款面向机器学习领域的GPU,它的浮点运算能力相比2080Ti没有太多提高,张量运算能力却提升了1倍多,可以说是一款适合用于深度学习的GPU。


黄仁勋还说要增加其数据中心产品的功能,包括深度学习、数据分析,以满足更多AI企业客户。就连显卡的游戏功能,英伟达也大力宣扬AI技术,比如RTX显卡加入的深度学习抗锯齿(DLSS)。看来英伟达还得紧紧抱住AI这条大腿不放。


One More Thing


英伟达这次业绩到底有多差?详细答案将在美股2月14日盘后揭晓。

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