A股上市公司背后的城市战争
2019-03-05 15:39

A股上市公司背后的城市战争

本文来自微信公众号:城市数据团(ID: metrodatateam)。头图来自:东方IC。


新股民说:等股票赚钱了……


老股民说:等股票回本了……


韭菜们伤的彻骨,政府们却爱的深沉,各地对上市公司的热情仍在与日俱增。



上市公司及其背后的生态网络极其复杂,这背后的城市博弈更为复杂,为了窥探这一网络背后的城市江湖,数据团携手合合信息,利用启信宝提供的数据,以3500多家A股上市企业为种子,向上刨根问底,检索了六层股东(包括上市公司的股东、股东的股东等)、向下挖地三尺,检索了六层投资(包括上市公司的持股公司、持股公司的持股公司等),从而构建出了大约涉及30多万家有股权关联的机构网络(排除了所有相关的个人股东)



通过这种层层投资、层层持股的复杂关系,上市企业向上受到大型金融机构和国家部委的管控,向下连接甚至主宰着众多中小企业的命运,勾画出了中国经济中不可忽视的力量,也构建出了各地城市政府明争暗斗的战场。


长三角:老去的上海和崛起的杭州



从3500家A股上市企业的空间分布来看,长三角是上市企业最为密集、连绵成片的地区。我们的研究就从长三角开始。


众所周知,长三角有两大巨头:上海、杭州。上海是中国发展最早的城市之一,更有着成为“全球城市”的雄心壮志;而杭州则更像是新一线城市中的一个超级幸运儿,乘着互联网的东风平步青云。


假如单看两座城市的A股上市企业数量,二者的差距是非常明显的:虽然上海杭州分列第三、第四,但上海的上市企业数量几乎是杭州的两倍。



(注:本文的数据仅针对A股市场,包括阿里巴巴在内的诸多境外上市企业未列入统计。)


虽然从当下看,杭州与上海仍存在较大差距,但这座城市的胜局也许会在将来。


首先,杭州的上市企业比上海要年轻。



从北上广深杭5座城市上市企业的注册年份分布来看,上海上市企业的注册时间在1990年前后达到峰值,在TOP5城市中是年龄最大的;而杭州的峰值出现在2000年。


即使我们把比较范围从TOP5城市扩大到全国15个主要城市,杭州上市公司的年轻程度仍然领跑全国主要城市的第一梯队。


杭州对于新企业、新产业的投资布局积极性远高于上海。



我们统计了沪杭上市企业投资的新企业数量(成立于2015年及以后的企业)占全部持股企业数量的比例,杭州以40%完胜上海的25%。事实上,杭州的这个成绩高居全国第一。


在投资外向型方面,杭州再胜上海一筹。


上海上市企业的持股企业中,55%都位于上海;杭州上市企业的持股企业中位于本市的只有35%。


我们按照沪杭上市企业持股企业的所在地,统计了两市前80%的投资去向,如下图所示:



可以看到,上海80%的投资只覆盖了13个城市,杭州80%的投资则覆盖了27个城市,包括浙江全省、苏南、以及多个新一线城市。当上海还忙于“自恋”,杭州已经着眼于布局全国。


谁能坐上长三角未来的“头把交椅”尚无法定论,但是拥有“马市长”的杭州有更强大的精神图腾:因为相信,所以看见。


珠三角:优秀的广州和更优秀的深圳



看完长三角,我们再来看看另一个上市企业密集连绵的区域:珠三角。


那么谁是珠三角的老大呢?



广深之争则由来已久,两市在经济总量和人才等领域都展开了激烈的争锋。这场交战仍在持续,但结局似乎已经日渐明朗,继2016年GDP超越广州之后,2018年度,深圳GDP又一举超越香港。


从上市公司的各项数据看,深圳似乎也已完爆广州。


首先,深圳拥有超过300家A股上市公司,高居全国榜眼,而广州数量仅为深圳的约三分之一。




其次,深圳对广东省内城市的企业投资数量大于广州。



第三,深圳上市企业对全国的投资布局明显强于广州。




当然,从全国范围看,广州也是很厉害的,无奈对手是深圳。既生广,何生圳啊!


京津冀:北京和他的邻居们


曾几何时,京津冀的“三角恋”为人们所津津乐道,但今天,我们从城市群的角度观察发现,在上市企业数量这个层面,北京的邻居们实在不争气——天津荣登TOP20吊车尾,河北则更无一个城市挤进TOP20。


长三角、珠三角一片热闹红火,而在上市公司稀稀落落的京津冀乃至环渤海的大版图里,北京似乎只能孤家寡人玩单机了。



三大城市群的对比中,大家可能会认为京津冀地区相对没落了,但,这可能只是一个错觉。事实上:


仅仅北京一个城市的A股上市企业数量就占了全国的1/10,约350家,是全国A股上市企业最多的城市。


不仅数量上,从股权关系看,北京对A股上市企业的控制力十分惊人,绝非任何一个其他城市可以相比的。


我们分析了A股上市的3500余家上市公司相互间的投资关系,并制作了拓扑关系图:



可以看到,几乎所有的资本节点型上市公司都在北京。


进一步地,我们分析了所有A股上市公司的直接股东,对所有机构股东出现频次进行排序,得到了最高频出现的“中国A股好股东TOP10”,请见下表:



没错,他们大多数也在北京。


从对外投资辐射看,北京更是绝对的王者,其势力范围覆盖了156个地级市,占全国城市总数的一半,真的是半壁江山啊。


(计算标准说明:每个城市获得哪个城市上市公司投资的企业越多,就归属于哪个城市的势力范围。)


那些认为京津冀地区不够强大的同学们注意了,只要北京在,他们就一定强大,因为北京以一己之力就可以单挑全国了。


其他闪着光的城市们


这场上市公司背后的城市PK,绝不仅仅只有北上广深杭几个玩家,还有更多的城市加入了战局,并以自己独特的方式发起了挑战。



在上市公司网络背后的新一轮城市PK中,每座城市都有自己独特的强项和突围的法门。在这场没有硝烟的战争中,除了帝都老大哥的地位不会改变以外,一切皆有可能。


本文来自微信公众号:城市数据团(ID: metrodatateam)。头图来自:东方IC。

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