地球上最赚钱公司 ,正在被石油“诅咒”?
2019-04-04 16:53

地球上最赚钱公司 ,正在被石油“诅咒”?

本文来自微信公众号:正解局(ID:zhengjieclub),作者:正解局


石油为沙特带来了财富,也让其陷入了过度依赖石油、国家经济结构单一、严重依赖国际政治经济环境的窘境。


谁是世界上最赚钱的公司?


评级机构惠誉和穆迪的报告显示,沙特阿美2018年的净利润达1111亿美元,成为全球最赚钱的公司。


沙特阿美是一家怎样的公司?


为什么如此赚钱,繁华背后又有什么隐忧?


1. 世界最赚钱公司的秘密


1111亿美元是个什么概念?


苹果赚钱能力出奇的变态,2018年净利润也不过595.31亿美元,只有沙特阿美的一半。


2018年世界公司净利润排行


宇宙第一大行ICBC,2018年净利润高达2977亿元人民币,与沙特阿美一比,也只能相形见绌。


沙特阿美这么牛,还要从卖的东西说起。


这个东西黑乎乎、其貌不扬,却被称为“黑色的金子”、“工业的血液”。


沙特阿美卖的正是石油。石油是现代工业社会最重要的原料。石油驱动绝大多数运输工具,被用来发电,也是化学工业重要的原材料。


石油的重要地位,决定了沙特阿美想不发财都难。


沙特阿美拥有全球最低的原油生产成本,能够将原油生产成本控制在10美元/桶以内。哪怕油价跌到20美元/桶,也照样赚钱。


各国石油生产資本支出(紫色条)和运营支出(绿色条)对比


现在的油价是61.59美元/桶,沙特阿美利润之高,可见一斑。


沙特阿美是全球最大的石油天然气生产公司,日产石油1030万桶。世界每生产8桶油,其中有1桶是沙特阿美生产的。


沙特阿美国有化后每年的原油日产量


以最低的成本,卖最多的石油,还不愁销路,这就是沙特阿美赚钱的秘密。


2. 土豪的发家史


沙特阿美,“阿”意为阿拉伯,“美”指的是美国。


公司名字里竟然包含两个国家,这从侧面说明了沙特阿美出身非同一般。


1933年,为了开采石油,沙特政府与美国的加利福尼亚州标准石油公司签订了一项特许协议。后者获准成立加利福尼亚阿拉伯标准石油公司,在沙特进行石油勘探。


1944年,加利福尼亚阿拉伯标准石油公司更名为阿拉伯美国石油公司。随后,新泽西美孚石油公司、纽约美孚石油公司、埃克森公司和美罕公司先后出资加入。


阿拉伯美国石油公司变成了一家合资公司,只不过,合资的股东全部是美国公司,和沙特一点关系也没有。


随着沙特境内不断发现特大油田,阿拉伯美国石油公司越做越大,渐渐引起了沙特民族主义者的不满。


上世纪60到70年代,阿拉伯世界民族主义运动风起云涌,沙特石油控制权之争也愈演愈烈。


1973年,迫于压力,阿拉伯美国石油公司与沙特政府达成协议,允许后者购买25%的股份。1974年,沙特政府的股份增加至60%。


沙特阿美公司发展大事年表


1980年,沙特政府完成100%赎买,阿拉伯美国石油公司正式从一个美国公司转化成沙特国有石油公司。


1988年,沙特阿拉伯美国石油有限公司更名为沙特阿拉伯石油有限公司,去掉了美国的痕迹,但简称仍然是沙特阿美。


沙特石油资源极为丰富,沙特阿美垄断了该国所有油气资源的勘探、开发、加工、运输及销售,一跃成为全球最大的石油公司。


在美国著名能源期刊《石油情报周刊》公布的2018年全球最大50家石油公司排名中,沙特阿美再次蝉联了冠军的宝座。


《石油情报周刊》公布的2018年全球最大50家石油公司排名


3. 一波三折的上市之路


因为做的是“躺着就能赚钱”的能源生意,沙特阿美一向低调,不为大众所熟知。


2016年4月,沙特宣布沙特阿美上市计划,让这头“隐形的大象”站在了风口浪尖。


暂且不论沙特阿美强悍无比的赚钱能力,先看看它的家底——


根据国际石油产业咨询公司DeGolyer&MacNaughton进行的独立审计,沙特阿拉伯石油储量高达2661亿桶,这一数目比北美石油储量的总和还要多。


沙特阿美公司成为世界上最昂贵的石油公司


简单的做个乘法,就知道沙特阿美有多值钱。


虽然沙特阿美只打算拿出不到5%的股份进行IPO,但仍然可能是世界上最大的一场股票发行行动。


《经济学人》称,一旦上市,沙特阿美的市值可达数万亿美元,成为全球市值最高的公司。


这场史无前例的IPO计划引发全球市场骚动,各地的投资者都希望从中分一杯羹。


安倍晋三亲自上阵,充当起东京证交所的推销员,在各个场合表达希望沙特阿美在东京上市的期望。


特朗普则发挥自己的特长,在Twitter上向沙特阿美发出邀请,称“非常期待沙特阿美能来纽约证券交易所进行首发上市。这对美国来说非常重要。”


特朗普Twitter邀请沙特阿美入驻纽交所上市


全世界都在翘首以待,沙特阿美的IPO计划却迟迟没有付之行动。2年后,一度传出了搁浅的消息。


上市好处不少,却也有弊端。


自从石油成为全球最重要的能源,便被赋予了战略工具的角色。


沙特是全球最重要的产油国之一,石油的产出、售出必然服从于国家战略和地缘政治。


一旦沙特阿美上市,其股权架构、控制权、利益分配、销量等数据必须全面公开披露。


这些数据,无异于国家机密,完全公开显然是沙特无法接受的。


正因如此,沙特才叫停了IPO计划。


4. 繁华背后的隐忧


沙特阿美上市计划的摇摆不定,暴露了繁华背后的隐忧。


资源是福利,也是诅咒


石油为沙特带来了财富,也让其陷入了过度依赖石油、国家经济结构单一、严重依赖国际政治经济环境的窘境。


数据显示,石油收入占到沙特财政收入的95%。这意味着,国际油价的风吹草动,都牵动着沙特的神经。


2000~2017年国际原油价格变化


长远看,石油地位的下降,已是大势所趋。


从供给端看,可燃冰特别是页岩油的大量开采,丰富了能源的来源,也斩断了油价大幅回升的幻想。


据美国《油气》公布的统计数字,全世界页岩油储量约11万亿~13万亿吨,远远超过其他石油储量。


美国页岩油产量年变化量


美国的页岩油开发历程虽然艰辛,但随着技术升级、成本降低,正在威胁传统原油国的地位。


从需求端看,汽车是石油的消费大户。正在流行的电动车,势必将影响石油的需求量。


正是因为感受到危机,2016年4月25日,沙特公布了名为“沙特2030愿景”的改革计划,旨在推动经济转型,实现国家经济多元化。


沙特阿美IPO上市,正是在此背景下正式提出。搁置此计划,对“2030愿景”计划可谓一大冲击。


在正解局看来,沙特阿美IPO无非是上市圈钱,“割韭菜”与“卖石油”并无本质上的区别,靠的还是石油。


只有发展非石油产业,才是国家转型的正途。


这对沙特来说,绝对是一个挑战:历史上似乎还没有一个国家,成功摆脱“资源诅咒”。


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