2016年，趣头条横空出世。
在资讯平台已有今日头条、一点资讯，一二线城市移动互联网红利被瓜分殆尽的情况下，趣头条用更“赤裸”的金钱激励、更迎合人性的游戏化运营，依托下沉市场，狂飙出惊人的增长速度。
2018年9月14日，成立仅27个月的趣头条以每股7美元发行价格，在纳斯达克交易所正式挂牌上市，上市当天，趣头条以最大190%的涨幅5次触及熔断，行情走的可以说让人叹为观止，最终以45.88亿美元市值成为中国移动内容聚合第一股。
一家成立仅两年多的资讯类企业，却一下获得超过老牌门户搜狐5倍以上甚至直逼新浪的市值。而趣头条令人惊讶之处还有：被称为“下沉市场三巨头”之一，其创始团队却精英范十足，可这又完全不影响其玩转“草根”流量。
若深入了解趣头条势必会给我们带来不一样的启示。
在本案例中我们将带你从以下维度进行思考：
产品如何让用户“上瘾”？
下沉市场还有哪些红利？
- 新玩家如何切入看似格局已定的市场？
靠烧钱奇袭的商业模式究竟有几成胜算？
从增量到存量，互联网创业下半场怎么玩？
创业之路
80年出生的谭思亮一直走精英路线，本科就读清华大学自动化系，然后进入中国科学院人工智能工程专业深造，2006年硕士毕业后在中国雅虎担任工程师一职，后在线游戏公司51.com担任工程经理，不久又加入若邻网任研发总监，2010年加盟盛大网络，担任在线开放平台总监，负责开发开放式互联网广告平台。
靠山吃山的资本魔术
2013年，谭思亮从盛大离开，在自己最熟悉的广告领域创办互众广告公司，独家代理被盛大收购的酷六网的广告投放业务。
借助盛大的资源，互众广告逐渐成为一家互联网展示广告服务平台，开始为各行各业广告主提供精准的展示广告（普通网页广告、视频广告、移动广告等）服务，为分发渠道方提供更强的流量变现支持。
2014年4月，成立刚一年的互众广告，获得启迪创投2000万人民币的A轮融资（启迪创投是清华产业体系中专注于创业投资的行业领先机构，负责给互众广告投资的是谭思亮的同学耿凯），此轮融资后互众广告的估值为1.9亿元。
2015年1月，深圳证券交易所上市的吴通控股发布公告称，为使公司进入互联网行业，增强公司综合实力，公司以13.5亿元价格收购互众广告（70%以股份支付，30%以现金方式支付）。以13.5亿元的收购价格算，半年时间，互众广告溢价7.11倍。
凭借此次收购交易，持股占互众广告总股份72.4%的谭思亮，获得2.93亿元现金和4586万股吴通控股股票，成为吴通控股第二大股东。创业三年以13.5亿卖掉离场，算是一笔不错的买卖了，互众广告的出售也让谭思亮赚到人生的第一桶金。
收购对赌协议
根据预测，互众广告 2015 年、2016 年、2017 年净利润将分别为10006万元、13000 万元、16902 万元，对于本次收购被收购人承诺：如果在对赌承诺期间，互众广告当期实际净利润未达到预测净利润，被收购方应于年报公布后60日内就当期未达到利润给予差额补偿，对于按比例收回的股权补偿，公司有权以 1 元的总价格予以回购并注销。
幸运的是，互众广告在 2015 -2017 年分别为吴通控股创造10993.8万元、13658.4万元、16969.1万元的净利润，连续三年实现小幅超预期，对赌协议安全落地。可2018年的吴通控股业绩随即翻脸，股价大幅下跌，再加上对赌期间股东们相继减持，最终导致吴通控股市值大大缩水超过74%，多次套现的谭思亮也因此备受争议。
互众广告完美完成对赌协议并套现离场，让很多人感觉创业者谭思亮更像一位眼光长远的资本魔术师，一个创业者能在最高点将企业以好价钱卖出，也确实需要一定的战略眼光。
为什么此处不说是运气？因为在创办互众广告后的2014年，谭思亮和耿凯创办了泰蕴资本，旗下4支基金同时进行人民币和美元投资。2015年1月，泰蕴资本投出其第一个项目口袋记账。
陷入窘境的二次创业
2015年1月，吴通控股发布收购互众广告设立全资子公司的公告，代表着双方收购达成。谭思亮拉上盛大的老同事李磊，再次加入到互联网的创业大潮中，寻找一个能撬动更大的市场机遇。
为什么要拉上李磊？可能是因为在2007年至2010年期间李磊同样在51.com做产品研发工作，2010年至2013年又入职盛大任广告解决方案总监，在这两份工作经历中李磊与谭思亮都是同事，且两个都在广告行业从业多年，一块创业也确实非常合适。
可让人郁闷的是，谭思亮的二次创业并没那么顺利，尽管分别在社交、O2O等不同的方向进行尝试，可折腾了一年多，项目都如石沉大海，没掀起任何浪花。
从资源上看，卖掉互众广告获得2.93亿现金和6.84亿股权的巨额资金，二次创业的谭思亮毫无资金压力；从创始人能力上看，两个都在互联网广告行业从业多年，且谭思亮本身就从事投资，不缺对创业赛道选择的判断能力和具体创业的执行能力。可他们反复的快速试错，就是找不到一个真正能撬动更大市场正确的方式。
很多创业者可能很幸运得到第一桶金，可这并不代表他就掌握了实现财富自由的密码，这也是为什么很多二次创业都以失败告终。因为他们首次成功多数是顺应时代的幸运，而真正能穿越周期且连续创业成功的企业家们则往往具备对不同时代、不同用户需求洞察细微的长远智慧。比如黄铮的导师段永平、五星电器创始人汪建国、小罐茶创始人杜国楹就属于此类人。
老兵创业毫无建树，这对于实现财务自由的谭思亮来说应该是不能接受的。2015年底，一路苦寻的谭思亮最终又决定回到了自己最熟悉的领域，只不过这次是自己做互联网资讯和流量的平台，以此获得广告收益。
这样做的逻辑基础是，快手、今日头条、拼多多已经通过规模化起量验证了自下而上商业模式的可行性，但与快手、今日头条、拼多多等新贵相比，后起之秀则将这门生意做得更加赤裸和简单粗暴。
成长路径
确定方向后，谭思亮便领着团队进行产品需求调研和技术开发，经过2个月的产品优化迭代，2016年6月，聚合类资讯平台趣头条正式上线。
产品很容易做出来，但决定产品能够成功的关键在于推广，要想在聚合类资讯平台这个赛道突围，就要赋予趣头条与众不同的基因。如果还像今日头条、腾讯新闻、天天快报、ZAKER、UC头条一样的成长路径，趣头条只能远远望着这些先行者。
创业又一次陷入僵局，直到有人提出用“补贴”和“收徒”两个运营手段。补贴是所有平台拉新的一惯运营策略，但趣头条将奖励机制更加完善和成体系化；收徒则是其商业模式的一大创新性尝试，与拼多多的拼团、云集的分销相比，“收徒”机制不仅继承了传销的基因甚至更是将其发扬光大——只不过一个是违法的骗钱，一个是更接地气的直接发钱（拉新发钱、看新闻发钱）。
病毒式裂变
凭借低价拼团的病毒式裂变，拼多多在微信生态中撕裂了一道口子，迅速获取了海量用户。一年后的内容创业者趣头条，同样硬生生从头部林立的移动资讯市场里撕开了一道口子，而且更简单粗暴。
据悉，趣头条上线初期，为了吸引用户，登录就能领钱，用户签到、阅读新闻、分享链接都可以获得相应金币奖励，每邀请一位新用户还可获得6-10元现金红包。对于用户拉来的徒弟，作为师父的用户还能获得徒弟分享、阅读、评论、拉新的相应分成，这也就是趣头条的网赚模式。
借助“收徒”这种赤裸裸的社交关系链的推广战术，趣头条在微信、QQ等社交应用中得以病毒式传播，获得一大波基础用户。用户平均每周人均打开次数超过50次，日均评论量也超过了28万条，平台日活跃用户数量很快突破10万。
用现金奖励拉拢新用户，用金币奖励提高用户粘性，将用户逐利心理利用到极致的趣头条，几个月就实现了活跃用户从0到500万的爆发式增长。2017年年底时，趣头条日活已经超过810万人，月活近3000万人，注册用户累计超过7000万。
2017年10月，趣头条获得成为资本、红点创投、华人文化的4200万美元A轮融资。2018年3月，趣头条获得腾讯领投，小米、顺为资本等机构投资者和A轮投资者跟投的2亿美元的B轮融资，投后估值超过16亿美元，成为聚合资讯平台中奇袭而出的黑马，此时的趣头条月活已经超过4350万人。
2018年8月18日，趣头条向美国证券交易委员会递交首次公开募股招股说明书，计划融资最高为3亿美元。招股说明书显示，截止2018年7月，趣头条APP累计装机量已经1.54亿，月活用户4880万人，用户日活渗透率达到4.2%，用户日均使用时长55.6分钟。
为了能顺利上市，趣头条还在招股说明书提交前一日，引入人民网旗下基金的战略投资（最低为540万美元）。8月27日，趣头条又与上海报业集团旗下的澎湃新闻签订了购买协议，向其发行1480123股C2优先股，作价5500万美元。
根据购买协议，澎湃有权派一名董事进入趣头条董事会任职。此外，趣头条还将以极低价格给澎湃新闻派发扩股后总股本的1%作为特殊管理股，该部分股权未经政府批准不得向第三方出售。
为什么有特殊管理股存在？
2009年9月，新浪微博上线内测，此后内容传播信息平台也如雨后春笋般涌现，且移动互联网普及的过程中，聚合类新闻平台、短视频、小视频等内容创业者也相继得到成长。为了促进移动互联网健康有序发展，2017年1月，中共中央办公厅、国务院办公厅《关于促进移动互联网健康有序发展的意见》，意见指出在条件允许之下，可以对互联网新闻信息服务、网络出版服务、信息网络传播视听节目服务等领域开展特殊管理股试点。
意见发出当月，国内互动分享和个性化定制的移动聚合类阅读平台ZAKER，便引进广东南方媒体融合发展投资基金、深圳报业集团、江苏现代快报传媒等多家国资参与其数亿元C轮融资，深圳报业集团作为特殊管理股受让单位。
5月，网信办发布《互联网新闻信息服务管理规定》，规定对符合相应条件的互联网新闻信息服务提供者，可以实行特殊管理股制度。
10月，一点资讯获得网信办颁发的第一份许可证，其得以通过的主要因素在于引入国资龙德成长入股。所以引入国资，受让特殊管理股成为平台解决合规问题的一个思路。
趣头条为什么要引进国有股东，其根本在于，聚合类新闻平台的趣头条没有《互联网新闻信息服务许可证》和《信息网络传播视听节目许可证》，希望借助国有资本的进入降低其外在风险，且尽可能增加其被监管机构接受可能性。
这样很容易理解，趣头条为什么给澎湃新闻派发特殊管理股了。事实上，不仅趣头条没有新闻信息服务和信息网络传播视听节目许可证，估值750亿美元的今日头条也没有。
不断调整的运营策略
趣头条在2017年5月发布独立的移动应用程序，允许用户创建和上传视频，丰富内容生态。2018年5月，趣头条又孵化新产品米读小说，半年时间米读小说月活用户就超过1720万人。
看新闻就能挣钱成就了趣头条，团队也形成了一套快速获客的成熟打法。这样复制到了米读小说的运营商，只不过与趣头条的直接发钱相比，米读小说则是通过免费阅读为用户省钱，但相同的是广告盈利逻辑，在趣头条上每两三条信息就有一条广告，在米读上每两三页内容也紧跟一个广告。
快速起量的米读小说已经成为了趣头条的主力产品，可它同样存在缺陷，那就向CP方购买高质量版权特别是独家内容就需要不菲的支出，否则只能搬运些低质量内容。没有好内容，还要忍受不断出现的广告，用户是否能够一直使用米读小说就未可知了。
用户会因为现实中的贫富差距，选择消费适合自己能力的商品，但看小说没有太高消费门槛，且小说网站众多，用户更看中的是内容，谁家内容好用户就会去谁家。
2018年9月29日，刚刚上市不久的趣头条，就被国家版权局约谈，虽然这次一共约谈13家网络服务商，但内容侵权依然是趣头条绕不过的坎，比如其在上市当天，就被《财经》杂志起诉。
2018年11月29日，为了解决版权问题，趣头条在北京召开首届趣生态大会。在会上谭思亮表示趣头条将深耕内容创作，为此针对原创作者推出合伙人、放心看和快车道三大签约计划，通过签约保底、积分奖励、流量扶持等举措（优质原创作者收益可提升至全平台平均收益的6倍以上；未来6个月内，平台每天分成200万元，3个月后优质原创作者分成提升到55%以上；对于优质内容作者平台最高给予每月3万元的保底收入），提升内容价值，希望通过内容本身弱化读者只为赚钱的使用动机。
可能是为了更加突出其用户群体为其宣扬的五环外人群，趣头条此次大会场地亦是在五环外的瑞得万国际卡丁车场，会议结束后，参会嘉宾可以免费体验卡丁车，整个会议的策划可以说很符合趣头条的对外定位了。
总结起来就是，整个2018年下半年，趣头条将其主要精力用在主营业务的深耕细作上，希望通过更多优质的内容服务，让平台去金币化，以此留去用户，降低平台运营成本和潜在监管风险。
趣头条何以奇袭？
将薅羊毛规模化的产品设计
移动互联普及所释放的这波人群，多数为文化水平不高、工资又较低的用户群体，这部分没钱有闲的用户群体同样有内容消费的需求，今日头条解决了他们在闲暇时段的内容消费需求，但却没有改变没钱这一现实。
后起之秀趣头条则抓住了这一痛点，以完善的奖励机制和多级收徒的分成机制，满足这部分价格敏感人群爱占便宜的心理，诱导其主动分享，从而让自身具备传播的自驱性，最终实现病毒式传播和用户狂飙式增长。
光明正大的让用户来薅羊毛，用户薅羊毛的越多获得的奖励就越多，而平台也得以以更低的成本获得了新用户，同时，完善的奖励机制又让这种薅羊毛的动机可以持续化，解决了一次性收割用户难以留存的难题。整个产品可以说对目标用户群体消费需求、消费动机，拿捏的炉火纯青。
深耕广告行业多年的团队
虽然谭思亮和李磊都拥有多年互联网广告行业从业经验，但谭思亮也在不断找人来补齐团队短板。
2016年1月，谭思亮的老同事陈思晖加盟趣头条任COO，他在加入之前曾在盛大工作多年，担任过人力资源和文学部首席执行官的行政助理职务，2014年离开盛大加入一家游戏公司负责产品开发的项目管理。
2016年3月，谭思亮的老同事王志良加盟趣头条任CTO。与谭思亮、李磊一样，王志良也是2010年加入盛大，三年后离职，离职后在百度移动任职，拥有10多年互联网广告和移动应用开发经验。王志良的加入让趣头条进入产品调研技术开发阶段。
2017年8月，原小影（VivaVideo）总裁朱宾杰加盟趣头条任副总裁，朱宾杰不仅具有短视频平台管理运营背景，还曾在2010年至2015期间任职德意志银行，最后职位为技术、媒体和电信投资银行部的副总裁。从毕业时间来看，2007年清华毕业的朱宾杰应该算是谭思亮的师弟了，他的加盟对趣头条短视频平台搭建和融资都有非常明显的助力。
2018年2月，曾担任纳斯达克上市公司银科投资首席财务官的王静波加盟趣头条任董事兼首席财务官。王静波2003年毕业于清华大学自动化系，是谭思亮的同系师弟，只比谭思亮低一级。在工作经历上，王静波在2009年至2014年期间任职德意志银行，最后职位是公司财务部副总裁，从工作经历上看，又与副总裁朱宾杰是老同事。
2月同样加盟趣头条的还有冯冠强，在加入趣头条之前，曾在一家上市广告技术公司的子公司担任3年产品副总裁，2012年至2014年期间，曾在百度担任移动广告解决方案的高级产品经理。两人加盟在一定程度上讲是为上市铺路。
2018年5月，原映客直播COO董建飞加盟趣头条任董事兼联席总裁。与王静波一样，董建飞2005年毕业于清华自动化系，2007年硕士毕业后在酷讯做搜索引擎高级研发工程师，一年后加入百度，在百度的近10年里先后担任百度移动应用开发部技术总监和总经理。董建飞的加盟，不仅让趣头条在业务拓展上获得助力，在一定程度上强化了趣头条的技术研发力量。
清华校友、百度同事、盛大同事、是这个团队的显著标签，同样来自广告行业，且每个人又各有所长的从业经历，让趣头条具备了强大的团队执行力，一个个大咖在不同节点的相继加盟，成为趣头条能够在争议中迅速崛起的重要保障。
被压制的市场供给
2012年微信公号平台上线，内容创业迎来新媒体时代，传播门槛降低，内容的质量也参差不齐。保健品、美妆品、减肥药、养生等黑五类内容，开始充斥在微信生态中，社交流量带来的转化也让微商盛极一时。只不过随着微信平台审核机制的不断升级，黑五类广告开始减少。
被微信禁止不代表没有人欢迎，新兴平台今日头条就是这些广告发布者的又一个战场。在今日头条上，黑五类内容不仅可以传播，甚至还可以明码标价进行交易。但今日头条也逐渐受到监管部门的关注。
后起之秀的趣头条则成为了黑五类广告新的避难所。据悉，趣头条上市时，满屏都是健康、养生、娱乐八卦等低质内容。
如果说被压抑的需求，总要找地方释放，那被压制的供给总能成就一个个平台，只要能把人圈进来，就不用愁怎么挣钱。
商业模式
趣头条的商业模式是什么？简单概括就是以现金奖励+社交收徒的买量模式。如果说现金奖励很多创业者都用过，收徒机制则是趣头条商业模式的最大创新。
趣头条创始人谭思亮认为，商业模式大体上分节省时间提高效率与消耗用户无聊时间两类，趣头条显然属于后者。为了延长用户阅读时长，趣头条设计了完善的奖励机制；为了获得更多的用户量，趣头条设计了收徒机制。
在这种商业模式下，趣头条用钱买来了用户，用机制维系了用户留存。用户规模有了，用户留存有了，广告投放需求自然也就来了，趣头条也有了自我造血的能力。
借助收徒、上贡、分成这一套简单粗暴的获客机制，趣头条也确实效刺激了那些对现金敏感的用户群体，为了尽可能薅到更多的羊毛，其产品被用户疯狂传播，上线才18个月，趣头条就已获得7310万注册用户。
趣头条用户规模的暴增证明了向用户买量模式的可行性，可这种将生意做得如此赤裸的模式，只有针对没钱有闲的用户群体才会奏效，像支付宝、钉钉这类明显具有特定功能性的软件，很难出现病毒式传播的效果。同样，像多闪、马桶MT、聊天宝这样的社交软件也很难借此获得成功。不成功的原因在于，不是所有的商业都能做得如此赤裸。
趣头条成功后有很多内容创业者复制其商业模式，但这些平台除了被羊毛党规模化薅毛外，都没有成啥大气候。比如2019年百度在春晚砸了9个亿，用奖励机制为百度系产品导流，活动被传的家喻户晓，在春晚直接期间百度APP也获得高达208亿次互动，可根据移动APP排行榜，百度APP月活量仅比前两个月份增加3500万人。
当今企业间的竞争已经不再是产品之间的竞争，而是商业模式之间的竞争，好的商业模式能以化腐朽为神奇般的手法，促使企业疯狂成长壮大。
拥有流量的趣头条靠什么变现？
趣头条是一家聚合类资讯平台，作为聚合类资讯平台通常的变现方式就是广告投放收入、商品销售提成和服务佣金三种方式。
根据已公开的信息显示，趣头条成立后百度为其提供第三方投放代理服务。在趣头条2016年5796万的总营收中，百度贡献了69.9%，2017年时这一比例降低到43.7%，2018年上半年贡献率则降低到12.1%。
百度贡献比例下降的主要原因在于趣头条加大了自营广告的建设，将其广告投放代理业务同样授权给上海一家广告代理公司。这家广告代理公司在2017年和2018年上半年，分别为趣头条贡献26.2%和28.2%的营收。2018年2月，趣头条又收购了此广告代理公司。
广告是趣头条的主要营收，而趣头条具体的广告形式分别有信息流广告、开屏广告等常规广告形式。趣头条的广告投入门槛有多高呢？公开资料显示，趣头条开户价格为5600元，其中5000位预付广告费用，600元为全年服务费用。广告采用CPC模式计费，对于相应广告位投放者采用竞价方式获得，根据用户最终点击收取费用。
对于投放效果，凤凰科技曾报道到，男科广告的加粉成本在70-100元之间，普通广告位点击率在0.6%-2%之间，优质广告位点击率在3%-8%之间，点击单价在0.3到0.8元之间，不同产品广告价格和最终转化各有所不同。
免费的是最贵的，给你钱还希望你留下来的，那就是趣头条的广告。
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