股价暴涨40%,五粮液就是下一个茅台吗?
妙投会员2020-05-19 22:24

股价暴涨40%,五粮液就是下一个茅台吗?

文章所属专栏 活动实录

虎嗅Pro注:2020年4月27日A股收盘后,五粮液(000858.SZ)发布《2019年度报告》。报告中显示,2019年五粮液营收501亿,同比去年增长25.3%。而在财报发布次日(4月28日),五粮液股价上涨4.75%,收盘价对应市值逼近5400亿,相当于茅台的33.5%。


鉴于茅台市值已突破1.6万亿,很多患“恐高症”的投资者有意转向五粮液,但在这样做之前,最好研究一下两家公司市值差异的原因。


5月9日(周六),虎嗅「Pro Talk」邀请到虎嗅研究总监李彤(Eastland)和虎嗅服务拓展总监关雪菁二位老师来和大家聊一聊两家酒类公司的营收状况,以及各自经营中的优劣势,也一起探讨下,茅台除了之前文章中提到的两个“神话”,他们的财报数据背后还隐藏了哪些故事?(对财报解读感兴趣的朋友也可以前往虎嗅Pro订阅李彤老师全新专栏《打开财报的4把钥匙》,目前已更新营收篇之神州租车财报解读)

 

以下为「Pro Talk」的内容实录节选(Q:关雪菁 | A:李彤)


Q:怎么看待五粮液最近在股票市场的走势?此时是进场五粮液的好时机吗?


A:五粮液确实是涨得比较快,最近两个月内五粮液的股价已经突破了140元,涨了近40%。不过通常一支股票如果涨得太快就会有回调的风险,所谓「获利回吐」(Profit Taking or Arbitrage)。所以还是要小心,可以观察近期走势,等回落到一个合理的价位再考虑进场。



Q:截至5月9号收盘,五粮液的市值为5546亿元,而茅台是1.6万亿。也会有很多人担心茅台的市值过高、上涨空间有限,现在应该转投五粮液,您认同这种思路吗?


A:这种思路不在于我个人是否认同,如果大多数股民都认同,那它就是行之有效的。资本市场是充满分歧的市场,当你卖掉一支股票时,恰恰是其他人在进场,对吧?所以大家各有策略,这不能一概而论。


Q:那什么时候才是进场五粮液的好时机呢?有没有一些选股方面的小Tips?


A:在股票市场,选到一支好股票相对容易,难点在于选时机,这也分成卖的时机和买的时机。最难的就是选择卖掉股票的时机。我们在刚入门的时候,首先要找到一支好的股票投资。为什么要找一支好股票投资?因为即使选错了时机进场,只要度过了调整期,等到股价涨起来,还是有很大的获利空间。



Q:那您在刚才的发言中是不是已经说明了五粮液是一家值得投资的好公司呢?


A:这个问题是这样,茅台和五粮液算是一种“既生瑜何生亮”的关系。如果没有茅台,五粮液确实是非常好甚至是最好的白酒公司。但因为茅台的身份实在过于特殊。


为什么要勾兑呢?因为酿酒师可以将不同批次的基酒可以根据不同场景配出不同的味道。比如是给康熙吃羊肉的时候喝的茅台,和雍正吃海鲜的时候喝的茅台,这都要是不同的味道。然后现在市面上最流行的53°飞天茅台,要求做到所有的批次最后配出的成品酒都是统一的味道,否则用户都不知道是不是喝到了假茅台,所以这些情况都要勾兑一下。

 

从生产方式上来看,不同于其他白酒短短几个月的制造,茅台如此复杂的制作工艺注定了茅台自古以来就是奢侈品。

本文是虎嗅 《活动实录》 付费栏目文章