原创2020-06-16 09:48

少壮入股丁磊,老大跑赢巴菲特

#经济

2020年6月1日,网易在香港主板发行1.7亿新股,每股123港元。一直以来,有些人会有一个误解,那就是公司的价格估值越高,每股的发行价格也就越高,这是不成立的。


股票价格要考虑市场的心理。多数中概公司在美国的发行价在10美金到20美金之间,这是为什么?定得过低,投资人觉得便宜没好货;定得过高,由于美国投资人对中概股的偏见,会怀疑投资是否物有所值。所以为了保证能成功发行,股价会定到10美金到20美金之间居多。


股票价格是对投资人的自然筛选。工商银行总市值是1.89万亿元,股票价格5.27元。而工商银行的市值比茅台高,茅台的股价却1426元一股。工商银行希望有尽量多的人来参与工商银行的投票,而茅台正相反。


网易2000年上市时,赶上了纳斯达克高科技泡沫破裂。网易从发行价15.5美金跌到了0.51美金。美国有一个规定,如果股价低于一美金90天,将会面临退市。后来又经过好几年,网易才从0.51美金涨到了96美金。涨到96美金后,网易可能认为以自己的体量,美国投资人就会觉得贵,就会影响股票的流通性。所以网易就把股票一份拆成四份,回到了24美金。


文章里写过,网易一拆四,表明了它已经彻底的摆脱了退市的阴影。


这里还要说下,网易6月8日的收盘价是408.65美元。假如没有2006年的“一拆四”,网易现在的股价应该是1634.6美元,是发行价的105.5倍,这个价格就超过茅台了。而从上市以来,网易带给投资人的年化回报率为26.2%。据统计,1965~2014年间,巴菲特的年化收益率是21.97%。如果从网易上市一直持有,说“最近20年跑赢巴菲特”,这话没毛病。


更多详细解读请看《网易的前浪、中浪、后浪》

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