阿里京东拼多多,谁是真正现金牛?| 现金流篇1
Pro会员2020-06-29 10:59

阿里京东拼多多,谁是真正现金牛?| 现金流篇1

文章所属专栏 打开财报的4把钥匙

“理想丰满、现实骨感”用来形容企业的三张报表再合适不过,按权责发生制原则编制的损益表比较丰满,按收付实现制编制的现金流量表往往骨感,资产负债表居中。


所以,企业家们一年半载不需要看损益表和资产负债表,但现金流量表应当天天看。

 

“现金流量”指一段时期内现金流入和流出数额,通常分为“经营现金流”、“投资现金流”和“融资现金流”。三种现金流代表和决定企业账面现金及等价物金额的增减。

 

许多时候,企业虽然有净利润,但经营活动现金流却是负值,表明自身造血能力不够,必须通过外部融资补充流动性。经营现金流“向潮一样涌入”是成功企业的标配,阿里、腾讯财年OCF均突破1000亿,说明实实在在赚到钱,而不是“纸面财富”。

 

经营现金流由正转负,说明企业真的遇到“大麻烦”。苏宁2011年OCF达到66亿,2014年跌至负14亿,2016年反弹到正38亿,然后又掉头向下:2017年、2018年、2019年前三季度OCF分别为负66亿、负140亿和负200亿。

 

凡事都有例外,格力电器是成熟的“现金牛”、经营现金流却与净利润增长完全脱节,这是因为格力电器与在家电行普遍存在“压货”现象。

 

“风口上的新贵”基本有两个特征:一是规模迅速扩张、二是盈利遥遥无期,仅靠不断融资未必能撑到“彼岸”。假如经营现金流良好,其生存不会有太大问题。在这方面亚马逊是公认的榜样,在亏损的那些年经营现金流永远为正并且稳步增长:2014年OCF为70亿美元(财年净亏损2亿美元);2015年终于获得6亿美元净利润,OCF达到119亿美元;2018年净利润71亿美元,OCF已经突破300亿美元。

 

京东也想学亚马逊,但招数有点“损”——占压供应商资金。拼多多是京东的门徒。按理说拼多多是平台模式,谈不到占压供应商货款,但拼多多还是以别的名义实达到了目的。

 

本篇就带你分析阿里、腾讯、百度、京东、拼多多等互联网“新旧贵族”的现金流情况,这是衡量企业生存质量的核心指标。

本文是虎嗅 《打开财报的4把钥匙》 付费栏目文章
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