为何拼多多越亏损越有钱?|现金流篇2
Pro会员2020-07-01 10:30

为何拼多多越亏损越有钱?|现金流篇2

文章所属专栏 打开财报的4把钥匙

关于企业对融资渠道的选择,西方有个著名的“啄食顺序原则”(pecking order  theory),由美国经济学家梅耶总结提出。按照这个原则,企业选择融资方式的顺序应当是:先内后外,先债权后股权。


内源融资指企业经营活动产生的资金,狭义指留存利润(即使净利润减股东分红),广义来讲应付账款、应付票据、客户预付都属于内源融资,比如京东、携程和拼多多。这些内源融资有共同的名字——Other people’s money(别人的钱)。

 

不过在市场经济下,企业之间是平等互利的,想向对方“融资”,人家还想向你“融资”呢。通常情况下,企业即有应付账款/票据,也有应收账款/票据,薅别人羊毛也被别人薅羊毛。

 

如果仅仅依靠内源融资,企业就是在滚动发展,有可能借失机遇被时代抛弃,所以必要时应果断采用债权、股权等外源融资方式。债权融资还有一个重要作用就是提高股东的资产回报率,通俗地说就是加杠杆。


本篇就详解不同公司的融资现金流。看完你就了解,为何阿里融资活动现金流时而为正、时而为负?拼多多怎么能越亏损越有钱?格力分红慷慨的原因有哪些?

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