蚂蚁都要上市啦,这个知识点还不知道?
2020-10-27 20:00

蚂蚁都要上市啦,这个知识点还不知道?

本文来自微信公众号:三折人生(ID:Ezhers),作者:三折人生,题图来自:视觉中国


最近资本市场的大事,就属蚂蚁集团要在A股和H股两地上市啦!



但是,你是否知道,一家初创公司到底是如何一步步实现上市的呢?



今天,我们就通过刘备的公司,简单模拟一下这个过程。



创业初期


刘备想研发一款运动草鞋,找来关羽、张飞入伙。


刘备拿出50万,关羽拿出30万,张飞拿出20万,这100万是他们创业的启动资金。



刘备把公司股份设置为100股,根据三兄弟提供的资金多少,他们各自的持股比例是——



但刘备感觉自己脑子不够用,于是三顾茅庐请诸葛亮来参与创业。



可是诸葛亮是个妻管严,自己没钱。三兄弟一合计,人才难得,诸葛亮就不用出钱了,算作技术入股。



于是,三兄弟将初创资金各分摊10万元给诸葛亮,相当于诸葛亮持有了30股,公司的持股比例变成下面这样——



至此,刘氏运动草鞋公司算正式成立了。


股权池


经过一通捣鼓,刘氏运动草鞋终于登场了。



可是这时候……



若要想要继续发展,必须寻求外部力量。


刘备找来刘表,希望刘表投点钱。


刘表是股权投资专家,他对鞋子评估后,提出一个条件——



该怎么吸引人才呢?


大家一商议,决定新发行25份股票,设立股权池。这部分股份专门用于未来对人才股权激励,以便吸引更多高级人才。



股权池增加的25份股票,使总股本从原先的100股变成了125股。股权池占比总股本的20%,而刘备等原有股东的股权占比就下降了。


各位股东的股权比重调整如下——



可见,由于增发了股票,原有股东的股权被稀释了。


天使轮融资


又经过一段时间发展,运动草鞋已经成型。经过大家商议,一致认为公司最新估值可以达到250万。




刘表对运动草鞋项目非常看好。根据250万的估值,刘表出资50万,因此获得20%的股权。



刘表获得20%股权,需要新发行多少股票给他呢?


此时,刘备四人和股权池的合计125股就只占比80%,那么刘表20%的股权就相当于125/4=31.25股,这就是刘表能获得的新增股份。



这时候,由于新增了股票,股东的股权结构自然又发生了变化,老股东的股权继续被稀释。



我们拍大腿一想,刘表之所以要求先设置股权池,再投资入股,就是为了减少自己股权被稀释。



一方面,这是公司融资的必然选择,另一方面,虽然原有股东的股份虽然被稀释,但由于估值大幅提高,他们的股份的价值也相应提高了。



以刘备的股份价值为例,他的股份占比从31%降低为25.6%,这部分股份的价值是多少呢?



各个股东持股价值如下——



这一阶段之所以叫天使轮融资,是因为草鞋公司还处在起步阶段,没有亮眼的业绩,刘表敢投资,仅是凭借对项目的认可或者是对创业者的信任。




A轮融资


又过了一段时间,运动草鞋申请了专利,要进行大规模投产了!但自然需要更多的钱,就需要继续融资。


这时候公司估值达到1000万。



吕布是一家私募基金公司,他也看好这个项目。


吕布想获得20%的股份,根据1000万估值出资200万。



这时候,吕布获得增发股票为39.06股。


原有股东的股权占比继续下降,但由于估值提高,股东手里股票的总价值也继续升高,股东的股权结构变成这样——



B轮融资


运动草鞋已经开始在市场上销售,获得了一批订单。但想要继续做大,就要加大广告投入,这就还需要钱。


于是,B轮融资启动了。同时,公司估值达到5000万。



孙权的股权投资基金公司准备投资,出资1000万,获得20%股权。



这时候,股东的股权结构变成这样——



C轮融资


到这个时候,运动草鞋已经具有一定的市场占有率。



为了继续提高市场占有率,公司启动C轮融资。公司估值也更高了,达到1亿元。



曹操的投资公司出资2000万,获得20%股权。



股东的股权结构继续变化,原股东股票价值蹭蹭往上涨。



IPO


终于要迎来这历史性的时刻啦!


IPO是英文Initial Public Offerings的简称,表示一家公司首次向社会公众以公开招股的发行方式,募集资金的意思,就是我们通常所说的——上市!



此时,公司估值已经达到10亿元!


IPO可以使公司获得更多的资金,比如原有股东决定用增发20%的股份进行IPO——



上市后,前期的股东也可以通过在二级市场上卖出股票,来实现退出。



当然,IPO的过程会比我们上面所说的复杂的多,需要满足一系列要求,我们就不展开说了。


最后,我们总结下刘氏草鞋公司的融资历程——



好了,今天就说到这吧。


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