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上一篇介绍了生产成本，但在企业的财务报表上其实并没有这一项，与之最接近的项目是营业成本。生产成本耗费之后获得了存货，当企业把存货卖掉，同时要把这部分存货的价值转入营业成本当中。
可见，营业成本所记录的是企业在生产过程所耗费的支出，本质上是生产成本的一部分。
但要注意的是，营业成本的记录方式会引发毛利率理解的误区。
因为变动成本的总量会随着企业产量的增加而增加，而固定成本在一定范围内，无论产量怎么变，固定成本的总量都是不变的。所以企业的产量上升会导致固定成本被摊薄，即单件产品的总成本降低，当销量不变时，转结的营业成本会降低，从而导致企业毛利率升高。即，企业可以通过提高产量导致部分当期所生产存货积压滞销的方式提高毛利率，然而这并不能增强企业的盈利能力。
这种财报“修饰”在一些重资产行业更加明显。例如，铜冶炼行业中的云南铜业某年年报披露其遭遇了原材料价格上涨和产成品价格下降的经营困境，但是其当年毛利率不降反升，原因就在于云南铜业当年提高产量却没能提高销量。
由此可以得出一个结论：重资产企业如果在毛利率上升的同时，伴随着产成品库存的增加，那么此时毛利率的上升并不一定意味着盈利水平的提升，而仅仅可能是因为积压的存货当中留存了一部分固定成本，没有进入到营业成本当中，从而降低了营业成本，提升了毛利率。
# 下一篇将讨论存货的销售顺序对于成本会产生什么样的影响。
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