黑石预发人民币基金
2021-02-16 20:47

黑石预发人民币基金

本文来自微信公众号:投中网,原文标题:《PE巨头大扩张,黑石要发“规模巨大”的人民币基金》,作者:陶辉东,编辑:王庆武


2021年2月9日晚,KKR发布了2020年第四季度及全年业绩,至此黑石、KKR、凯雷等几家全球最大的上市PE机构均已接连发布了2020年报。


2020年以危机开局,但几家PE巨头均交出了一份远超市场预期的答卷。全年财报发布后,KKR,凯雷股价单日大涨7%,黑石股价则三天累计上涨9%。


可以说,它们在危机中不仅毫发未损,反而在下半年资本市场上涨中成为大赢家,退出回报处于历史最佳水平,募资、投资都空前活跃,市场地位进一步增强。


重点指标一览(单位:亿美元)


一、财务数据



二、资产管理规模



三、募投指标



冰与火的2020年:收益、亏损均创纪录


如果要用一个词来形容美国PE的2020年应该是“高开低走”。


在新冠疫情的冲击下,2020年一季度各大PE均出现了历史性的巨额亏损。以黑石为例,2020年一季度黑石集团投资损失达42亿美元,总收入-30.8亿美元,创下金融危机以来最严重的亏损纪录。


但随着资本市场回暖,2020年第四季度又成为了“历史最佳季度”(苏世民语),尤其是私募股权板块表现抢眼。2020年第四季度,标准普尔500指数上涨了11.7%。同期黑石的私募股权投资组合升值了10.6%;凯雷的私募股权投资组合升值了11%;表现最好的是KKR,私募股权投资组合单季度升值了32%。


在股市处于历史高位的情况下,各大PE不约而同地加大了退出力度。黑石在2020年第四季度退出规模达210亿美元,是黑石上市以来单季度历史最高值。凯雷第四季度退出规模为69亿美元,是三年来的最高水平。2020年11月凯雷出售了著名奢侈品品牌Supreme50%的股权,仅这一笔交易就带来了5亿美元左右的回报。KKR第四季度也退出52亿美元,同比增长了16%。


资产升值+大规模退出,让各大PE拿出了远超分析师预期的亮眼业绩。


  • 2020年第四季度黑石集团录得可分配收益14.6亿美元,这是黑石1985年创立以来的最高单季度收益。


  • 凯雷在第四季度的可分配收益约2.4亿美元,比分析师预期的1.6亿美元要高出50%。


  • KKR第四季度可分配收益同比增长15%,达到4.31亿美元,相当于每股DE49美分,也超过了分析师预计的41美分。


财报发布后几家PE的股价均出现了暴涨。黑石的股价三天上涨了9%,凯雷股价单日跳涨7%。


手握巨额资金,PE巨头们大肆扫货


虽然疫情之初也出现了投资组合公司破产之类的坏消息,但很快,由于各大主要资本市场迭创新高,美国的各大PE在这场危机中可以说是毫发无伤,相反还在继续扩张。


扩张最猛的依然是黑石。2020年黑石集团一共募集了950亿美元。这已经是黑石连续第四年募资额接近或超过1000亿美元了,远超其它竞争对手。在私募股权板块,2020年7月,黑石Life Sciences V 基金关账,这是史上规模最大的生物医药基金。2020年11月,黑石又宣布启动募集第二期亚洲并购基金,规模预计将比一期基金翻一倍。持续的高额募资让黑石的AUM增长至6186亿美元。


其它两家PE巨头也不遑多让,凯雷集团在2020年募集了275亿美元,比2019年多了42%;KKR在2020年大举募集了438亿美元,是历史上募资额最高的一年。


强劲的募资,让这三家PE的管理规模都实现了大幅提升:



在当前全球大放水的背景下,今年美国大PE的募资大概率还将继续强劲下去。黑石董事长苏世民表示,“预计利率将继续保持在历史低位,我们相信LP们加大对另类资产配置的趋势会进一步发展。”


强劲募资的结果是,目前各大PE手握大把的美元。截至2020年末黑石、KKR、凯雷三家PE手中的可投资金规模合计达3000亿美元,这些资金都将在未来几年投放到市场上。实际上从2020年四季度开始,它们已经显著加大了投资力度。


2020年各季度投资额,单位:亿美元,KKR无数据


按这样的趋势,可以预期2021年的全球PE市场会非常火热。苏世民在财报电话会上展望2021年时预测,疫情对经济的冲击还会持续几个月时间,但随着流行扩大以及疫苗的有效部署,今年晚些时候全球经济会强劲的复苏,而当经济开始加速,黑石已经准备就绪来迎接它。


投资重点在亚洲,黑石要募人民币基金


作为新冠疫情控制的最好的大经济体,中国一直是国际资本关注的焦点。各大PE巨头也不例外,在中国“扫货”最为积极。


实际,仅仅过去的一个多月时间,它们已经在出手。


2021年1月14日,KKR宣布已募集完成首只亚洲房地产基金(KKRAsia Real Estate Partners),募资总额达17亿美元(约合人民币110亿元),旨在针对亚太地区房地产进行机会型投资。KKR中国区董事赵然向投中网表示:“中国市场未来会具有可观的增长前景。”KKR计划在中国以投资平台为主,但是,也会考虑直接收购商业、办公、地产综合体等单项目资产。


2021年1月20日,黑石宣布旗下房地产机会型基金正式完成对富力地产空港物流园价值11亿美元(约合人民币71.2亿元人民币)的收购案。


就在不久前,黑石集团总裁Jon Gray在财报会上表示,中国在未来某个时点会成为世界第一大经济体,“我相信再过一段时间,黑石会有机会发行基于人民币的产品,而且规模会非常巨大”。


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