造车新势力的“财富密码”,美国公司也学会了
原创2021-02-25 17:28

造车新势力的“财富密码”,美国公司也学会了

最高800km续航(EPA标准),20分钟充电300英里(约483公里)续航,最大1080匹马力,1/4英里加速仅需不到10秒,价格7万美元起步。


这就是Lucid Motor在2021年下半年准备交付的车辆Lucid Air,也是准备和特斯拉Model S和保时捷Taycan一较高下的“武器”。



这些数据在Model S推出Plaid版本之前就极具竞争力,而即便在Model S Plaid版本推出后,也仍然足以引起不少消费者的兴趣。根据Lucid日前公布的消息,目前已经收到了近9500个订单。



就在前两天,Lucid Motor宣布已经和Churchill Capital Corp IV公司签订了最终合并协议,届时Lucid将会通过SPAC合并的方式上市进行募资。这笔交易预计将于今年第二季度完成。合并后Lucid Motor的估值为240亿美元,公司交易股权价值约为118亿美元,将为Lucid提供约44亿美元的现金收益。


注:SPAC是特殊目的并购公司(special purpose acquisition company),SPAC上市即管理层成立一家特殊目的收购公司,通过首次公开募股筹集资金,收购另一家公司,在首次公开募股(IPO)时,SPAC没有现有的业务运营,甚至没有明确收购目标,即变相帮这家公司实现IPO


据悉Lucid将会拿这笔钱用于扩大亚利桑那州的工厂以及公司扩张等业务。此外,2023年Lucid还将推出一款高性能纯电动SUV。目前,Lucid对位于美国亚利桑那州的新工厂的年产初步目标是3.4万辆汽车,并计划在2023年将年产量提高到8.5万辆。Lucid Motors CEO Peter Rawlinson还表示,未来将考虑在中国建厂。


很显然,这家美国电动汽车初创公司深谙新造车的“财富密码”:先进军中高端产品,拿下市场预期,然后开始融资拿钱,顺势解决研发和生产问题,加速实现量产和交付。



其实对于新造车企业来说,无论外界怎么评说这个“财富密码”,这都是一条已经被不少验证过的必经之路,也是一条目前看来正确的路。


“我们希望大型汽车公司都能跟特斯拉学习,我搞不懂他们为什么要花这么长时间(研制和推出电动车)”,这是马斯克在2014年面对采访时说的话,或许也是蝴蝶煽动翅膀的第一下。


从这一时期开始,全球陆续成立了几十家造车新势力。


这对于汽车行业来说,是史无前例的现象,上一次发生类似的造车热潮还要追溯到一百年前,只不过后来经过市场的洗礼,最终尘埃落定只剩如今这些个品牌。


历史从来都是重复上演的,尤其是在中国,那些新势力们在不到6年的时间里“死的死,亡的亡”;尽管有几家公司在美股经历着狂欢,但也就只能算是暂时站稳了脚跟而已。



之所以如此,一方面是因为有不少车企单纯只是看中了行业“风口”,想要一边赚着补贴,一边骗着投资人的钱,妄图“空手套白狼”;另一方面则是没有预估到汽车行业对技术硬实力的要求之高,以及对资本的需求量之大,空有一腔热血,最终黯然离场。


严格来说,LucidLucid成立的时间虽然是2007年,较之其他造车新势力来说要早很多,但是在2016年宣布进军电动车之前,这家公司叫做Atieva,业务是为其他公司制造汽车动力电池和电驱动力总成。所以Lucid一方面有三电部分的技术基础和积累,另一方面,Lucid不算是“跟风”造车的那一类。


不仅如此,Lucid相较于某些新势力而言,对进军汽车行业的难度预期是有准备的。


2016年11月,亚利桑那州的州政府宣布,计划给Lucid投资7亿美元用于建造工厂。预计到2025年将雇用多达2,000名工人,从年产能20,000辆汽车左右,逐渐扩展至每年130,000辆汽车。


随后在2016年12月,Lucid公布了首款量产车型Lucid Air,预计2021年第一季度开始生产。


2018年9月,Lucid Motors宣布完成了与沙特阿拉伯公共投资基金的谈判,后于2019年4月得到了这笔价值10亿美元的投资。也正是基于这项投资,Lucid完成了对Lucid Air的最终研发和测试,并加速了亚利桑那州工厂第一阶段(2020年12月完成)的建设;目前正在推进第二阶段的建设,产能将从34000辆/年提升至90000辆/年,工厂四个阶段全部完成后年产能将达到40万辆左右。


在Lucid的规划中,Lucid Air对标的Model S,2023年推出的SUV对标Model X,但这两个的定价和定位注定销量不会特别高,从以之前规划的工厂产能来看,Lucid规划在2025年要推出的Model 3级别车型将会是最大的难关。


上述这些资金的注入虽然帮助Lucid奠定好了一定基础,但是面对接下来的量产难题来说,这些资金还远不足够。这些看特斯拉在Model 3和Model Y大规模量产阶段,资本支出(Captial Expenditure)的量级就能明白,这还没有涉及到急速扩张时的研发、经营等大量支出。


(红色为特斯拉资本支出,2017年Q3的峰值在12.5亿美元左右)


造车这件事之所以难,归根结底汽车工业是一个大型综合制造业,需要很多经验的积累和生产流程规范化,以及稳定合格的供应链来保证其生产进度和控制成本,而这一切的一切都需要巨大的资金支持。


产品是1,资本是0,组合起来就是该公司能否存活乃至长期发展下去的实力指标。仅靠虚拟出的产品或许能得来的资本,但产品是0,最终也只会回归一串0;而反过来,产品很优秀,其数值能达到9,没有资金的“介入”,也很难存活下去。


对于Lucid而言,从目前的信息看,其产品是有竞争力的,对于新造车可能遇到的难题是有准备的,所以资金正是他们当下最为需要的资源。


从过往的数据看,美国过去十年,一共有200多家SPAC公司成立,最终实现上市和正常运营的比率占99%左右。所以Lucid Motor此次IPO问题应该不大,届时将会成为全球电动车企业规模最大的IPO(44亿美元),同时也会在电动汽车市场中,再添一位强劲的选手。


注:2010年特斯拉IPO募资2.26亿美元,2018年蔚来IPO募资10亿美元,2020年理想IPO募资11亿美元、小鹏IPO募资15亿美元。

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