3月PMI明显回升,经济复苏到了哪个阶段?
Pro会员2021-03-31 18:24

3月PMI明显回升,经济复苏到了哪个阶段?

文章所属专栏 投资内参·每日必读

从我们的中国式投资时钟来看,当前经济周期正处于从复苏前期向复苏后期过渡的阶段。在这个时期,我们需要密切观察三个核心要素的边际变化。


  • 一是经济增长什么时候从加速转向放缓。

  • 二是通胀什么时候进入危险区域。

  • 三是流动性什么时候实质收紧,也就是加准加息。


如果三个核心要素指明经济进入复苏后期,甚至最危险的滞胀阶段,那么我们就要重新调整资产配置策略了。


从上个月的经济数据来看,经济从复苏前期向复苏后期转换的信号在加强。PMI和工业、投资、消费等数据都出现了边际下滑的迹象。PPI同比转正后又有加速上行的趋势。这对投资来说并不是一个积极的信号。但是2月的数据还是有一定的季节性因素,里面有春节效应,也有就地过年政策的影响。所以3月的经济数据对于观察经济复苏到底处于什么阶段就显得格外重要。今天出了3月的PMI数据,我们来重点分析一下。


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