美元美股齐跌,未来走势会如何?
Pro会员2021-04-29 18:36

美元美股齐跌,未来走势会如何?

文章所属专栏 投资内参·每日必读

昨天美联储召开了4月份的议息会议,今天我们结合议息会议的内容来具体分析一下我们对于海外资产尤其是美股、黄金和美元的一些判断。


先大体给大家介绍一下我们对这次议息会议基本的结论。本次4月份美联储议息会议维持了此前的基准利率水平以及购债水平,并未释放出过多的鹰派内容,反倒是比市场预期的更鸽派一些。


从经济来说,目前美联储对经济预期更为乐观,但不会因为单月经济数据就采取任何行动,需要看到持续性地经济修复才会采取紧缩政策。从货币政策上来说,目前市场的一致性预期是今年三季度美联储会释放减少量化宽松的信号,四季度会开始减少量化宽松的规模。至于加息,可能要等到更往后的时间。


在这种情况下,我们对美股保持短期震荡偏升,中期存在估值风险,但长期依旧看好的态度,我们认为黄金在美国这一轮经济复苏结束前都没有较好的机会美元则可能会在加息周期中才能表现地更加强势一些


当下美国市场对于美股最大的担忧在于货币政策转向对于高估值板块的利空。而对于货币政策转向的担忧原因在于两点,一是经济在强有力的货币和财政刺激下开始复苏,二是通胀水平已经开始显著提升。因此即使美联储多次向市场释放不会过早转向的预期,但是经济数据的持续向好明显让市场开始进入一个多空博弈区间


不过美联储主席鲍威尔在昨晚表示目前美国的就业率指标仍有很大的缺口,失业人数仍然较多,而通胀的数据更多的是由于基数效应和供给约束所造成的。说白了这个情况和国内情况很类似,一方面由于去年同期的数据较低,所以显得今年的同比数据较高,另一方面由于疫情压制了企业对各类产品的生产,长时间的停产让供给不足。正是由于以上两个因素导致供不应求,出现了“暂时性”地通胀


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