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医美股成了避险之选,为什么?
2021-07-22 18:55

医美股成了避险之选,为什么?

文章所属专栏 投资内参·每日必读
释放双眼,听听看~
00:00 10:13

头图来自视觉中国


虽然近期的降准听上去雷声不小,但其实对市场来说,雨点不大。面对高通胀和高估值的压力,市场绝不是一次或者几次降准就能解决问题的。我们也反复提示大家,这次的降准并非一轮大宽松的开端,也千万不要拿这次的降准去套用2019-2020年上半年的放水逻辑,通胀的高度、政策的力度、市场的估值水位以及放水的力度都完全不是一回事。当下的市场,宏观上现在肯定是风险居多,整体还是避险为主。如果风险偏好低,继续降低权益资产配置转向类固收或固收+。如果风险偏好较高,还有权益配置需求,那么也应该从行业维度自下而上去找机会(说白了就是没有普遍的指数性机会,只有结构性机会)。

 

一、如何判断高景气度的行业?

 

核心的标准就是行业景气度,也就是行业的供需平衡是否紧张。看看今年以来表现最抢眼的那些行业,全部都是供不应求的高景气行业,而这种高景气并不完全和经济相关。近期我们会陆续安排几个行业策略专题,给大家讲几个中期来看景气度都不错的行业。之前给大家讲过新能源、芯片、医药等高景气赛道,这些行业大多数估值比较高,短期确实存在很大的不确定性,但只要行业基本面向好,那么行业的中期趋势还是向好的,估值回调之后反而是机会。

 

行业的高景气度无非是来自两个方面:


一种是需求端的增长,有的是阶段性的,比如经济复苏期带动有色钢铁等周期行业需求,有的是相对长期性的,比如人口老龄化带来的医药需求;


另一种是供给端的不足,有的是因为技术限制,比如芯片,买不到光刻机,想造也造不出来。有的是因为政策限制,比如碳中和之下的钢铁,强制性减产。

 

今天我们讲的是一个在供需两端都有支撑的行业,它就是医美


本文是 投资内参·每日必读 付费栏目文章