万字长文,带你看透特斯拉的发展核心以及未来预期
妙投会员2021-09-13 17:04

万字长文,带你看透特斯拉的发展核心以及未来预期

文章所属专栏 深案例

18年前,没有一个人敢想象特斯拉达到今天的“高度”,不管是公司的成长还是价值。


2020年特斯拉总共卖出了近50万辆车,单是2021年上半年又买出去40万辆,几十万辆销量在以数千万为单位的全球汽车市场中只不过九牛一毛,但已经可以让特斯拉在新能源汽车赛道中超过传统车厂们,更准确的描述是遥遥领先。



图自“市值风云” 源地址


比销量更“爆炸”的当然是市值,以昨日全球股市收盘的股价计算,特斯拉的整体市值再次站上7500亿美元,继续“牢牢霸占”全球车企市值榜第一,约等于车企市值排行中第2名到第8名的市值之和。


这些“被”加号连起来的公司无一不是历史悠久的传统汽车业巨头(括号内为公司成立年份):丰田(1937)、比亚迪(1995)、大众汽车(1937)、戴姆勒(1886)、本田(1948)、宝马(1916)、福特(1903),这些车企年龄加在一起足足有625岁。相比之下,特斯拉满打满算只不过18岁(2003年成立),只是前面这些车企的1/35。


但正是特斯拉这样一个“愣头青”,只用了极短的时间,制造了极少的产品,却在市场这个意见繁杂的场合中获得了远超传统汽车巨头、超出汽车行业认知的价值认可。


究其原因,其实一句话就能说完:特斯拉在新能源汽车赛道上表现出了超乎预期的“成长性”,打破了传统汽车行业的发展规律。


无论是早已进入平稳发展的传统汽车行业还是特斯拉这样仍在高速成长中的“新势力”,市场对于其价值的评估往往是在发展曲线上取斜率,然后乘以一定的价值透支时间长度。这种做法对于稳定增长的传统汽车厂商往往不会过多偏离实际发展曲线,但是对于特斯拉这样体量较小,发展波动幅度更剧烈的“新势力”,市场高估或者低估其价值再正常不过。


在市场这种不可避免的价值往复偏离中,反过来给投资者提出了额外的要求:只有对自己判断的企业未来发展走势心中有数,才有可能较长时间持有成长性公司的股票,不错过每一次的上涨下跌获取最高的期望利润。


就特斯拉而言,其关键的未来走势基本可以分解为以下几个问题:


  1. 特斯拉相对于传统汽车厂商而言到底创新了什么?

  2. 面对体量和影响力巨大的传统汽车厂商,当下的特斯拉是否有一战之力?

  3. 特斯拉的核心业务未来将会如何发展?

  4. 在目前可以预测的未来中,特斯拉的发展是否存在天花板(或者说是成长性趋缓的拐点)?


按照惯例,我们先放一些关键的结论:


  1. 特斯拉凭一己之力正在将整个汽车行业拉回技术创新主导周期;

  2. 面对传统汽车厂商巨头,特斯拉已经跨过造车新势力的“生死线”;

  3. 特斯拉未来相当长的一段时间内,造车卖车仍然是绝对的主业;

  4. 特斯拉的发展必然会遭遇“天花板”,但至少从目前来看仍比较遥远;


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