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彼得·林奇:如何发现大牛股 | 读书课
2021-08-21 08:00

彼得·林奇:如何发现大牛股 | 读书课

文章所属专栏 跟着大师学投资
释放双眼,听听看~
00:00 13:29

 你好,今天给大家解读的书是《彼得·林奇的成功投资》。

 

关于价值投资,前面我们讲过了格雷厄姆、巴菲特、查理·芒格。其实,在价值投资的大师榜单上,还有一位大咖是绕不过的,那就是彼得·林奇。

 

彼得·林奇是圈内公认的基金经理一哥,当然,圈外人对他也很熟悉,1977-1990年管理麦哲仑基金期间,将麦哲伦基金的资产规模从2000万美元发展到了140亿美元,翻了700倍,成为当时资产管理规模最大的基金。并且,这只基金的投资绩效也很好,13年的平均复合报酬率高达29%,一点都不逊色于同期的巴菲特。

 

这样一位价值投资大师,却别出心裁地认为,在股票投资上,散户能够战胜机构投资者。所以,他的观点,我们更应该学一学了。

 

这些年,国内一共出版了三本彼得·林奇的著作,分别是《彼得·林奇的成功投资》《战胜华尔街》《彼得·林奇教你理财》,都很经典,但核心观点都差不多。所以我们就从中选了这本《彼得·林奇的成功投资》,比较适合股票投资者。

 

一、为什么散户可以战胜机构投资者

 

在书中,彼得·林奇旗帜鲜明地认为散户可以战胜机构投资者。为什么呢?他给出了四点理由。

 

第一,  机构投资者会受到诸多限制。比方,美国证监会规定,共同基金,也就是公募基金,在任何一家公司的持股比例不得超过其总股本的10%。并且,有些基金还受到公司市值规模的约束,比如不能购买市值低于1亿美元的股票,这些限制虽然可以限制风险,但也限制了机会。它导致基金经理即便发现了早期阶段的大牛股,也无法买入。

 

第二,  机构投资者喜欢抱团,且反应滞后。你是不是觉得基金经理有信息优势,能在第一时间发现被低估的股票?其实不是这样的。机构投资者喜欢抱团,追热点,只会购买那些被众多分析师们推荐过多次的股票,而此时,这些股票都经历了明显地上涨,收益没那么多了。相反,散户,如果能多留意在工作和生活中接触到优秀产品,就可能在早期阶段买入10倍股。

 

第三,  机构投资者有自己的利益诉求。在华尔街,有一条不成文的潜规则:“如果你购买的是 IBM 的股票而使客户资金遭受损失,那么你永远不会因此而丢掉你的饭碗。”出于明哲保身的需要,基金经理也会去追热点,抱团,而不是买入那些被低估地不知名公司的股票。

 

第四,  散户没有上述限制。与机构相比,散户受到的约束是最少的,你想买啥就买啥,想啥时候买就啥时候买。可能,唯一限制散户的,是资金不够多。

 

不过,我们都知道,现实中,无论在中国,还是在美国,散户都很难战胜机构投资者。因此,彼得·林奇语境下的散户,并不是一般的散户,而是具有充分的投资知识、了解人性的弱点、不轻易被市场先生牵着鼻子走的散户。

 

今天,收听我们这本拆书的投资者,其实都走在了战胜机构投资者的路上。因为,你们就在学习投资知识,自己投资。

 

二、股票投资前,需要做哪些准备

 

彼得·林奇说,投资者在进入股市之前,应该问自己三个问题:

 

1.我有一套房子吗?

2.我未来需要用钱吗?

3.我具备股票投资成功所必需的个人素质吗?

 

在彼得·林奇看来,投资股票的好坏,取决于投资者对于以上这三个问题的回答。

 

对于第一个问题,你可能会感到奇怪,难道买股票之前必须要先买房吗?在我们的印象中,美国人不是更喜欢租房,而不是买房吗?

 

彼得·林奇给出了自己的解释。他说,在任何时候,买房都是一项不错的投资。因为,房地产多数时候都是涨的,而你却只付出了20%的首付。并且,房屋本身可以抵御通货膨胀,在经济萧条时期是资产保值的最佳避风港。因此,先买一套房,再进入股票市场,是很有必要的。

本文是 跟着大师学投资 付费栏目文章