“快男”王健林
2021-08-25 09:45

“快男”王健林

本文来自微信公众号:进深News(ID:leju-sydcsxh),作者:吕秀伦、李奕和,头图来自:视觉中国


在万达,使用频率非常高的一句话是“打铃交卷”。这句话的意思是,到了时间节点就必须完成工作任务并上报,不会有别人替你答卷,不“交卷”就是零分。


万达从上到下讲究绝对服从,立下“军令状”后必须想尽一切办法完成。


“打铃交卷”也在万达商管上市进程中体现得淋漓尽致。


从引入珠海国资战投“染红”,到成立珠海万达商管上市主体,到万达商管内部的“提纯”腾挪,再到人员组织的调整,一系列动作表明,珠海万达商管的上市在有条不紊进行中。


8月20日,上市进程按下“加速键”,珠海万达商管正式提交境外IPO申请材料,而这距离它成立仅151天。


一、等待“小路条”


5天前,据证监会政务服务平台行政许可办事大厅披露,珠海万达商管已提交《境外首次公开发行股份(包括普通股、优先股等各类股票及股票派生的形式)审批》材料,进度跟踪状态显示为“接收材料”。


若此次接收材料获得受理,万达商管将可以在港交所递交招股书,进入在港IPO实质阶段。



企业向证监会递交在境外上市申请材料并获取受理通知书,拿到受理函,业内俗称“小路条”,之后可向港交所递交 A1文件,证监会同时进行意见反馈。如果没问题,证监会会正式出具“H股发行批复”,业内俗称“大路条”。


此前几天,有知情人士透露,亚洲私募股权公司PAG将对大连万达集团旗下的商业地产管理项目——万达轻资产商管投资约28亿美元,本次投资将使该公司上市前融资额达到约60亿美元。


而在本月初还有消息传出,万达轻资产商管公司正在完成一轮金额达200亿元的Pre-IPO融资,计划最快将在今年年底前在香港上市,此轮融资或将使其估值达300亿美元。


外界关于万达估值、融资的传言就如同“月经贴”,万达集团并未作公开回应。但板上钉钉的是万达商管的高管人事变动,它也被视作上市前的准备动作。


8月初,大连万达商业管理集团股份有限公司公告,肖广瑞辞去公司总裁职务,而齐界新获任为大连万达商管总裁。


肖广瑞和齐界,两人都可称得上是王健林的得力悍将,而齐界更与丁本锡一起,被誉为万达的两尊“石佛”。去年1月,65岁的万达集团总裁丁本锡退休,接过他手中权杖的就是齐界。


2001年加入万达的肖广瑞,也见证了万达兴衰发展的20年。今年3月,王健林腾挪轻资产上市的主体珠海万达商管成立,齐界为董事长,肖广瑞为董事兼总经理。


此次齐界接替肖广瑞成为大连万达商管总裁,有分析人士指出,由于珠海万达商管即将作为上市的主体,肖广瑞不能同时兼任母公司总裁。


根据《首次公开发行股票并上市管理办法》规定,发行人的总经理、副总经理、财务负责人和董事会秘书等高级管理人员不得在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中担任除董事、监事以外的其他职务,不得在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业领薪。


不难看出,齐界取代肖广瑞获任大连万达商管总裁,是珠海万达商管为达成上市目标,所做必要调整的重要一步。


二、腾挪与“提纯”


放弃回A并再次取道H股上市的王健林,正逐步逼近港交所。


3月29日,万达商管集团就与珠海市政府签署战略协议,将重组后的万达轻资产商管公司落户珠海横琴,同时珠海国资委出资30亿战投入股万达轻资产商管公司。


经过此次重组,万达商管集团成为珠海万达商管旗下公司,而完成后的珠海万达商管,则由大连万达商管实际控制。


乐居财经查阅,珠海万达商管成立于3月23日,法定代表人为齐界,注册资本约为72.48亿元。在股权层面,该公司由大连万达商管持股70.1499%、非发起人持股29.8363%、银川万达广场商业发展有限公司持股0.0138%。


向上穿透可知,大连万达商管由大连万达集团股份有限公司持股44.9904%,其他内资股东、外资股东、王健林各持股35.3591%、14.4135%、5.2371%。最终受益人为王健林,持股达49.3299%。


值得注意的是,成立之初,大连万达商管对珠海万达商管的持股曾达到99.98%,随着投资者的入局,大连万达商管的持股也被摊薄至目前的70.1499%。


资料显示,珠海万达商管旗下直接持有万达商管集团、珠海万欣产业、珠海万达智慧商业等5家公司,其中万达商管集团对外投资565家企业,绝大部分为轻资产商管公司。


事实上,作为轻资产概念上市,近段时间以来万达商管内部的腾挪也持续发生。


从3月至5月期间,泉州城东万达广场、北京乐多港万达广场、广州新塘万达广场、上海崇明万达广场、北京怀柔万达广场、武汉东西湖万达广场等十多家商管公司的大股东从“万达商管集团”变为“大连万达商管”,被移出“珠海万达商管”上市体系。


此举被认为是珠海万达商管做进一步的“提纯”。


而在刚过去的7月,珠海万达商管经营范围也发生变更,不再包含互联网数据服务、互联网信息服务。其企业类型也由“其他股份有限公司(非上市)”变更为“股份有限公司(外商投资、未上市)”。


三、老王的急切


截至2020年末,万达商管手持现金及现金等价物余额为406.48亿元,同比减少超过四成。所以,港股上市并非最佳的选择,但是一定是万达的最优选择。


早在2014年,万达商业曾登陆过港交所,当时上市不足两年,王健林就选择了私有化退市。


当时,王健林认为万达商业被严重低估,其次他认为自己在公司股份占比过高,不符合后续的发展战略。


于是,在2015年,万达商业重新开始申请回归A股。据当时公告显示,万达商业拟申请发行最多3亿股A股,预计募集资金不超过120亿元。


但重回A股之路,比王健林预想的时间长了不少。在他原本的构想中,万达商业2018年上市的问题不大。


人算不如天算。2017年,由于贷款紧缩及海外资产监管趋严等因素,万达遭到了史无前例的“股债双杀”。为了走出至暗时刻,王健林果断“割肉”,出售了千亿规模的核心资产,诸如文旅、酒店、海外项目。


在那年万达年会上,王健林用一句话总结过去一年的经历:"2017年对万达来说是非常难忘的一年,经历了风波,也承受了一些磨难。"年会上,万达全场高唱《歌唱祖国》,在全场嘹亮的歌声中,老王潸然泪下。


幸运的是,2018年,王健林找到了“缓兵之计”。年初,万达商业引入腾讯控股、苏宁、京东、融创4家投资,合计投资340亿元入股万达商业14%股份,万达商业也更名为万达商管。


据对赌协议,约定将于2023年10月底前实现上市。按此计算,万达商管当时估值为2430亿元。


虽然离对赌日期还有两年时光,但王健林却等不及了。3月24日,万达商业终于主动宣布撤回A股上市申请。


当下,万达商管已经完全不自持物业了,其后他们的核心就是负责已开业的368个万达广场、以及在建的155个万达广场今后发展和所有万达广场的运营管理。王健林的轻资产新故事如何演绎,相信答案很快就会揭晓。


本文来自微信公众号:进深News(ID:leju-sydcsxh),作者:吕秀伦、李奕和

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