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前面我们学习了指数基金与定投的组合拳，指数基金特别是宽基指数基金的基本款，定投也是基本款，那在基本款之上，有没有更丰富的搭配，能提升收益率呢？当然有。
今天，我们就要升级一下，正式踏上基金提升的收益之路。
首先，在了解学习脉络之前，先问大家一个问题，就是如果想要获得更高的基金投资收益率，你有几条路可以走？
方法有两个，选择好时点或者选择好股票。归根究底就是“择时”和“择股”。下面我们分别来看看“择股”和“择时”对收益的影响。
一、怎么样选择一个好时机
咱们先来看收益增强的第一个策略“择时”。
这里讲到的“择时” 并不是让大家精准的踩点，短期交易。而是让大家对经济增长阶段不同的特点、对应不同产业和公司的发展情况、资本市场的周期、不同股指的风格切换，有一个宏观的认知。
在中国市场上，因为市场发展还不成熟，导致会出现大涨大跌，如果采取美国股市的长期持有不撒手策略，会发现自己一直在坐过山车。
所以，这是投资者必须得学的一课，就是对周期要有一定理解，做大方向上的择时。海通证券就对周期轮动做过专门的研究，他们统计了过去30年A股的几波周期（下图）。
图片及数据来源：海通证券 研究报告《牛熊永不眠》，时间区间：1990.1-2020.9
这个研究发现，A股牛熊周期平均每5-6年一个轮回，过去30年A股的牛市、熊市和震荡市的发生比例为4：2：4。中国的市场牛熊周期非常明显，如果我们在牛市的时候没有止盈的话，很快会发现自己的收益在熊市中没了。
那到底怎么判断市场的牛熊呢？两个指标，一个感性指标，一个理性指标。
先来看感性标准。当你走在大街上，坐在地铁里，随处都能听到人们在谈论股票和基金，听到隔壁阿姨炒股买基赚了多少钱。这个时候，很有可能进入了牛市的晚期，我们要谨慎，是否需要考虑前期盈利兑现离场了。
再来看理性标准。这就要看市场整体的估值，因为估值反映了市场情绪的亢奋程度。估值，顾名思义，就是预估的价值。换言之，就是市场觉得一家公司或者一个行业能值多少钱。因此，估值很大程度上会受到市场情绪，以及市场的资金多少的影响。
我们要做的就是低估值的时候买入，高估值的时候卖出，前面的文章我们提到的PE估值止盈法就是利用这个原理。中证500指数基金通过PE估值止盈法，当PE到80的时候止盈的话，可以增厚20%左右的收益。
当然估值除了PE估值法，还有PB、PS等其他估值方法，今天只是初步帮大家建立一个估值的概念， 我们之后还会讲到这一部分，来给大家讲透。
二、怎么选一个好股票
这里讲的“择股”，并不是教大家选择买什么股票， 而是教大家基金里的“择股”策略。
在基金里的“择股”， 可以分为两种。
一种是选择主动管理型基金，让基金经理发挥作用，帮我们择股。另一种是选择赛道，选择行业，来实现基金里的部分择股。
先看“基金经理择股”的方式。说到择股，大家最先想到的比较成功的人应该是巴菲特，选了可口可乐、苹果、比亚迪等众多好公司，拿到年化20%的收益率。其实在中国，也有一些主动管理型基金的基金经理非常厉害，他们的任职年化回报率也能达到20% 。
这也符合了大家的常识，让基金经理择股，成功率会更高。因为择股绝不是一件简简单单、随随便便的事情，它需要研究很多的东西。
比如，考察企业的财务状况，负债多少，盈利多少，这家企业的主营产品是什么，市场份额怎么样，竞争对手多吗？，管理者的水平怎么样，企业上下游议价能力怎么样等等。
而要找到这些答案，我们除了看研究报告、财务报表之外，还需要实地调研的。这对于普通投资者来说可能比较费时费力，因此就可以选择一位基金经理来帮助投资者去投资。
接下来说一下基金择股的第二种策略“选择行业赛道“。
选赛道就是一种择股方式。一般情况，我们买大盘指数基金的话只能获得市场的平均收益，而如果我们要增强收益就要缩减范围、剔除过去涨的不好的行业，只选择有未来的行业。
按照申万的行业分类划分的话，A股市场有28个一级行业。过去十年里，A股中有20个行业实现了正收益。那到底过去哪些行业表现最好呢？大家可以看下图。
这是排行前十的行业，食品饮料、休闲服务、家用电器、医药生物、电子和计算机行业涨幅超过了200%，同期沪深300涨了91%。
而采掘、钢铁、交通运输、公用事业等板块涨幅为负。所以，从行业的选择来看，不同的选择，长期持有的收益差别非常大。但是大家看这个榜单的时候，这个榜单已经成为过去式了。我们看未来的的产业的时候，需要有更深入的标准。
好的行业是会具备一定的特性，之后我们会讲到好的行业特征，后续也会带领大家分析市面上的主流行业。
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