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过去的几篇文章，我们都在讲主动管理型基金，怎么挑？怎么选？也分析过宽基指数资金以及它的定投策略，到底谁好谁差。那么问题来了，到底买指数还是买主动管理型基金呢？
其实这不是一道选择题，而是一个怎么配置的问题，就好像你中午的减肥餐，只吃西兰花是不行的，还要配上鸡胸肉、玉米等均衡一下营养，今天就给各位分析一下主动管理型基金和宽基指数基金的一个组合配置策略。
为什么要组合配置呢？
首先让我们先来简单回顾一下，后疫情时代的A股市场都发生了什么。
自2020年以来，之前同涨同跌的A股市场有了一些改变，如果各位比较关注新闻的话，经常会看到诸如A股正在上演结构性行情、抱团行情等字眼。
是的，现在的A股市场正在演绎出结构性的行情，什么意思呢？就是目前的A股市场上，差不多有四千只股票，但只有少数的热门股和龙头股涨势如虹，股民们亲切地将他们称作“漂亮50”，剩下的三千多只股票，因为走势太差，实在要命，于是被叫做“要命3000”。好的更好，差的更差，这就是结构性行情。
这种冰火两重天的行情在2020年底和2021年初演绎到极致。很多基金，因为抱团了以白酒股为代表的“漂亮50”股票，在2020年大放异彩，比如易方达的明星基金经理张坤，因为业绩好，出了圈，而他管理的易方达蓝筹精选混合，因为买了太多白酒股，被基民们调侃为“世界三大知名酒庄之一”。
但是，没有只涨不跌的股票，大A股向来很任性，2021年春节过后，市场开始陷入低迷期。截止2021年7月，贵州茅台这个代表从2月份开始下跌，半年时间最高跌去33%，受此影响，重仓白酒股的易方达蓝筹精选混合，已经大幅跑输了基准线沪深300。
图：张坤管理下的易方达蓝筹精选混合（005827）近六个月跑输沪深300
由此可见，即使是明星基金，也不是一直都能干过指数的。
通过上面的例子，各位应该就明白了，虽然说主动管理型基金更容易取得超额收益，但是在市场的某个阶段，跑赢指数也是有一定难度的！如果一味追求高收益，全部配置了主动管理型基金，那么在市场风格切换的时候，你的收益有可能会跑输市场。所以，配置指数是很有必要的。
主动管理型基金和指数型基金要如何配置？
一个市场经验的配置比例是3：7，比如这里有一笔钱，是你用来投资股票型基金的，那么你可以从这笔钱里拿出30%买指数型基金，剩下的70%买主动管理型基金。为什么要多配主动管理型基金呢？
总体来说，我国资本市场起步较晚，到目前为止，市场还有很多需要完善的地方，还不是一个成熟有效的市场。比如，我们平时经常说，中国资本市场以散户为主体，很多人的决策不那么理性，A股市场经常大幅波动，依赖基金经理个人能力的主动管理型基金就比较容易跑赢指数。
所以，通过70%的比例配置主动管理型基金，现阶段A股市场比较容易获得超额收益，而指数型基金的收益率曲线较为稳定，风险较低，买入指数型基金就可以起到一定程度的风险分散作用，所以指数型基金可以配置30%。
那么，有人要问了，如果有一天，A股成长了，变得成熟了呢，那么，我们就可以相应的提高指数型基金的配置比例了。
接着再来说说30%里面的各种指数具体要如何配置呢？
当前适合新手的一种思路是：代表大盘的沪深300和代表中小盘的中证500，可以各配一半。为什么这么做，首先说明一点，A股是有风格切换的，一般来说，市场有大盘股和中小盘股之说，所谓大盘股，是指市值在1000亿以上的股票，中小盘就是指市值1000亿以下了。
从中长期看，不会一直只涨大盘股，也不会一直只涨中小盘股，它们两个会交替表演的，所以，大盘股和中小盘股就会出现所谓的风格轮动。
稍微给大家复习一下，大盘股指数的代表有沪深300，中小盘股指数的代表有中证500等，比如2020年是大盘股的盛宴，沪深300总体表现好于中证500，进入2021年，市场风格又切换回中小盘，中证500表现亮眼。
那么，作为普通投资者，如果把握不好这种风格轮动，一个比较可行的策略，买个组合：“沪深300指数基金+中证500指数基金”。下图里面的那条红色的曲线，是我按照1：1的配置比例，拉了一下近5年的沪深300+中证500的拟合收益率曲线，通过下图可以看到，目前年化收益率约为6%，超过银行定期存款利率，也超过了大部分债券的收益。
不过这里建议大家，这两个指数基金最好选择增强型的，收益会更好一点。就是选择名字里面带“增强”两个字的沪深300指数基金，或者中证500基金。
说完了指数怎么配置下面我们再说说主动管理型基金怎么买
对于主动型基金的配置策略，可以参考我们之前的内容，一般配置3-5只即可。要记住，不要以为买多了就是分散投资了，要看基金的投资方向，比如重点买了哪个行业、哪个公司的股票，是中小成长还是科技医药还是大盘稳健等，它们之间的合理搭配，才叫做分散投资。正确的分散投资方法，要考虑行业是不是也是分散的。
看到这里，可能有人会有疑问了，现在我把鸡蛋放在了指数型基金和主动型基金两个不同的篮子里，但是这个篮子都是连接着中国股市的。如果放篮子的卡车，也就是股市翻了呢，有没有这种情况呢？有的，例如市场出现2018年那种单边下跌30%的走势？对于这种市场系统性风险，原则上我们还可以通过在总的资产组合里，添加债券型基金和货币市场基金来分散风险，这个我们会在之后的内容里跟大家详细的讲讲。
总结一下，今天我们讲了一下我国市场的现状，市场不太有效。所以在配置70%的主动管理型基金之外，30%可以配置指数基金，沪深300指数和中证500保持1:1的比例，既可以平滑风格切换问题，又可以简单判断市场的走势情况。
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