知名保险公司备战今年的气候灾害；一次性餐盒厂还能IPO；人类文化遗产受印尼基建威胁；碳交易扩容被提上议事日程

由于山火风险激升，知名保险公司暂停部分财险业务

美国最大保险公司之一，州立农业保险（State Farm），于5月26日停止受理来自加州的私人和商业财产保险。根据State Farm的解释，此举是暂时的业务调整。因为建筑成本激增、极端天气风险激增，以及再保险市场的不确定性，公司需要对相关业务进行重新评估。

State Farm在声明中明确提到了山火，公司指出：“我们严肃对待我们在风险管理方面的责任。我们认可加州的行政机构、立法机构和加州保险局（CDI）在减少山火损失方面的努力。但是，我们必须采取措施增强公司的财务稳健度。我们将根据市场条件变化，持续评估我们的业务。”

图：State Farm logo

袁加息:

对于气候变暖，保险公司是春江水暖鸭先知。

 

加州气候干燥，山火风险大。2018年，美国加州发生过百年不遇的山火。由于山火烧毁了输电设施，美国老牌公用事业公司PG&E（太平洋煤气与电力公司）遭受约400亿的损失，同时还面临下游用电领域的天价赔偿。公司在2020年申请破产保护。

 

上一轮厄尔尼诺发生在2018-2019年，被认为是当时山火泛滥的重要原因。而根据世界气象组织的预测接下来一次厄尔尼诺会在今年晚些时候到2024年开始。所以保险公司的紧张可想而知。

一家塑料餐盒企业的谜之IPO

5月31日，一次性餐盒供应商易和国际申请港股主板IPO。

袁加息:

易和国际的招股书介绍说，公司是中国排名第10的塑料餐盒供应商，市占率1.5%。易和国际2022年的营收为2.8亿元人民币，并不算多大的企业。

 

从ESG的视角看，一次性塑料餐盒行业是夕阳中的夕阳。竟然会有这么一桩IPO，着实令人挠头。且易和国际的官网显示，公司的主流产品确实是我们再熟悉不过的东西：

 

图片来源：易和国际官网

 

公司的招股书指明的“潜在风险”同样令人挠头：“我们无法向阁下保证现在有中国环保法及法规或政策将不会变动或迈出一步收紧。倘我们未能守护环境法律法规，我们可能会被关闭生产设备，甚至违反规矩为得到妥善纠正，并被处以罚款等。……再者，因我们的一次性塑料快餐盒不可解，倘中国政府进一步收紧其对中国一次性塑料快餐盒的制作及使用的法律及法律，本集团可能……产生更高的经营成本。……预期中国一次性塑料快餐盒行业增长将呈下滑趋势……“

 

但有趣的是，易和国际为了IPO，专门委托Frost Sullivan做了一份报告，说明中国一次性快餐盒市场的前景是一片大好的——一图读懂：

 

图片来源：易和国际招股书

 

所以不论这个IPO能怎样，中国的一次性塑料餐盒发展的多空力量似乎都很强。期待这次IPO的后续。

国内碳市场扩容被提上议事日程

5月18日，由生态环境部应对气候变化司主持的“扩大全国碳市场行业覆盖范围专项研究”启动会召开。会议有20多家单位及行业协会参加。

据报道，会上专家一致认为“当前碳市场扩围条件已基本成熟”。这意味着，目前中国的强制碳交易市场，可能开始从火电、供热行业，向其他高排放行业扩容。会上，各个组织的代表分别介绍了钢铁、石化、化工、有色、建材、民航、造纸7大行业实行碳交易的技术路线。

袁加息:

火电行业所交易的碳配额，是生态环境部按照“规定每度电所产生的碳排放”的形式下发的。但其他行业的产物比较多样，所以碳市场的管理会稍微复杂一点。一些调查和分析指出，碳市场的下一步扩容应该还会先选产物相对简单的行业入手，比如水泥和电解铝。

印尼基建危及史前遗迹，国际机构发出警告

今日，包括挪威银行在内的多家国际ESG投资机构发出警告，指印尼水泥（Semen Indonesia）的子公司在苏拉维西岛南部运营的采石场和水泥工厂，距离佩塔洞穴遗迹过近，且缺乏妥善的保护措施，能导致洞穴中著名的旧石器时代人类留下的壁画艺术受到损坏。

袁加息:

佩塔洞穴遗迹可追溯至43,900年以前，是世界上目前发现的最古老的具象艺术作品。

 

图：佩塔洞穴遗迹中的古人类手印。| 图片来源：Wikicommons

 

近来，印度尼西亚对于外资的吸引力迅速提升。印尼拥有超2.7亿人口，是东南亚最大的国家市场，同时又拥有丰富的镍、铝土矿、煤炭等矿藏，且水利资源丰富。近年来，印尼把首度从爪洼岛的雅加达迁往婆罗洲，引发了新一轮的基建热潮。非常多的中资企业参与到对印尼的投资建设中。

 

但同时印尼也是人类文化多样性、文化遗产和自然雨林资源最为丰富的国家（或许没有之一）。印尼在引进外资的同时，十分重视绿色发展，对包括中资在内的外资提出了高环保要求。但此次曝出的问题在于文化遗产遭受的威胁。

前沿人物

彭翼捷

蚂蚁集团首席可持续发展官

蚂蚁集团在2022年启动了ESG可持续发展战略，全面改进了集团的ESG治理体系，任命彭翼捷为蚂蚁集团的首席可持续发展官（CSO）。原先，彭翼捷阿里巴巴国际业务的主要负责人。她坦承，最初担任蚂蚁集团的CSO使她感到为难，“从赚钱的业务转向花钱的业务”，由于花钱的业务怎样换得社会价值、影响力，这个更缺少成熟的市场经验可以参考。

在蚂蚁的ESG治理体系中，CSO担任“ESG可持续发展领导小组”的执行组长，主管相关的战略规划、制定目标并领导执行工作。彭翼捷认为，在蚂蚁一年多以来的工作中，看到了“三个坚持”的力量。首先，坚持从社会问题、社会价值中寻求创新机会，以社会价值与商业价值一体创造为出发点推动可持续发展。其次，坚持久久为功，以长期主义的观念来实现可持续发展。最后，坚持开放和专业，以虚心求知的态度来提升可持续发展。

研报快递

中证ESG专题研究，《全面反映股东权益保护，提升 ESG 评价效能》。

中证指数是沪深两个交易所联合成立的指数公司，在2022年推出了自己的ESG评价体系，算是最具官方色彩的ESG评级体系之一。《全面反映股东权益保护，提升 ESG 评价效能》揭示了中证ESG是如何理解“股东权益”主题的。

根据中证ESG评价方法，“股东权益”是公司治理（G）下面的一个二级主题，下面又分为“中小股东保护”与“大股东和控股股东行为”。

中证指出，中国上市公司在股东权益方面面临的主要问题，是大股东与小股东之间的代理问题：当大股东掌握企业控制权时，以较少的现金流量取得了较多的控制权，大股东有动机和能力侵占其他股东利益。所以ESG“股东权益”主题，主要关心的是防范大股东利益侵占风险。这与近两年监管层的重点关注保持一致。

ESG“股东权益”主题关注的数据点包括：1、是否具有资金占用的违规行为；2、上市公司与投资者的沟通机制是否健全，是否积极举办业绩说明会、参加投资者网上集体接待日活动、在互动平台积极回复等方式回应市场关切问题；3、公司如何回报投资者。

根据中证 ESG 评价数据测算，当上市公司“股东权益”主题得分在 0.5 分（整体平均水平） 以下，上市公司未来出现大股东利益侵占行为可能性为 1.6%，远高于“股东权益”主题得分在 0.5 分以上的上市公司的 0.2%。

原文链接：《全面反映股东权益保护，提升ESG评价效能》