惠誉评级：经济放缓背景下，北美多个结构化融资行业前景恶化。

惠誉评级指出，2026年北美约半数结构化融资（SF）行业的资产表现前景为“恶化”，其余结构化融资行业的前景则为“中性”。在贸易政策及关税存在不确定性的背景下，劳动力市场压力与生活成本压力持续存在，将导致资产表现恶化。部分优质行业将面临压力，低收入及非优质借款人仍易受宏观经济放缓的影响。

优质住房抵押贷款支持证券（RMBS）借款人应对经济压力影响的能力仍较强。然而，由于生活成本高企与劳动力市场压力持续，惠誉预计2026年信用质量较差的非优质借款人及重组贷款的表现将出现恶化。惠誉预计，2026年写字楼、酒店及零售领域的商业抵押贷款支持证券（CMBS）资产表现将恶化。原因包括写字楼违约率达到峰值、消费者信心与支出下降、需求疲软，以及资本支出与运营成本上升。