当大家把目光聚焦在共享单车、共享充电宝的风口之际，品牌长租公寓正在持续升温。
虎嗅观点：
1．房产限购趋紧，售方市场转向租方市场，品牌长租公寓爆发潜力释放，但又局限于一二线城市。
今年北京“3.17新政”之后，上海、深圳、杭州、成都多地相续出台“史上最严”限购令，房地产的冷却效果明显：据中国社科院财经战略研究院、中国社科院城市与竞争力研究中心发布的监测数据显示，今年上半年北上广深等一线城市，及其周边二线城市房价均出现了环比下跌，而单月成交量悬崖式下跌（深圳跌幅超过50%，北京、上海均超过30%）。
一线城市房价经历了2016年整年的狂奔上涨，房产交易市场已经成为有房者的置换市场，而在今年的限购趋紧后，大部分购房者已望尘莫及，整个一线城市房地产变成租房市场。而90后消费群体的壮大，租房观念也普遍接受，对居住品质的要求提高，以及对比中国目前品牌公寓的数量不到200万间，占整体租赁市场的比重约为2%，远低于日本、美国发达国家水平，从存量可租赁套数量来看，美国是0.43亿套、日本约0.23亿套，中国约是二者之和的两倍，可见品牌长租公寓潜力之大，但与一二线城市人均收入差异，租房开支比重的制约，中国品牌常驻公寓发展还局局限于一二线城市。
2．长租品牌效应弱于短租，切区化特征明显。如图所示：
相同房间数的情况下，短租（日租，以经济型酒店、民宿为主）的品牌溢价要高于长租。所以，我们能看到酒店普遍出现连锁加盟经营，而公寓几乎都是垂直品牌单一体。虎嗅将上述影响二者品牌溢价的要素中进行的大致归纳，除了平均入住率，长租要高于短租外（2016年，中国两大酒店派系，铂涛、华住的平均入住率均在83%左右），在日租金、客房数（变量）、客流量、客户群等指标方面，长租都要弱于短租，而品牌长租公寓的单位改造成本与经济型酒店不相上下，也制约了业主加盟经营热情，品牌输出、管理输出在长租公寓的发展中难以发挥。
所以在经济型酒店爆发期经历已经3—5年，长租品牌公寓的发展还是慢热状态。不过，长租的续住率整体优于短租，而让其不依赖OTA平台及Airbnb类共享平台。另一方面，长租公寓有明显的地域品牌特征，比如北京的自如、上海的魔方公寓、杭州的爱上租，也是品牌主地域资源能力的体现。
3．四级格局下的品牌公寓：分散式如蚂蚁雄兵，自持物业者债务融资比重要大于股权融资。
品牌长租公寓是一个资源与资金集约型的行业，玩家的资源能力（业主资源）与融资能力，会是规模竞赛的双引擎。长租公寓的玩家，大致又分成四大派系：
开发商系（万科泊寓、招商蛇口壹栈等）
中介系（链家自如、我爱我家相寓等）
酒店系（华住城家、铂涛窝趣等）
纯创业系（魔方公寓、青年YOU+等）
四大派系，形成的中国长租公寓的行业格局：开发商拥有最强的资源、资金能力；中介、酒店在原有的品牌、客户积累中储备了较好的资源、资金能力，而只有纯创业型长租公寓进入者，在资源、资金相对都弱的情况下，除了比拼团队创新能力、执行能力、运营能力外，融资能力几乎成另一道生命线。
在融资方式上，开发商以其物业持有能力，可以进行银行贷款、发行债券等债务融资方式扩张（80%以上的负债率都很正常），而没有业主产权的纯创业者，多依靠股权融资来“输血”，所以细分品牌的行业地位，很大程度上影响了估值水平，一般在B轮开始，就有私募进入。按照互联网公司常用的PS估值逻辑，长租公寓的自持集中式>自持分散式>托管分散式。
4．长租公寓的“通病”：投入成本高，回报期长，盈利能力待提升，需“两端”加杠杆，增加服务性收入。
相比短租2-3年内收回成本的盈利能力，长租公寓要4-5年，业界几乎有个共识，低于10年的物业合同，基本不会签。但即便有品牌、业主资源积累的酒店系，也受困于长租公寓亏损压力。
2016年6月，铂涛集团对外披露，拟以1200万人民币转让其持有窝趣公寓16.4%的股权，交易完成后，其持有窝趣公寓的股份将降至31.6%。公开资料显示，窝趣公寓在2015年负债总额为473万元，净亏损达246万元。但到2016年第一季度，负责总额已扩大至699万元，当季净亏损234万元。
抢占市场，重资产投入不可避免。好点的情况下，品牌长租公寓们会称自己扭持平或实现单店盈利，来向外界释放自我生命力之顽强。
“两端”加杠杆是指，品牌商家端能否赶上金融政策红利？把装修资金压力通过类似资产证券化的方式进行扩融；在租户端增加分期类金融产品，增加用户粘性，在主流租金收入模式下，创造服务性收入，而这部分来源潜藏在社群之中。
行业速览
2016年中国房产租赁市场租金规模达到了1.1万亿元，预计2020年这一数据将在1.6万亿-2万亿之间。公寓租赁市场的万亿前景，正吸引着各路资本不断涌入。至2016年底已有20余家长租公寓相关公司赢得了近35亿元的融资。
部分品牌长租公寓融资情况：
（虎嗅整理至公开披露信息）
跟据中国房地产业协会的资料显示，在许多发达国家和地区，机构出租房源往往能占到租赁总供给的25%—30%，即使取20%这一较低的比例，我国机构出租房源租金能够达到2000亿。
作者：老编辑
近一个月前，美团创始人王兴的采访把矛头直指阿里，一石激起千层浪。以此话题，再次引发互联网圈对阿里、腾讯两大公司做派的讨论。老编辑用各自小道消息，把小巨头滴滴程维、头条张一鸣的行事风格，以及把去哪儿创始人庄辰超与百度的恩怨情仇，搜狐张朝阳与搜狗王小川夹杂在360周鸿祎之间的博弈……
诠释了互联网掌门人各自在站队选择后的利益变化，所带来的人际关系变化，由此衬托在互联网江湖下的演技派实力。
下为原文节选：
摆在今天100亿美元巨头面前的只有两条路，一条路是怼阿里，拿腾讯的战略投资和微信的一个入口，保持公司一定的独立性，京东是这条道路的天花板。一条路是怼腾讯，然后公司卖给阿里，马云把能送的家当都送给你当陪嫁，自己也变成阿里巴巴事业的接班人，这条路上俞永福是榜样。
最近大家都在刷王兴怼阿里的文章，谁还记得那篇《狗日的腾讯》，七年前，差不多也是在这个时候，这篇稿件里有有一个叫王兴的创业者出来抱怨，“还有什么业务是腾讯不做的吗？”
七年之后，腾讯成了中国互联网首屈一指的白莲花。刚刚沈南鹏和 Martin 在美国对话，沈南鹏问为什么腾讯和被投资公司的关系比阿里好，Martin 说他们喜欢腾讯的文化是因为腾讯允许他们的公司有自己的文化。
所以阿里也可能发生变化。
程维和王刚拿了腾讯的钱之后，无时不刻不想和阿里和解，直到滴滴快的合并，阿里又投了一轮滴滴，股份逐渐追上腾讯，滴滴又改用阿里系的高德地图，在共享单车之战中和阿里一起支持了 ofo。阿里两年前可能确实认为滴滴打车是一个失败的案例，现在未必如此认为，王兴不会不知道吧。
俞永福成功整合高德和优酷之后，二号首长彭蕾就在阿里巴巴移动事业群的成立大会上表示，移动事业群可以有和阿里巴巴不一样的文化。如果王兴愿意，一年投入十几亿美元的口碑和饿了么是他的，公司的文化也是他的。
就算横下一条心和阿里一战到底，看看同时和阿里、腾讯两家太子对垒的张一鸣，人家说得最重的一句话也不过是，“加入今日头条不是为了做腾讯的员工”。
所以批评阿里巴巴没有底线，实在是一件没有必要的事情。在商言商，底线如底裤，不轻易示人。美团和饿了么地推打架的时候，谁能告诉我谁出手更有底线一点呢？
王兴批评阿里之后马上引起了饿了么张旭豪的反击，王兴是清华毕业的，张旭豪是交大毕业的，在清华眼镜理工男和交大眼镜理工男之间，中国人曾经比了二十年，如今觉得他们都挺好的。
我们惊叹于王兴的阅读量，传颂王兴的金句，根本上来说还是因为王兴做了一家150亿美元的公司。那一句“既往不恋，纵情向前”之所以打动人心，还不是因为美团在千团大战中杀出重围，又敢于和饿了么、大众点评、百度糯米三线作战。
所以公司是第一位的，个人的好恶是第二位的。
你看看人家扎克伯格，出身纽约犹太人律师家庭，读书在东海岸最左的哈佛。阅读量不比你大？公司估值不比你高？拥护政治正确和互联网开放的调子不比你唱得响？但是人家该学汉语就学，该看治国理政就看，该冒着雾霾来天安门跑步就跑，甚至孩子都可以让别人起名。
你怎么就不能跟人家学学，好好跟阿里巴巴说话呢？
在上周的元璟资本闭门分享会上，有人问阿里巴巴合伙人王帅对于王兴的批评阿里巴巴没有底线怎么看。
王帅这个人，喜欢在微博上写两首歪诗，整个就是一个马云的影子。说话从来是云山雾罩，听起来全都是道理，一琢磨全是废话。不过这一次在端上“过去的一切都不重要”、“一切都是最好的安排”的马氏心灵鸡汤前，这位阿里巴巴的宣传部部长兼统战部副部长说，
“首先，小晚很漂亮，所以王兴说什么都正常，我当然是选择原谅他们了”。
本周融资项目中，企业服务的项目一如既往地多，大健康领域的小爆发也不容忽视。比较亮眼的几笔大额融资：OFO融资7亿美金；金融大数据的大数金融融资8亿人民币；磨铁图书融资3亿；消费升级家具品牌造作融资2000万美金的B轮。
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