龙头化、高端化……复盘家电业投资逻辑 | 大消费篇
Pro会员2021-03-19 10:00

龙头化、高端化……复盘家电业投资逻辑 | 大消费篇

文章所属专栏 投资就是选赛道:讲透6大热门赛道

长期来看,谁是大消费领域最赚钱的赛道?白酒所在的食品饮料行业当然是第一名,除此之外,最有竞争力的就要属家电行业了。


按照2011-2020年这十年间的收益来看,家用电器行业指数上涨了316.5%,年化涨幅达到15%。这个收益在28个一级行业中仅次于食品饮料,排名第二;而远远超过了医药、电子、计算机等一系列高成长板块,甚至跑赢了同期一线城市的房价涨幅。从个股层面看,家电行业也出了不少穿越周期的大牛股。


比如格力电器十年间股价涨了8.6倍,美的集团涨了9.8倍,苏泊尔涨了7.5倍,表现都非常亮眼。


为什么家电行业表现这么牛?因为家电行业在供需两端都有着不可比拟的优势。


从需求端来看,家电行业拥有最大的消费市场,几乎没有之一。


  • 第一,几乎每个人家里都要用家电,是一个相对高频的消费刚需。


虽然不是特别高频,但起码不是一次性消费,每隔几年尤其是搬新家的时候就会有更新换代的需求。在中国巨大的人口基数以及消费升级的推动下,中国形成了全球最大的家电市场。以需求最大的几类家电为例,2019年我们国内一共销售了9216万台家用空调,4338万台电冰箱以及4504万台洗衣机,像空调这样的家电销量在全球的占比接近40%。


此外,家电不仅需求数量惊人,而且单位附加值也很高,和一些几块钱几十块钱的日用品相比,动辄数千甚至数万元的家电行业显然是一个更庞大的赛道。


  • 第二,中国的家电具备全球竞争力,还可以享受巨大的全球化市场,而大部分消费行业是不具备这个优势的。