从4月通胀数据得出3点投资建议
Pro会员2021-05-11 18:36

从4月通胀数据得出3点投资建议

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五一之后,市场总体波动非常剧烈,市场风格明显的偏向顺周期方向。虽然今天明显调整,但从5月6日至今的4个交易日内周期中上游板块依然是有明显的超额收益,采掘涨了14%,钢铁涨了12.5%,有色金属涨了10%。


顺周期板块的逻辑很简单。一方面,在经济复苏期,需求旺盛,周期上游的大宗商品最先迎来量价齐升的牛市。另一方面,本轮大宗商品持续暴涨还与供给收缩有关,国内在碳中和约束下减产预期强烈,海外则是因疫情蔓延导致很多矿山关闭;再加上上周的澳洲事件,进一步造成产能紧张的预期,激发产品价格上涨。我们之前在一季报分析(《A股一季报全解析,业绩涨34倍的是什么行业?》)中就讲到过,A股周期中上游板块业绩转好非常明显,上涨是情理之中周期下游继续受到成本上涨的制约,表现相对较弱


如果是投资商品期货,收益会更高。国际铜价最高突破了10700美元,螺纹钢价格站上6100元,焦煤期货4个交易日涨了16%,铁矿石期货甚至出现全天直接涨停。如果考虑到期货一般都至少要加五倍杠杆,这样一天的收益可能就有40%+,这就是我们经常讲的,经济周期的力量是任何微观资产都挡不住的


不过,有多大收益就有多少风险,从去年下半年到现在,复苏已经进行了相当长时间,顺周期的机会也早已进入下半场,所以一定不要忘记了风险控制。从宏观面来说,一定要注意密切跟踪两个信号,一个是流动性,另一个就是通胀。今天统计局公布了4月份的通胀数据,我们照例给大家做个解读。


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