出品 | 妙投APP
作者 | 王路泰
头图 | 视觉中国
本文核心看点：
1.行业政策的支持是广誉远此轮上涨的导火索；
2.更换大股东是股价爆炒的催化剂，但不会对公司构成明显的提振。
最近一段时间，广誉远成为中药板块表现最为亮眼的股票，两个月的时间内，涨幅接近两倍。广誉远在A股市场的亮眼表现，也推升了其市场知名度，这家并不知名的公司屡屡出现在各大媒体的热点新闻，成为一段时间内的热门话题。这几天，随着炒作情绪的降温，广誉远的股价也出现了明显的回落。
站在当下的时间点，我们不由得好奇，广誉远此番股价大幅上涨的原因到底是什么？
中药行业的政策利好
一直以来，广誉远都是一家在资本市场比较落寞的公司，不太为投资者所关注。而这种落寞的背后，主要是与公司低迷的业绩有关。
广誉远是一家有着深厚历史积淀的中药企业，其核心子公司山西广誉远距今已有480年的历史。广誉远的核心产品龟龄集、定坤丹、安宫牛黄丸的制作技艺曾先后入选国家级非物质文化遗产名录。与其他的传统中药企业相类似的是，广誉远也陷入了增长乏力的困境中。
公司的整体收入近三年来持续萎缩，2018-2020年分别为16.18亿、12.17亿、11.09亿。而在公司整体收入中占比最大的中药制造业务的收入下滑是主要原因，2018-2020年这部分业务的收入分别为14.94亿、10.59亿、9.92亿。
随着公司收入的下滑，净利润的下降更为明显，从2018年的3.94亿元下降到2020年的0.30亿元。这种低迷在资本市场也得到了充分的反映。公司股价自2018年的高点下跌到2020年底的15元左右，仅剩三分之一。
广誉远股价走势（资料来源：东方财富）
2021年年中，公司在资本市场长期低迷的表现得到彻底扭转，股价大幅上涨。而妙投分析公司的基本面，却并没有出现明显的变化。那就是说，本轮炒作的诱因还是来自于外部。
实际上，中药行业最近几年一直都比较低迷，主要是由于行业内的上市公司增长都比较乏力。除了云南白药成功开拓了牙膏这一大单品外，像同仁堂、太安堂这些老字号中药企业都可以说是业绩平平。
这个低迷的板块5月13日出现了放量上涨，涨幅达到3.5%，创出近年来最大的涨幅。而这种上涨主要是来自于消息面的利好。
商务部网站5月13日消息，近日商务部、国家中医药管理局等7部门联合印发了《关于支持国家中医药服务出口基地高质量发展若干措施的通知》，从完善体制机制、创新支持政策、提升便利化水平、拓展国际合作空间、加强人才培养和激励五个方面提出18条具体政策措施，支持国家中医药服务出口基地大力发展中医药服务贸易，推动中医药服务走向世界。
在利好政策的支持下，整个中药板块的上涨开始引爆。
（资料来源：东方财富）
而回溯广誉远的本轮行情，我们可以发现其股价上涨的启动时点就是在这一天。由此，妙投得出结论，政策的利好是广誉远本轮上涨的导火索。
妙投统计了这段时间内的中药企业的涨幅，前十名的公司涨幅都超过了20%，而广誉远却以183.16%的涨幅居首位，远超第二名的健民集团。
5.13-7.26中药企业区间涨跌幅（资料来源：万得）
那么，我们就忍不住好奇，为什么广誉远的涨幅最为亮眼？
大股东变更的故事
广誉远本轮上涨唯一能激发想象力的就是期间的大股东变更。
2021年6月9日，广誉远披露了权益变动报告书，山西省国资委成为公司的实际控制人。广誉远原来的大股东为东盛集团，实际控制人为郭家学。东盛集团因涉及晋创投资的债务纠纷，将公司的股份转让给晋创投资，用来偿还债务。权益变动完成后，晋创投资直接持有上市公司14.53%的股份，从而变为上市公司控股股东。
市场普遍预测，股东变化将会为上市公司带来新的看点。实际上，广誉远业绩低迷并不是受到控股股东债务的拖累，也不是管理层经营的问题。这似乎是传统中药企业普遍存在的难题。
比如中国老字号企业同仁堂，其品牌位居2020年胡润最具历史文化底蕴品牌榜的首位，影响力远超广誉远。最近几年，同仁堂的收入也触达了瓶颈，各项业务的增长都出现了停滞。同仁堂业绩低迷的主要原因是体制僵化，产品和运营落后。
此外，始创于明隆庆元年、拥有御赐的“太安堂”牌匾的太安堂同样非常处境惨淡。从2015年至今处于持续下跌的状态，目前的市值不足40亿元。在本轮行情中，也收获了46.50%的涨幅。
广誉远国药曾与北京同仁堂、杭州胡庆余堂、广州陈李济（上市公司白云山所有）并称为“清代四大名店”，这几家企业目前的经营都比较低迷。由此可见，股东问题并不是这类企业的关键问题。真正的原因在于这些传统企业创新乏力，仅依靠原有产品进行经营，没有拓展新产品的能力，无法为企业的长期发展提供助力。
由此看来，对于广誉远来说，无论是更换大股东还是管理层，都不能解决这家传统中药企业面临的问题。况且郭家学领导的东盛集团曾经运作过知名品牌“白加黑”，在品牌运营和企业管理方面还是有一定能力的。
总结起来，广誉远的此轮炒作是在政策利好的大背景下启动的，在一个朦胧的、无法被证伪的基本面改变的预期下，开始了疯狂的炒作。投资者如果能参与其中，赚一把快钱固然很好；否则的话，我们也乐于看看市场的表演。
尘归尘，土归土，疯狂的炒作过后，剩下的依旧是一地鸡毛。
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