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来看8月22日的3篇精选研报：
本文来自：国联证券《计算机行业深度研究：半导体产业基石，中国EDA迎国产替代机遇》
精选原因：EDA行业是半导体产业链上游。国内EDA市场受益于全球半导体产业向中国转移的趋势，实现较快增长。在政策支持、自主可控需求增长等因素的推动下，国内EDA企业迎来发展机遇。
核心看点：
中国EDA市场迎中国半导体产业发展、政策支持等机遇，有望实现较快增长；
半导体供应链安全受到重视，国内EDA企业受益于国产替代需求，头部企业上市后，将进一步加大研发投入，提升核心竞争力；
国内EDA企业可通过专注特定领域，突破关键点工具，加速国产替代进程。
一、EDA行业现状
1、EDA是设计厂商完成芯片设计、代工厂商实现成品率提升的核心基础工具，支撑规模庞大的集成电路市场乃至电子信息、数字经济市场。
2、数字设计类EDA工具和模拟设计类EDA工具占整体EDA市场的比例分列前两位，2020年市场份额分别达到65.0%和17.1%,前者为后者的接近4倍，这与下游数字芯片和模拟芯片市场比例基本一致。
3、2018年以来，受中美贸易摩擦影响，半导体供应链安全受到高度重视，自主可控需求增长。国家出台了一系列针对EDA产业的扶持政策，以加速行业成长，国内EDA产业迎来重大发展机遇。
4、2021年全球EDA市场规模为132.75亿美元，同比增长15.77%；2012-2021年年均复合增速为8.19%，与同期全球集成电路市场的7.66%年均复合增速相近。
5、2020年中国EDA市场规模为93.1亿元，同比增长27.71%；2015-2020年年均复合增速为12.57%，低于同期中国集成电路市场的19.64%年均复合增速。
二、EDA行业竞争格局
1、EDA行业具有较高壁垒。EDA行业是典型的技术驱动行业，对研发投入、研发人员、用户协同等都提出了较高要求，具有较高行业壁垒。
2、全球EDA行业高度集中，CR3超过77%。新思科技（Synopsys）、铿腾电子（Cadence）、西门子EDA（SiemensEDA）三家厂商是处于全球EDA行业第一梯队的巨头公司。
3、除全球前五大EDA公司外，仍有相当数量的EDA公司，除全球前五大EDA公司外，2020年其他EDA公司共占有14.2%的市场份额。
4、2020年国际三大EDA巨头新思科技、铿腾电子和西门子EDA在国内市场占据明显的头部优势，合计占领约80%的市场份额；国产EDA厂商华大九天市占率约6%，处于国内市场第四位。
三、中国EDA行业迎来发展机遇
1、后摩尔时代对EDA提出了更高的要求，EDA行业需要同步发展和突破能支撑更先进工艺节点、更复杂的设计和制造及更多样化的设计应用的EDA工具和流程，对EDA公司提出了新的挑战和要求。
2、2021年中国集成电路设计企业数量为2810个，2012-2021年年均复合增速为19.42%。中国集成电路设计、制造环节的快速增长，将带动国内EDA行业需求。
3、2020年全球EDA市场规模与全球集成电路市场规模比例为3.17%，而根据中国半导体行业协会数据，中国EDA市场规模与中国集成电路市场规模比例为1.05%，明显低于全球水平，具有较大发展空间。
4、2022年8月12日，美国商务部工业与安全局（BIS）宣布了对包括设计GAAFET（全栅场效应晶体管）结构集成电路所必须的ECAD软件等四项技术实施新的出口管制。这显示了提升我国EDA产业国产化率的重要性。
本文来自：华创证券-《新能源发电行业深度研究报告：消纳问题专题研究》
精选原因：中共中央政治局 7 月 28 日召开会议，提到要提升能源资源供给保障能力、加大力度规划建设新能源供给消纳体系。新能源消纳问题本质上是供需的不匹配，通过电力传输不同环节的建设来解决新能源消纳问题。那么，哪些环节是建设的重点？在短、中、长期分别有哪些投资机会值得关注呢？
核心看点：
新能源消纳问题本质上是供需的不匹配，具体表现在产电与用电的空间及时间的错配；
从电力传输环节解决供需错配，在电源端储能方面，短期看抽蓄、中期看电化学、长期看氢气；电网端的特高压、区域互联和智能化是重点；
风险：储能发展不及预期，电网建设推进不及预期，电力市场化改革不及预期，电力市场建设进度不及预期，需求侧管理推进程度不及预期等。
一、新能源消纳问题的背景
1、碳中和背景下，风光的高比例并网对当前的电力系统的灵活性造成了极大的挑战。消纳问题本质上是供需的不匹配，具体表现在产电与用电的空间及时间的错配。
2、新能源消纳实现的两个层面
1）风光不断扩容下如何稳住利用小时数。当前源网更多是解决该层面的问题，也是在短期内可以通过“硬设施”的建设达到的目标。
2）如何进一步提升消纳效率。荷端与电力市场更多影响这个层面，即如何提升发用电的匹配效率，主要体现在中长时间的维度上。
二、从电力传输环节解决供需错配
1、电源端
储能方面，短期看抽蓄、中期看电化学、长期看氢气。
1）抽水蓄能
在国内和国际上都占据了储能市场近90%。
优势：技术成熟、寿命长、规模大、启停迅速。
中国纯抽水蓄能电站年复合增长率较快，为5.7%，电站占比也由2011年的17.8%提升至2020年的25%。
国家能源局《抽水蓄能中长期发展规划（2021-2035）》指出，到2025年，抽水蓄能投产总规模6200万千瓦以上；到2030年，投产总规模1.2亿千瓦左右。预计未来五年年复合增长率14.3%。
2）电化学储能
常见有锂离子电池、钠硫电池、铅蓄电池和液流电池。
据CNESA预测，2021年电化学储能市场将继续保持快速发展，保守场景下有望实现装机5.79GW，“十四五”期间也将以57.4%的复合增长率稳步扩张，在2025年实现35.5GW的装机容量。
3）氢能
适用于大规模、长周期、远距离的储能应用场景。效率低、造价高是氢储能现阶段推广应用的主要掣肘。
碳中和背景下，绿氢有多重优势：充分利用弃风、弃光电解水并储存，生产过程中二氧化碳零排放，可以在应用终端直接生产，减少储存、运输成本。
从氢能储运方式来看，高压长管拖车技术成熟，其他储运方式仍处于商业化早期。
预计到2050年，氢能占能源消费比重将实现10%，远高于2019年的2.7%。氢能产业的总产值也将由2019年的3000亿元上升至2050年的120000亿元，对应CAGR12.6%。
2、电网端
特高压、区域互联和智能化是重点
1）“十四五”期间特高压直流将持续快速发展，为区域之间的电力互联提供支撑。
2）区域内部的交流电网也将作为特高压交流的重要补充，为区域内部“电力血液”的输送提供保障。同时，西南西北的电网互联实现的“风、水”协同将是中国新能电力系统的一种新解法。
3）除此之外，技术升级叠加智能化背景之下，柔性输电和智能电网将持续提升电网的消纳水平。
3、用电端
需求端资源的调度通过分时电价配合尖峰电价的价格机制，以及激励型调峰补贴措施，实现电力系统从“源随荷变”向“源荷互动”转变，成为电力系统消纳的重要补充。
4、电力系统
需关注市场化和交易体系改革两条主线。新一轮电改进一步提升了电力市场化水平，后续有望还原电力商品属性。在电力系统方面，我国电力交易市场形式和媒介不断完善，后续更多元化的电力交易机制将进一步提升电力供需匹配的效率。
本文来自：华西证券《需求爆发+政策助力，虚拟电厂未来已来》
精选原因：持续高温叠加经济加速复苏，各项政策也频繁发力，虚拟电厂受资本追捧。投资者可通过本篇研报更加系统地了解虚拟电厂，并且可以了解到比较近期的行情，另外还能够看到一些政策和案例的梳理。
核心看点：
持续高温叠加经济加速复苏，电力调度愈发重要。目前，我国正处于电力系统转型期，市场参与主体逐渐多元化 ，虚拟电厂步入发展快车道。
今年以来，中央及地方相继出台各项政策支持虚拟电厂发展。中国虚拟电厂尚处于发展初期，但发展潜力巨大。
市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件。
一、虚拟电厂的定义及运作模式示意图
虚拟电厂是一套能源管理系统，安装在工厂等用电大户的控制终端，把可中断的如空调、照明等负荷纳入到控制序列，在不影响企业正常生产的情况下，通过精准控制达到供需平衡。虚拟电厂最主要的功能为聚合多类能源参与电力市场运行，以市场手段促进电力资源的优化配置。
图：虚拟电厂运作模式示意图
二、虚拟电厂关键技术体系和研发探索
我国协调控制、智能计量、信息通信等虚拟电厂关键技术发展迅速， 叠加物联网、区块链、大数据、人工智能、数字孪生等新兴数字技术在电力系统中加速推广应用，进一步提升虚拟电厂效能。
图：虚拟电厂关键技术体系和研发探索
三、虚拟电厂发展阶段及产业链
虚拟电厂的发展阶段分为邀约型、市场型和自由调度性，目前我国处于从邀约性向市场型发展的阶段。
第一阶段：邀约型阶段。这是在没有电力市场的情况下，由政府部门或调度机构牵头组织，各个聚合商参与，共同完成邀约、响应和激励流程。
第二阶段：市场型阶段。这是在电能量现货市场、辅助服务市场和容量市场建成后，虚拟电厂聚合商以类似于实体电厂的模式，分别参与这些市场获 得收益。在第二阶段，也会同时存在邀约型模式，其邀约发出的主体是系统运行机构。
第三阶段：自由调度型虚拟电厂，也可称之为“虚拟电力系统”，其中既包含可调负荷、储能负荷、储能和分布式能源等基础资源，也包含由这些 基础资源整合而成的微电网、局域能源互联网。
现阶段，虚拟电厂多作为可控负荷聚合商，通过调度灵活性资源提供调峰、备用、需求响应等电力辅助服务，获得补偿收入。随着电力市场机制的逐步完善及售电市场的建设， 以虚拟电厂为核心的售电公司将逐步参与电力市场交易。
图：虚拟电厂产业链
研报原文可以添加妙妙子微信（huxiuvip302）获取
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