2012年，A股仍然是机构投资者获利退出的避风港吗？
千万不要乐观。受全球经济低迷、证监会收紧IPO等因素影响，自2011年起，VC/PE在境内外IPO退出步履维艰，A股市场更呈现回报率呈现下降的趋势。
据清科研究中心数据显示，2011年境内外IPO总量双双减少，VC/PE支持的中国企业境内外上市数量和融资额也均出现下滑。平均账面投资回报方面，2010年境内市场为9.27倍，而2011年剔除华锐风电超高投资回报后仅为7.78倍，实际较2010年同期水平下降;境内的创业板和中小板的平均账面投资回报也从2010年全年的10.90倍分别跌至2011年的7.81倍和9.18倍。
最新的数据是，今年3月，国内创业投资暨私募股权投资市场共发生49笔退出交易，其中IPO退出达47笔，另有2笔为股权转让退出。但IPO退出账面退出回报倍数继续走低，仅为3.68倍投资机构通过IPO退出的获利空间正在逐渐收窄，加之近年来机构之间的竞争日趋激烈，因此2012年的VC/PE机构通过IPO获得的退出回报势必下降，投资机构探寻其他退出方式带来的机遇才是当务之急。