爱奇艺PPS合并会让谁睡不着?

百度整体收购PPS的消息昨日落实，百度斥资3.7亿美元整体收购PPS视频业务，并将其与旗下视频网站爱奇艺合并。此举将造就一个最大的网络视频平台，一举打破由优酷土豆一家独大的市场格局，形成两强相争的局面。

与此同时，这还是网页端视频与客户端视频的首次结合，具有深远意义。客户端视频历史上曾有过辉煌，也是最早盈利的视频商业模式，只是在最近几年网页端视频兴起的背景下略显消沉。客户端视频的用户粘性高，但用户增长幅度远逊于网页端；网页端视频的用户忠诚度不够高，但增长速度惊人。两者各有特点，优势和劣势都很明显，如果能将两者结合起来扬长避短，或许是个不错的方向，只是一直没有合适机会将这一理论中的可能予以实现。

到了移动互联网时代，客户端视频的一些优点逐渐显现出来，从视频客户端变身为视频app，远比将网页视频打包成一个app更为便捷。PPS在移动端的1.34亿装机用户，加上爱奇艺对开拓移动视频领域的决心，促成了这桩交易。爱奇艺和PPS的结合，正面意义在于三点：1、强化规模效应，在与优酷土豆的竞争中占据主动。2、加强爱奇艺在移动端的实力与能力，以抢得先机。3、将两种不同方向的视频模式结合起来可扬长避短。因此，伴随着这笔交易而来的，是对优酷土豆所造成的巨大压力，这也是短期内现实可见的最大效应。

合并后的爱奇艺+PPS，在用户覆盖度方面相当于优酷土豆的90%，即约1.6亿人左右。在周用户时长方面，约等于优酷土豆的121%。优酷土豆本是移动端率先单个VV过亿的玩家，但在pps投向爱奇艺之后，这一优势荡然无存，其从去年Q4开始的移动端商业化也将受到很大影响。

在PC端，合并后的优酷土豆一直在保持较低的广告价格，这么做的原因有两点，一是优酷与土豆的整合工作还没有完成，优酷土豆1季度推出了跨平台的广告投放系统，这个新系统的磨合可能会持续到3季度甚至全年，广告主对新系统投入全年预算仍心存疑虑。此外，优酷土豆并无调整现金流的巨大压力，或者说是还在刻意压低营收，正好借优酷土豆内部整合之机，把大量资源投入版权争夺中，以持续亏损来保持业务的扩张速度，并淘汰弱小对手。

在爱奇艺同PPS结合之后，这一现象会有所改变。首先是爱奇艺已具备了影响市场格局的能力，并与优酷土豆分享定价权。市场将从之前的被优酷土豆牵着鼻子走，改为两强共同主导的局面，优酷土豆牺牲营收换取市场份额的策略恐难维系。其次，优酷土豆的内部整合难度要大于爱奇艺和pps，在4月1日至7日的一周内，优酷土豆周度用户覆盖重合度为33.7%，而爱奇艺+PPS的周度用户覆盖重合度为15%。或者可以这么说，优酷有30%的用户同时也是土豆用户，而既使用爱奇艺同时又使用pps的用户，仅有15%。

爱奇艺收购pps，从长远来看对搜狐视频和腾讯视频是利好，对优酷土豆而言是绝对利空。优酷土豆一直在UGC内容方面遥遥领先，这部分占总流量的40%左右，但对财报的营收贡献基本可以被忽略。几大视频网站争夺的焦点，在于版权内容，但优酷土豆在这方面的优势相比爱奇艺和搜狐视频而言，并不那么明显。这才有了今年优酷土豆强势对TVB版权出手，意图打破市场平衡的动作。

爱奇艺和pps的结合，必然会对优酷土豆的UGC业务造成巨大冲击，你跟我争版权，我打你UGC，这就是所谓的围魏救赵。之前的爱奇艺，在UGC内容的质量上优于优酷土豆，规模上则远逊，而有了pps的加盟，一切则会有所不同了。pps有价值很高的LSC（live social content）内容，这是客户端视频的一个特点，也是优酷土豆所不具备的，而这部分的内容，与爱奇艺的视频社区战略恰好吻合，这更会让优酷土豆承受巨大压力。当然，在爱奇艺对优酷土豆的这一围一打之间，会给市场上其他玩家腾出一个获益的空间。

至于其他玩家，如搜狐视频和腾讯视频，承受的压力则没那么大。不管市场格局如何，版权剧这块的竞争态势都不会受到太大影响。未来的格局很可能是，爱奇艺和优土在UGC内容方面争得你死我活，版权剧方面的竞争仍将呈现多个玩家共同参与的局面。搜狐视频和腾讯视频，反而有可能在两强争霸的态势中获得更多好处，成为影响最终走向的关键因子。

从这个案子本身来看，百度已在本次收购中表现出了一定程度的成熟，如剥离自身并不需要的游戏业务，对有可能日后浮现的不良资产做出了很多限制性条款等，这些都是经历了收购去哪儿和奇艺时所积累下来的经验。因此，对于这起收购案，应该还是可以乐观的。

只是，优酷土豆将不太可能会坐以待毙，别忘了pps在上海还有个最大对手pptv。优酷土豆在面临不利竞争格局的情况下，会不会将pptv收入囊中，还是个未知数。从现实角度来看，这是可行的，但pptv估值过高，也是潜在收购的一个不利因素。但不管如何，爱奇艺收购pps这桩案子，都很有可能开启一股网页端视频收购客户端视频的热潮，市场格局的尘埃落定，还远未到来。