5月16日晚间，微博在开盘前发布了第一季度财报，这是微博第一次将财报放到了开盘前发布，有人说是因为有晚起习惯的微博CEO王高飞害怕分析师参加财报电话会迟到才作出此举。
财报数据显示：其股价盘前涨11.5%，盘中涨20+%，最新市值是166亿美元，相比2016年最低点翻了5倍。而孵化出微博、现在是微博最大股东的新浪也发布了财报，40%的营收增长，新浪股价上涨19.27%，市值达到70.16亿美元，业绩当然不如微博亮眼。
但从数据上来看，微博实现了对新浪的反哺——现在微博市值已是新浪的两倍多。当初四大门户，腾讯有社交高枕无忧，网易做游戏风生水起，新浪押微博有了今日，唯有押视频的搜狐还在证明自己，计划今年IPO的搜狗会成为张朝阳的“微博”吗？
一直以来，被唱衰的互联网公司不少，最后证明自己的不多但也有。令人印象深刻的一个是京东——刘强东布局自营物流的做法被许多人唱衰，今年一季度京东规模化盈利，市值直逼600亿美金（算上京东金融）。而另一个就是微博，曾经因为微信的出现许多人为微博的前景担忧，但昨晚发布的财报似乎也让微博证明了自己。
投资人看重流量入口
在基础数据层面，微博财报显示：净营收13.7亿，较上年同期增长76%；归属于微博的净利润较上年同期增长278%，已经是连续第10个季度盈利。2017年3月的月活跃用户数（MAU） 较上年同期增长30%，至3.40亿，这已是其MAU连续第12个季度增长率超过30%，已超过Twitter，这些是微博股价一天暴涨25%的原因。
不过，深层次原因则在于，微博是一个流量入口。
成熟资本市场的投资人不会只为财务数字或者所谓消息而买卖股票——公司业务的价值预期才是决策基础。不久之前的伯克希尔-哈撒韦公司2017年股东大会上，巴菲特表示投资苹果是因为“苹果更像是一家消费品公司”。
回到微博的身上，如果将财报数据抛开，微博吸引投资者的关键在哪里？
微博在不同人眼里有不同的定位，有人说是社交，有人说是媒体，有人说是内容平台。汽车之家创始人、蔚来汽车的联合创始人李想，曾像巴菲特一样用一句话给微博定位，他在2月8日深夜发了一则微博感谢微博CEO@来去之间（王高飞），因为微博团队的努力，让微博股价去年表现非常好，他赚钱了，“罗超频道”算了一下，其账面盈利应该在千万美元以上。
李想在微博低点投资微博并且在亏损时继续持有，李想解释是因为看中微博这个流量入口：
“当时买微博的原因是微博比汽车之家、易车、搜房还便宜，这么大的流量入口，以后流量资源会越来越集中，就买了点，最多的时候账面亏了接近30%，一直拿着没动过。最近卖掉了一半，剩下的这些会一直持有下去。”
流量入口，许多公司都具有这个属性，比如百度、腾讯、阿里、今日头条。微博的流量入口特别之处在于，这个平台拥有ID和社交关系，再基于此进行内容分发，反而跟腾讯有点像，不同的是，其社交关系链是开放式的，更容易传播，很适合营销，还有公共内容发布。
微博的MAU还在高速增长之中，这得益于其2016年重点推进的内容战略——吸引创作者创作海量图文内容分发到微博，吸引用户眼球。通过内容化，微博的平台效应正在得到体现：内容越来越多，进而获得更多流量，良性循环。
从内容战略来看，微博越来越像YouTube？
2016年微博强调的是内容战略——这是一个很大的概念，包括了信息流、短视频和直播，每个领域都有许多玩家。现在，微博更加聚焦到短视频。在去年做好PGC的基础之后，今年又开始加强版权视频的布局和推动UGC视频内容。可以说，微博正在越来越像YouTube。
在YouTube被谷歌收购之后，不少中国玩家都想做YouTube，然而最终却发现事与愿违，PC时代UGC或者PGC的意愿、能力和水平都很弱——核心原因还是未能构建一个内容生态。最终，包括优酷在内的主流视频网站，都在将重心放到版权内容的竞争上，移动时代开始强化PGC，UGC基本没什么进展。从阿里让土豆来做短视频也能看出，视频网站没有打算同时涉足不同类型的视频分发。
1、在内容上全面覆盖。
去年微博通过MCN战略做大了PGC生态，垂直领域头部内容生态做了起来。明星也好网红也罢，都会将微博作为首选平台，传统媒体做两微一端，新媒体和自媒体一处水源供全球。另外，微博还通过与NBA等进行版权内容合作，将优质顶部内容这这一环补齐了。
最近微博在公测故事功能，强化UGC。这个功能不是微博首创，始作俑者是Snapchat，2013年就推出了，之后被Instagram、Facebook、陌陌等跟进，其让用户无压力分享短视频。现在，微博样本用户有10%会转化为日活跃用户，而Instagram的日活跃用户中大约有40%在使用Stories产品；以Stories为核心功能的SnapChat，其日活跃却用户不及Facebook十分之一，然而日视频播放量却与Facebook相当。
但Instagram、Facebook和SnapChat的数据都表明，故事功能有望给微博带来更多“故事”。
2、在模式上重视MCN。
MCN这个词正是来自于YouTube的舶来品。其书面意思是指可以将PGC内容分发到多频道网络的一种模式。MCN机构在中间帮助内容更好地分发到平台的同时，更好地进行变现。MCN要负责找广告主将内容变现、进行平台推广分发、内容包装、网红经纪等等。
2014年，迪斯尼以5亿美元的价格买下YouTube上最大内容制作商之一、拥有约4亿订阅用户的Maker Studios，之后与Maker Studios类似的模式风靡，这就是MCN模式，也是Youtube内容生态的根基。
中国MCN机构有新片场、罗辑思维、Papitube、震惊文化等玩家，微博在PGC内容上给MCN提供流量等支持，让MCN带着视频创作者一起来做优质内容和商业变现，繁荣视频内容生态。对MCN重视的本质是微博做内容战略“生态先行”的思路，在图文、直播、视频等领域，微博也采取了类似思路。
微博与YouTube可能会越来越像，但双方还是有很多不同。比如YouTube迄今为止没有盈利，微博却有很强的盈利能力；再比如YouTube缺乏社交属性，而这是微博的特性。
2006年YouTube被谷歌收购时价值仅为16.5亿美元，不过2015年已有投行分析师指出YouTube的单独估值已近800亿美元。这个视频网站风靡全球，微博正在努力让投资者认识到自己身上与YouTube类似的那些特性。看起来，微博要讲的故事虽然不新鲜，但或许投资人会为此买单。
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