1分钟搞懂啥是融券做空?
2023-10-16 15:03

1分钟搞懂啥是融券做空?

本文来自微信公众号:三折人生 (ID:Ezhers),作者:三折人生,头图来自:视觉中国


2023年10月14日,证监会调整优化融券相关制度,限制做空行为。



为啥说限制融券做空,对股市来说是利好消息呢?



我们首先要明白什么是做空。


举个简单的例子:假设你预测未来大米的价格会下降,于是你提前问隔壁老王借了一袋米。



这时候,一袋米的市场价格是100元,于是你转手把借来的大米按照市价100元卖掉。



过了一段时间,果然如你所料,大米价格开始大跌,变成60元一袋。


这时候,你再按照市价60元在市场上买回一袋大米,还给老王。



同样是一袋米,因为价格不同,一进一出,不算利息,你赚取毛利润是40元——这波骚操作就是做空。



所以,做空就是先借入标的资产,卖出获得现金,待一段时间后再买入标的资产并归还的操作。


而融券是借入证券的意思,相当于借“大米”的行为,只是这里的大米被换成了股票。‍‍‍‍‍



融券做空具有价格发现、促进市场合理定价的功能,还能发挥逆周期调节的作用。



但做空也会发生不当套利的行为。



这样就会造成股市异常波动。


监管为了持续强化融券业务的监管,‍‍‍‍‍‍‍需要对一些不当做空行为进行限制。



本次监管发布了新规,调整完善和优化了融券相关制度,主要内容如下:‍‍‍‍‍‍



总之,本次新规,有利于更好地发挥融券业务逆周期调节功能,进一步促进股票市场的平稳健康发展。‍‍‍‍‍‍‍‍‍


老规矩,以下为彩蛋时间:


这次监管之所以会出台这个政策,其实是有原因的。


此前有家公司就发生了限售股被融券的事件。



这家公司的行为相当于:



看上去允许限售股出借,会导致“限售期”无效和“变相减持”的问题。‍‍‍‍‍‍‍‍


因此,在保持制度相对稳定的前提下,监管阶段性收紧了融券和战略投资者配售股份出借。


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