4个月内四次出手，中东资本“扫货”中国新能源车企

中国新能源汽车在全球市场的崛起，引起了中东“土豪”们的注意。2023年以来，上到国家投资局下到民营投资集团，越来越多的中东资本与中国新能源汽车品牌“牵手”。

10月23日，中国初创电动汽车品牌BeyonCa宣布，近期公司与总部位于沙特阿拉伯的投资集团Al Faisaliah Group Holding Company（下称“AFG”）签署了投资及战略合作备忘录，同时还与在中东具有丰富汽车产业经验和资源的QAuto签署了战略合作协议。

这是今年以来第四家受到中东资本青睐的中国新能源汽车企业。今年6月，中东资本先后与高合汽车、前途汽车及蔚来汽车达成合资合作与股权投资协议，对中国新能源汽车品牌来了一波“扫货”式投资。

中国新能源车企被中东资本“抢购”，原因何在？此类一手是技术一手是资本的合作，会不会达成双赢的结果？

一、中东土豪既投资也“引资”

直接认购股票与吸引企业合资建厂，是中东资本从高速发展的中国新能源汽车市场获利，以及引入中国先进新能源汽车制造技术的两大主要手段。

在最新的合作案列中，BeyonCa与AFG之间的投资与合作目前还处于初步阶段。关于具体投资金额与合作内容，二者还将进一步商讨。

BeyonCa是原大众集团全球执行副总裁、现任雷诺中国董事长兼首席执行官苏伟铭于2021年创办的一家豪华智能电动汽车品牌。

2022年10月，BeyonCa品牌正式发布，旗下首款车型Gran Turismo Opus 1概念车也正式亮相。未来量产版车型预计价格在100万元左右，首款车型将对标保时捷Taycan，预计由东风公司代工。

在发布品牌时，BeyonCa曾表示，计划于2023年春天公布第一款车型并宣布品牌中文名，第一辆量产车型将于2024年下线。此次与中东资本达成初步合作共识，再度引起了行业的关注。

在BeyonCa之前，国内造车新势力中的小鹏汽车、蔚来汽车已先后赢得中东资本青睐。

中东资本对中国新能源汽车品牌的直接投资最早可以追溯到2020年。当年8月，在小鹏汽车上市前的C++轮融资中，卡塔尔投资局和阿联酋阿布扎比主权基金穆巴达拉公司认购了小鹏汽车上1亿美元（当期约合人民币6.86亿元）优先股。

今年中东资本再次出手。6月，蔚来汽车宣布，阿联酋阿布扎比投资机构CYVN Holdings将通过定向增发新股和老股转让的方式，向蔚来进行总计约11亿美元（当期约合人民币79亿元）的战略投资。交易完成后，CYVN Holdings将持有蔚来汽车总发行股份的约7%，且有权提名一名董事。7月这一交易已经完成。

此后，在资金链上已经命悬一线的恒大汽车，也几近得到来自阿联酋国家主权基金持股的上市公司纽顿集团的近42亿元战略投资。但由于9月底中国恒大董事会主席许家印因涉嫌违法犯罪被依法采取强制措施，纽顿集团的战略投资也终止了。

目前已经实际获得中东资本直接认购股票的中国新能源汽车品牌，仅有小鹏汽车、蔚来汽车两家。而这两家在获得入股时，企业整体发展均处于良性上升通道。这显示出，中东资本投资的目的更多或在于通过企业股票的增值进而从资本市场“捞金”。

在直接投资之外，中东一些国家政府及私营企业也在通过合资建厂的方式，吸引中国新能源汽车品牌在当地落地生根。目前与中东资本已经达成合资建厂协议的品牌包括天际汽车、高合汽车、前途汽车。相比于上述两家直接获得投资的车企，这些品牌的一个共同特点是在国内市场发展并不顺利。它们由于销量较差、车型售价较高等原因，在国内并不被大多数消费者所熟知。

值得关注的是，品牌定位较高的高合汽车与沙特的合资合作投资巨大。在今年6月举办的中阿合作论坛上，沙特投资部与华人运通签署了一项价值56.0亿美元（当期约合人民币401亿元）的协议，双方将成立从事汽车研发、制造与销售的合资企业。而基于此次与沙特的合作，高合汽车也将正式进入中东市场。

二、中东资本的新能源生意经

在整车企业之外，中东资本在中国新能源汽车产业链上下游进行的投资也越来越普遍。在上游动力电池、无人驾驶等领域，中东资本在国内的投资对象包括国轩高科、得力士能源、仙途智能、宏景智驾等，在下游汽车销售、出行领域的投资对象有北汽新能源、滴滴出行等等。

全联并购公会信用管理委员会专家安光勇对经济观察报记者表示，中东资本对中国新能源汽车产业链进行大手笔投资的原因包括新兴市场机会、技术合作与创新及地缘政治因素等多个方面。“市场方面，中国作为全球最大的汽车市场，拥有庞大的消费人群和潜在增长空间。中东资本可能看中了中国汽车市场的新兴机遇，通过投资中国车企寻求更高的回报。”安光勇表示。

据了解，在燃油车时代，中东主权财富基金对欧洲高端汽车品牌进行过大量投资并获得了不菲的收入。例如，科威特投资局和阿布扎比基金Aabar Investments投资了梅赛德斯-奔驰的母公司戴姆勒；卡塔尔投资局在保时捷IPO前成功入股；沙特公共投资基金则先后投资了迈凯伦、阿斯顿·马丁等豪华品牌。

在进入新能源汽车时代后，中东资本将目光转向拥有更大市场空间、生产技术领先的中国车企，也是合乎情理的事情。

另外，通过投资中国车企并引导其在当地投资设厂，中东国家也可以获取中国汽车企业在电动汽车技术、智能驾驶等领域的先进技术，促进当地汽车制造业的发展。对于目前仅进行了股权投资的小鹏汽车与蔚来汽车，也不排除未来中东资本会提出技术赋能、产业落地等类似要求的可能性。“中东有需求，但是没有自己的汽车制造业。所以像新能源汽车这块，对中东来说是个可以进行能源对冲、需求对冲的领域。”奥纬咨询董事合伙人兼大中华区汽车与工业品业务主管张君毅表示。

全球经济下行、地缘政治多变也导致了一些发达国家资金回流，对中国市场投资缩水的情况，中东资本选择在此时进入也带有一定的“抄底”情节。

“之前的时候美资基金投资很多，现在美资基金都没有了，只有中东的钱比较灵活。”张君毅指出，“但大家的投资目标不一样，美资资金投资中国市场是出于产业投资的角度，中东资金（进来）其实是（想带动中国企业）对它自己当地的一个支持，阿布扎比这些地方也都是有自己产业诉求的。”

同时，地缘政治不稳定因素的增多也在促使中东资本寻求分散投资以降低风险。安光勇表示，通过投资中国车企，中东资本可以在地缘政治动荡时保持一定的投资多样性，降低对特定地区的依赖。

事实上，中国新能源汽车产业只是中东资本对中国市场加大投资的一个侧面。兴业证券在研报中指出，中国在中东资本的持有头寸中，占比从2019年末的4.5%上升至今年一季度的22.9%。Wind数据显示，截至二季度末，阿布扎比投资局和科威特投资局出现在数十家A股上市公司前十大流通股股东名单中。两只主权财富基金总计持有A股市值135.58亿元人民币。一系列迹象表明，中东资本正在大量涌入包括新能源汽车在内的中国市场。

本文来自微信公众号：经济观察报 （ID：eeo-com-cn），作者：王帅国