英国央行再次按下加息“暂停键”,接下来会降息吗?
2023-11-03 08:43

英国央行再次按下加息“暂停键”,接下来会降息吗?

本文来自:华尔街见闻APP,作者:赵颖,原文标题:《英国央行再次按下加息“暂停键”,但称降息还为时过早》,题图来自:视觉中国


继美联储和欧洲央行之后,英国央行按下加息“暂停键”,继续维持利率不变。


11月2日周四,英国央行以6比3的票数决定维持利率不变,将关键利率维持在5.25%,为15年来最高水平,与市场的预期一致。


从2021年12月到今年8月,英国央行连续14次上调借贷成本,并在9月暂停加息,此次为连续第二次暂停加息。现在官员们表示,在评估之前加息的影响时,他们正采取更加谨慎的态度。


不过,英国央行行长贝利表示,现在考虑降息还为时过早,正在观察是否需要进一步加息,可能需要较长一段时间的“限制性”政策。


尽管英国央行已经进行了一系列加息,但通胀仍未恢复到目标水平。英国的9月CPI为 6.7%,是2%目标的三倍多,剔除波动较大的食品和能源价格后的9月核心通胀率也保持在6.1%的高位。


消息发布后,英镑兑美元短线上涨逾20点,现报1.2207。英国10年期基准债券收益率下跌12bps至4.383%,与决定前相比变化不大。



一、2025年底通胀才会回落到2%目标


对于通胀前景,英国央行上调2024年和2025年的通胀预测,预计2025年第四季度通胀率为1.9%,2026年第四季度为1.5%。


按固定利率计算,2025年第四季度CPI为1.7%,2026年第四季度为1.2%。预计2025年第四季度CPI达到目标;按固定利率计算,则在2025年第二季度达到目标。


英国央行行长表示,可能需要较长一段时间的“限制性”政策,如果通胀持续加剧,就需要进一步加息。


二、预测期内经济衰退的可能性为50%


自英国央行上次发布经济预测以来,经济活动疲软,劳动力市场出现松动迹象。


对于经济前景,英国央行表示,8月份GDP形势弱于预期,下调了今年第三季度和第四季度的GDP预期,预计第三季度GDP持平,第四季度增长0.1%。


英国央行预计2023年GDP增长0.5%(8月预测为0.5%),2024年经济将停滞不前(8月预测为0.5%),2025年增长0.25%(8月预测为0.25%)预测期内英国经济陷入衰退的可能性为50%。


三、英央行会是首个降息的主要央行吗?


伦敦 ARBUTHNOT LATHAM 董事兼投资研究主管Peter Doherty认为:


在所有主要央行中,英国央行的前进道路最为艰难。经济数据正在降温,劳动力市场吃紧,但通胀仍然棘手。从短期到中期来看,美联储相对于英国央行加息的能力限制了英镑兑美元。回顾几个月前的情况,当时的定价是英国央行继续加息,美联储明年减息,但结果可能与此截然相反。


伦敦景顺基金经理兼多元资产策略主管GEORGINA TAYLOR持类似的观点:


英国央行可能需要成为第一个采取降息行动的主要央行,他们需要集中精力关注增长与通胀的组合以及经济正在恶化的事实。


本文来自:华尔街见闻APP,作者:赵颖

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