IPO临近,Twitter为何要上调发行价
2013-11-07 09:59

IPO临近,Twitter为何要上调发行价

文/阑夕(腾讯科技供稿)

只有活在《新闻联播》里的人,才会以为除了歌舞升平的中国之外,全球都处于水深火热的动荡局势中,我曾不止一次的在出租车上听司机们通过电台聊天,他们无一不对美国忧心忡忡,谈论经济危机如何使美国深受资本主义其害,同情那些似乎就住在他们家隔壁的因为失业而穷困潦倒的美国公民。

2007年,次贷危机爆发,美国进入经济衰退周期,躺在货币铸成的刀尖上跳舞的华尔街受到严重打击,这固然称不上健康,却并未脱离正常的经济规律。随着奥巴马政府去杠杆化的经济工作顺利开展,美国居民家庭资产负债表的修复让房地产市场趋于稳定,剔除了投资环境当中后顾之忧的风险,加上美国国内投资和消费的整体增长,西海岸再次兴起产业革命的熊熊火苗,美国经济重握扶摇之力,已是可以看到。

除了标普于今年夏天将美国主权信用评级展望上调至稳定,从不说谎的证券市场亦是一个极好的侧面证明:早在2012年年初,道琼斯指数收盘点位创下了2008年5月下旬以来的新高,回到了金融危机以前的水平,而纳斯达克指数则更是创下2000年以来的新高,华尔街与硅谷的关系也重归于好,科技业界的上市热潮再次到来。

而“热钱回流”,是美国经济复苏下的因果效应之一,从2012年开始,就持续的有巨额资金从亚洲等新兴市场被抽出——规模之大,近年罕有。精明的投资者将游资热钱回投到美国本土市场,冀望从股市里获得超出预期的短期收益。

乐观的经济学家通常认为,正常幅度下的“热钱”就如同温和的通货膨胀一样,是有利于经济增长的,而“热钱”催生出的投资泡沫,在一定程度上也对股市起到了积极的刺激作用。最典型的案例,就是以Facebook为首的多支新上市的概念股在上市前上调发行价区间的表现。

2012年5月,Facebook将发行价从34美元上调至38美元,作为概念股中的破冰者,Facebook的这次操作并不成功,但是随着Facebook不断公布增势喜人的财务报表,其股价如今已经脱离低迷、一路爬上了50美元。

2012年10月,云计算软件开发企业Workday也将IPO的发行价区间进行上调,从24美元拉到26美元,并在一年以来持续受到资本热捧,如今其股票已经攀升到了77美元。

2013年3月,3D打印厂商ExOne更是创造奇迹,这个在2012年总共才卖出12台打印机的公司,在大幅上调发行价(从16美元到18美元)后,一路大涨,今天股价已经逼近60美元。

所以我们再来看这个11月中概股的“异动”,其实并不意外。58同城、去哪儿也都先后如出一辙的上调了发行价区间,不仅是回应和迎合了持有热钱资本的市场,也证明了“投资无国界”的行规——网秦身陷囹囵,那是他的事儿,另一片场子上的买卖,不受影响。

在这个趋势下,如果万众瞩目的Twitter没有宣布上调发行价区间,才不对劲。

除了资本和产业的内外呼应,Twitter的运营理念也开始呈现“大器晚成”的效果。

2010年,Twitter时任副总裁Kevin Thau公开否认Twitter是社交网络平台,他说:“Twitter无关社交网络,而是新闻、内容与资讯的服务”。这个来自Twitter官方的自我定位曾让业内大为不解,在媒体日渐式微的数字时代,为何社交属性鲜明的Twitter要重回媒体路线?

原因很多,比如根据第三方调研数据,那时的Twitter上只有22%的用户关系是双向(互相关注)的,在Flickr上这个数字接近68%,而Facebook是100%(只有相互成为好友,才可订阅对方的动态);《哈佛商业评论》当时也对Twitter做过研究,结果显示大约90%的Twitter信息是由10%的用户贡献的,这个失衡的比例甚至超过了维基百科。也就在这一年,Twitter跻身全球流量Top 10的网站之列——这是很有意思的现象,一个UGC数据并不出色的网站,却依然有着极高的访问量,这意味着尽管很多用户都不主动发声,但他们却又保持着活跃的登录黏性,毋庸置疑,这正是媒体的特征。

这绝非Twitter希望看到的,但它却是事实。Twitter的联合创始人之一Jack Dorsey曾在就读大学时设计过Twitter产品的原型:通过黑莓手机的应用程序,向使用同样程序的用户分享自己“在哪儿、做什么”的消息,结果很长时间以来都只有他自己收到自己的分享。Jack Dorsey后来总结这个产品失败的原因,一方面是年轻人都不怎么使用黑莓手机,另一方面则是大家都不是明星,没有人在乎别人的琐碎生活,包括Jack Dorsey自己也是。(Facebook当初是以“泡妞”这一痛点切入社交网络的,在此暂且不表)

Twitter真正兴盛起来,还是借奥普拉、黛米·摩尔等名流的入驻,加上SxSw音乐节、美航美航航班坠河等知名事件的影响,让用户意识到Twitter提供了“史上最快”的信息传播服务。为了追踪新闻的传播效益,Twitter还在2012年收购了新闻聚合推送网站Summify,用于理解和挖掘Twitter的信息流数据。

所以,当Twitter打算将自己定义为媒体运营下去——事实上,Twitter的三名创始人都“因故”远离了管理岗位,董事会邀请FeedBurner的创始人Dick Costolo前来担任CEO,于是,Twitter在失去一些概念上的红利之后,却有了意外的收获:Twitter驶入了一条安全航道。

社交网络是一个竞争十分激烈的行业,哪怕Facebook一骑绝尘,也还有Google如虎狼在侧,因为地缘因素,俄罗斯的VKontakte、巴西的Orkut(也属Google旗下)、日本的Mixi、韩国的Cyworld、中国的QQ都是割据一方的社交网络诸侯,在这片战场上要想取得竞争优势,难度之高无疑令人锁眉,尤其是面对Facebook的强势支配地位,任何被挂上社交网络这一标签的竞争者都会被卷入零和游戏的争议,继而丧失投资者的信心。

Twitter很巧妙的避开了这片凶险的“百慕大三角”,作为媒体而言,Twitter的产品形态在全美都是独一无二的,位于打着灯笼也看不着竞争对手的行业,投资者的“放心指数”接近满格——你很难想象突然有一天,Twitter就被突然冒出来的同类企业给“颠覆”了。被誉为“全球最佳选股者”的美国投资大师彼得·林奇也说过:“在商场上,竞争不如完全垄断”,身处安全港,无外乎Twitter不仅上调发行价格,连股票被超额认购的预期和筹备都做好了。按照上调后的发行价格,Twitter的市值达到了136亿美元,这个体量约为Facebook的十分之一,并不算高,如今连LinkedIn都有250亿美元的市值。所以Twitter也还没有被兴奋冲昏头脑——毕竟,盛况之下,Twitter没有像当年的Facebook做出既上调发行价区间又扩大发行股票数量的蠢事。

避开Facebook,这是Facebook的潜在竞品的共识。当年的MySpace也做过类似的事情,它无数次声明自己与Facebook不同,是一个个性化的娱乐中心,这让Myspace在滑坡期仍以5.8亿美元的高价卖给了新闻集团。

2011年,Facebook和Google+分别添加了“单向关注”功能,却未能撼动Twitter的传播效率.2012年,奥巴马大选连任,他在Twitter和Facebook上发布了相同的获胜感言:一张他与妻子拥抱的照片,和“又一个四年”的简短文案,这条消息在Twitter上被转发了超过76万次,而在Facebook上的分享量却只有47万次——要知道,Twitter的用户规模不及Facebook的一半,而且奥巴马在Facebook上的关注者要比他在Twitter上的关注者高出900万。

当然,华尔街对Twitter的热捧,与Twitter引领时代的价值亦不可分割,李开复写的那本书《微博:改变一切》并无虚妄之言,如果没有Twitter,我们的信息触媒生活注定会大不一样,你还能想象在论坛上翻帖子的情形吗?

John Pierpont Morgan曾说:“一个我不能信任的人,即使他以整个基督教世界的一切作抵押,也不可能从我这里借到一分钱”。而迄今仍在亏本经营的Twitter只是以自己改变世界的历史作为抵押,就从那些狐狸一样多疑的资本家那里获得了潮水般的信任和财富,这就是在伟大的美国所发生的故事。
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