A股“深V”反弹,证监会盘中发声
2024-02-05 22:40

A股“深V”反弹,证监会盘中发声

本文来自微信公众号:经济观察报 (ID:eeo-com-cn),作者:蔡越坤,原文标题:《A股“深V”反弹 证监会盘中发声:采取有力措施防范股票质押风险》,头图来自:视觉中国

文章摘要
本文报道了A股市场的"深V"反弹以及证监会对股票质押风险采取的有力措施。

• 💪 证监会表示股票质押风险整体可控,规模明显下降。

• 📉 股票质押风险主要集中在大市值公司,但质押比例较低且可控。

• 💼 管理层需要稳住市场预期,防止大规模踩踏的发生。

2月5日,A股再现千股跌停的场面。


A股早间开盘后指数整体走弱,题材股杀跌明显,除部分权重股护盘以外,其他相关个股普跌。盘中,上证指数、深证成指、创业板指均跌超3%,中证2000指数跌近10%,中证1000指数跌逾8%,沪深两市超千股跌停。


2月5日午间,证监会官网发布“证监会新闻发言人就股票质押有关情况答记者问”相关内容,就近期上市公司大股东补充质押公告增多,市场整体质押风险的情况做出回应。证监会表示,就今年以来的情况看,质押规模较去年年末还有所下降。从沪深两市数据看,今年以来股票质押违约强平金额合计为2740.32万元,占市场日成交额的比重很小。


午后开盘,A股上演“深V”反弹,三大指数盘中相继翻红,尾盘有所回落。截至收盘,上证指数收跌1.02%,创业板指涨0.79%,科创50涨0.5%,上证50涨超1%;两市成交额突破8000亿元。


超千股跌停


Wind数据显示,全市场超4800只个股下跌,超千股跌停。


其中,数据要素概念股集体大跌,铜牛信息等多股跌幅超10%。板块方面,银行等少数板块上涨,数据要素、新型城镇化、计算机应用、云游戏等板块跌幅居前。


相比之下,高股息及权重股再度走强,中国石油、中国海油、贵州茅台均涨超2%,长江电力、农业银行等多股再创历史新高。创业板权重股午后集体大涨,迈瑞医疗、爱尔眼科、宁德时代、智飞生物涨超4%。


沪深两市今日成交额达8774亿元,较上个交易日放量717亿元。北向资金全天净买入12.11亿元,其中沪股通净买入16.14亿元,深股通净卖出4.03亿元。


央行1月25日宣布“降准”当周,上证指数连续4个交易日上行,累计涨幅达5.58%。本可以期待的“躁动”行情为何中断,为何A股市场波动率进一步攀升?


国金证券分析,导致A股市场波动率激增的背后原因是“交易性风险”,即当A股调整幅度过大时,越来越多的股票价格将可能触及股权质押的平仓线或融资平仓线,强制性“平仓”所带来的大量卖盘叠加因风险偏好下降所引发的“恐慌盘”,或较大程度抑制A股市场的表现、增加其波动率,并最终形成“负向反馈”。


股票质押风险几何?


近日A股不断迎来刺激政策,但是投资者的信心仍然较弱。


万联证券投资顾问屈放向记者分析,当前股票市场的走势与宏观经济关系并不大,是市场信心缺失和流动性枯竭导致,是金融衍生品爆雷引发的短期踩踏现象。


屈放认为,目前,大股东质押风险还没有演化成大规模平仓并引发市场下跌,但其是市场下跌的诱导性因素,也是场外资金进场的一个干扰因素。因此,管理层需要稳住指数和市场预期,才能避免出现大规模踩踏。同时,监管部门也要防止大股东利用质押强平而违规减持。


目前股票质押风险的情况如何?中信证券研报指出,将当前股票质押情况与2018年9月底时的情况进行对比,股票质押风险整体可控,主要有两点原因:第一,从总体上看,股票质押规模明显下降。2018年9月底,股票质押整体规模达4.90万亿元,占当时A股总市值9.0%;而2024年1月26日,股票质押整体规模仅2.57万亿元,占A股总市值3.1%。


第二,从结构上看,当前股票质押平仓风险或主要集中于大市值公司,由于大市值公司较低的质押比例,以及或具有较优的补充质押能力,股票质押风险可控。从指数角度看,截至2024年1月26日,偏小市值公司的指数中证1000指数及中证2000指数跌幅较小,而较大市值公司的沪深300指数跌幅更为明显,故当前股票质押平仓风险或主要在较大市值公司。由于较大市值公司的质押比例相对较小,如沪深300的质押比例仅为1.5%,且较大市值公司的股东或具备更优的补充质押能力,当前质押风险整体可控。


证监会新闻发言人在2月5日答记者问时也指出,2018年以来,证监会会同有关部门持续推进股票质押风险化解,沪深两市股票质押整体风险明显下降。截至2月2日,两市股票质押市值占总市值的比重由2018年高峰时的10.51%降为3.38%,质押融资余额由2.69万亿元降为1.59万亿元,上市公司第一大股东质押比例超过80%的数量由702家降为227家。就今年以来的情况看,质押规模较去年年末还有所下降。


其表示,今年年初至2月2日,沪深两市共披露大股东补充质押公告106单,较去年同期有一定增加。但是,补充质押是质押履约保障比例低于预警线(而非平仓线)的情况下,银行、券商等金融机构(质权人)为保障融资安全与股东(出质人)之间约定的保护性措施,不会导致强制平仓。同时,我们引导券商等机构增加平仓线弹性,促进市场平稳运行。从沪深两市数据看,今年以来股票质押违约强平金额合计为2740.32万元,占市场日成交额的比重很小。证监会会密切监测,采取有力措施,防范股票质押风险。


屈放称,目前必须解决的是稳定住市场的预期和向市场输入流动性。先走出市场当下的困境,再逐步解决深层次制度上的漏洞才是核心。目前政策面对于市场的呵护是有目共睹的,但是仍需注意在救市政策中要有主心骨的救市政策,要有力挽狂澜的气势,而不应该是间歇性地护盘。对于平准基金的设立,不仅是当务之急更应该成为未来引导股市估值中枢的核心资金,通过平准基金的运作让投资者看到长期的投资取向和信心源泉。


本文来自微信公众号:经济观察报 (ID:eeo-com-cn),作者:蔡越坤

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