红利基金“出圈”:发行火爆,还能买吗?
2024-03-02 20:52

红利基金“出圈”:发行火爆,还能买吗?

本文来自微信公众号:经济观察报 (ID:eeo-com-cn),作者:陈姗,题图来自:视觉中国


文章摘要
随着A股市场的震荡,红利基金成为投资者寻找安全避险的选择。红利基金以股息率为核心指标,选取现金流充裕、长期分红稳定的上市公司股票。红利基金近期业绩抢眼,吸引了大量资金涌入,同时也有更多的基金公司推出红利基金产品。

• 📈 多只红利基金年内收益率超过10%。

• 📊 红利指数今年以来涨幅明显,跑赢了市场主流指数。

• 💥 红利基金发行速度加快,有多家基金公司推出新产品。

2024年以来,随着A股市场震荡加剧,不少投资者将目光转向震荡市中表现较为稳健的红利策略,希望为资金寻找相对安全的“避风港”。


近期,红利基金业绩抢眼,更有多只红利ETF(交易型开放式指数基金)份额暴增,加之不少基金公司发力营销,这一小众产品获得空前的市场关注度。资金涌入与基金公司加速产品“上新”,“双向奔赴”之下,红利基金成功“火出了圈”。


基金的红利策略是指以股息率为核心指标的选股策略,其选取的通常是现金流充裕、长期分红稳定、分红比例较高的上市公司股票,例如银行、煤炭、钢铁、石油化工等行业。


济安金信基金评价中心刘思妍向经济观察报记者表示,“近年来,A股市场承压,权益市场持续震荡调整,投资者避险情绪高涨,寻找确定性资产进行投资,而红利策略具备较强的防御属性,能够在震荡行情中降低组合波动,因此受到资金的青睐。”


一位持有红利资产的投资者如是形容:“红利基金是A股‘惊魂’波动中一个能涨抗跌的神奇存在。”


随着红利基金“出圈”,基金公司扎堆“上新”,有业内人士略为担忧地感叹:“红利策略的这种热闹程度甚至让人想起了之前的白酒、医药、新能源与去年中证2000ETF扎堆发行的过往。”当红利基金受到投资者前所未有的关注时,市场转向新的议题:当前市场是否过热,红利基金还能买吗?


一、资金追捧


Wind数据显示,今年前2个月,多只红利基金取得年内收益率超10%的亮眼业绩。据记者统计,在基金名称中含“红利”二字且有业绩记录的119只基金中,年内收益为正的产品数量占比74%。其中,以建信沪深300红利ETF、华泰柏瑞红利ETF、中泰红利优选一年持有三只产品收益居前,年内收益均超过11%。


从相关红利指数的近期表现来看,几只常见的宽基红利指数今年以来涨势明显。截至2月底,中证红利指数今年以来涨幅8.94%,上证红利指数涨幅11.39%,深证红利指数涨幅5.85%。对比几只市场主流宽基指数,沪深300指数今年以来涨幅2.48%,上证指数涨幅1.35%,创业板指今年以来下跌4.46%。今年以来,这些常见的红利指数的涨幅均超过了沪深300指数、上证指数、创业板指数。


富国基金向经济观察报记者表示,今年以来,红利指数持续跑赢市场,核心是其弱市下的防御属性凸显。一方面,红利品种具备低估值、高股息的特征,防守价值较高;另一方面,以“中特估”为代表的一系列深化国企改革政策密集出台,也推动了国央企投资价值的抬升。由于当前市场对于经济修复的预期不稳,仍在等待经济数据的进一步验证,因此,在当前的磨底震荡期,红利品种仍受投资者青睐。


亮眼的业绩表现引来资金的集中追捧,多只红利ETF尤其是红利低波ETF份额年内增长明显。Wind数据显示,截至2月29日,华泰柏瑞中证红利低波ETF份额较年初增加了34.63亿份,是年内新增份额最多的红利ETF,增长幅度达125.24%;景顺长城红利低波动100ETF份额较年初也增加了24.4亿份,新增份额排在第二位,较年初增幅达61.27%;天弘中证红利低波动ETF份额较年初出现激增,增加了16.84亿份,实现了7倍多的增长。从这些数据来看,红利基金的“火爆”程度可见一斑。


华泰柏瑞基金经理李茜分析称,近几年市场演绎了明显的风格切换行情,自2021年四季度以来,受到多方面因素的影响,市场的风险偏好出现急剧下降,全球投资者在价值风格投资偏好优于成长。在不确定因素较多的环境下,高股息板块表现得以延续,红利策略具有较强防御属性的重要优势更加凸显。同时,高股息率公司可能具备基本面良好、现金流充沛、盈利能力较好、估值较低等特点,具有较高的安全边际。正是因为这些特点,红利策略在过去一段时间成为市场焦点和资金追逐的方向。


二、扎堆“上新”


红利基金成为投资“香饽饽”,不少基金公司加速“上新”。


最近一个季度的时间,红利基金发行的速度提升迅猛。据统计,去年11月份以来,红利基金成立数量已达17只,其中有7只成立于今年。与往年对比来看,2022年全年以及2023年前三季度成立的红利基金数量共计才16只。


此外,据记者不完全统计,截至3月1日,正在发行以及未来2周将要发行的红利基金一共有12只。同时,易方达、平安、汇添富、博时等基金公司上报的8只红利产品正在排队等待审批。


发行火热之时,投资者不禁提出疑问:红利基金还能买吗?大量资金流入会否导致策略过于拥挤?


对此,排排网财富管理合伙人夏盛尹向经济观察报记者表示,红利基金权重分布在稳增长板块,长期回报依托企业盈利及分红带来的确定性利润,其类债属性明显,当市场震荡或下行时,配置价值突显。“一般估值越低,分红越高越好。当股价上涨,股息率降低,安全边际下降,短期超涨,还是要避免一窝蜂进场。”夏盛尹称。


富国基金分析认为,从估值和交易拥挤度等指标来看,当前红利策略的关注度尚未达到极值,具有进一步提升的空间。目前来看,红利策略虽然获得了更多关注,但还未到过热的阶段。该机构分析称,从历史经验来看,如果没有新的主题出现,红利策略有望延续。不过,虽然消费、周期、金融等方向暂时缺乏亮点,但人工智能持续超预期,存在接棒红利策略的可能。此外,阶段性来看,积极的宏观政策持续发力,尤其是5年期LPR(贷款市场报价利率)调降及地方融资协调机制的设立,或带动地产回暖和经济复苏。在此背景下,红利策略的长期占优或阶段性被打断。


李茜认为,短期来看,投资者会在政策预期与实际兑现之间博弈,市场波动可能仍会延续,红利策略具有一定的防御属性,或仍是当下行情中追求相对稳健的较优选择。同时,国内经济在2024年或将继续温和复苏,确定性较高的驱动因素在于国内积极财政政策的前置,红利策略在稳增长板块暴露较高,攻守兼备的标的的重要抓手。从长周期的维度,随着资管新规的实施,刚兑逐渐打破,无风险利率处于下行区间,红利策略的高股息、低波动的特点,或可作为长期资产配置的工具。


本文来自微信公众号:经济观察报 (ID:eeo-com-cn),作者:陈姗

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