内蒙矿难背后的兴业矿业:赤峰首富与中植系卷入
2019-02-24 15:10

内蒙矿难背后的兴业矿业:赤峰首富与中植系卷入

昨天(2月23日)中国最大白银矿山银漫矿业刚刚发生的20死30伤重大安全事故,使这座矿山的主人、内蒙赤峰首富吉兴业成为舆论焦点。


事发地为2017年刚刚达产的银漫矿业。这座距离赤峰500公里、向北驱车需6小时的矿山,2月23日早上向井下运送工人时发生惨烈安全事故。银漫矿业正是上市公司兴业矿业(000426.SZ)全资子公司,兴业矿业的实际控制人正是其大股东兴业集团的董事长、人称“赤峰首富”的吉兴业。


银漫矿业系兴业矿业在2016年底从其实控人吉兴业家族手中以24亿收购而来。这座矿山以铅锌银矿和铜锡银锌矿为主,仅银储量就过万吨,为中国最大单体银矿,年采白银210万吨,二期投产后可达到330万吨年采量,预计可开采30年。2015年获得采矿权证后,吉兴业家族在其即将投产之际注入上市公司。


从2017年起,银漫矿业就是上市公司兴业矿业最主要的利润来源。兴业矿业2016年净利不到9000万,2017年银漫矿业达产后,上市公司净利陡升至5.6亿。其中,银漫矿业当年贡献利润达4.67亿。


2018年上半年,银漫矿业已实现净利2.45亿。而兴业矿业不久前披露,受益于银漫矿业技改后产量增加,2018年上市公司全年净利预计将到6-7.5亿。这也意味着,银漫矿业很可能超额完成预期:吉兴业家族曾承诺银漫矿业三年净利不低于13亿,其中预计2018年、2019年净利均超过4.6亿。


这确实是一座下银蛋的矿山。然而,突如其来的重大安全事故,将其抛入巨大的不确定性中。


值得注意的是,兴业矿业并非首次遭遇安全事故带来的麻烦。兴业矿业曾在2014年从吉兴业家族的兴业集团手中以1.2亿元收购矿山唐河时代。结果,2016年夏天,唐河时代发生安全事故并在此后遭到行政处罚,一直处于停工整顿状态,无法完成的业绩对赌只能由兴业集团补足。



不过,银漫矿业2017年完成4.67亿净利,2018年预计也在4.6亿以上,累计已接近10亿。这距离三年13亿的业绩承诺仅差3亿。


赤峰首富与中植系


内蒙古赤峰,是中国有名的有色金属重镇。现年60岁、仅有高中学历的吉兴业于上世纪90年代在此发迹,如今是当地最知名的民营企业家和富豪。


吉兴业为人低调、敏感,早年公开信息不多。据称,其事业起步于30岁出头时、1991年创办的一家钢丸厂,此后他依靠富生银锌矿和大新铅锌矿站稳脚跟,逐渐拥有内蒙、河南等地的多个矿山,并于2001年注册成立由自己名字命名的内蒙古兴业矿业公司(后改名为内蒙古兴业集团)。这是一家由吉兴业家族控制的赤峰当地矿业巨头,吉兴业持有80%股权,其他股东为他的兄弟、堂兄和姻亲。


吉兴业


兴业集团的资产规模在2005年之后快速变大,具备了上市的实力。2008年福布斯中国富豪榜中,吉兴业家族以17.3亿财富位列252位;2011年总资产近30亿、收入逾10亿。至2010年后,恰逢赤峰当地国资背景的上市公司富龙热电重整,兴业集团趁机介入,于2011年底2012年初通过资产置换完成借壳上市,富龙热电更名为兴业矿业。


但兴业集团入主兴业矿业之时,有色金属行业处于低谷,上市公司现金流吃紧。于是2013年兴业矿业完成一笔10亿元定增:兴业集团掏了2亿,另外8亿由甘肃西北矿业集团(简称西北矿业)包揽。西北矿业由此一举成为兴业矿业第二大股东。


最新的股权结构显示,兴业集团持有兴业矿业29.61%股权,加上吉兴业的儿子吉祥、女儿吉伟、侄女吉喆分别持有的股份,吉兴业家族合计持有兴业矿业38.28%股权。西北矿业持有9.59%,仍为第二大股东。



西北矿业,正是中植系旗下矿产板块核心公司之一。西北矿业成立不久即被中植系和其亲密同盟新湖系控制。工商资料显示,经过近几年频繁的股权变更,现在西北矿业的股权层层穿透后由中植系掌门人解直锟持有65.6%、新湖中宝持有34.4%。中植资本投资总监陈庭燕目前为上市公司兴业矿业的董事会监事。


上市公司“二股东”也正是中植系最为人熟悉的标签:中植系通过中融信托等筹集资金、收购原始资产,再通过潜伏上市公司二股东等方式,联合上市公司收购资产,实现旗下资产证券化并循环往复放大杠杆。


上述模式是中植系赖以做大的秘诀。参与兴业矿业定增也被视为中植系这一模式最典型的案例之一。

中植系企业群庞大复杂,其产业涉足金融、矿产、文化、投资等诸多领域,其中矿产是中植系壮大过程中颇为重要的布局。仅西北矿业名下就拥有12家子公司(其中多家已注销)。大摩财经注意到,中植系还通过旗下北京兴业源投资公司持有多家矿业公司。


吉兴业家族与中植系的关系开始亲密之后,于2018年又介入濒临退市的ST众和(002070.SZ)。兴业矿业在去年4月曾宣布以战略投资人身份向ST众和提供6亿人民币资金,以推动众和股份的重组,而中植系很快又宣布将其对ST众和的债权——中植系是ST众和的主要债权人之一——转让给兴业集团。不过,兴业矿业对ST众和的重组目前尚无进展。


兴业矿业旗下核心产业银漫矿业发生重大事故,对吉兴业家族和中植系的资本运作将产生何种影响,仍待继续观察和评估。

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