腾讯背后的神秘金主,1000亿美元资本大收割
2019-08-15 21:00

腾讯背后的神秘金主,1000亿美元资本大收割

本文来自微信公众号: 挖数(ID:washu66),头图来自:东方IC


2001年是腾讯生死存亡的一年,资金几乎耗尽,在用户数迅速增加的同时,盈利却遥遥无期。


当时腾讯的两个大股东 - IDG资本和小超人李泽楷急了,觉得这笔投资很亏,想要出售股份。


IDG找了雅虎中国,被拒,李泽楷找了香港导演王晶,想将QQ用户跟电影捆绑在一起,看能否盈利,后面也没成。


就在山穷水尽之时,救兵出现了,2001年1月,一位美国人出现在腾讯办公室,他是南非MIH中国业务部的副总裁,他一开口就是,MIH希望成为腾讯的第一大股东。


短短几个月,MIH陆续收购了李泽楷手中20%的腾讯股份和IDG手中12.8%的股份,又从腾讯创始团队中收购了13.5%的股份,最后以接近50%的持股成为腾讯第一大股东


(以上参考自吴晓波《腾讯传》)


当年MIH收购腾讯的股份也就花了3200万美元,而根据2019年5月公布的腾讯股权架构。



当年的3200万美元已经变成了1294亿美元,足足4044倍的增值。


(截止目前腾讯市值4140亿美元)


MIH究竟是何方神圣?


MIH的母公司叫做Naspers,根据维基百科介绍,是一家1915年成立,总部位于南非的传媒集团。


其创立的最初目的是发行报纸和杂志,为南非政党发声,作为巩固政权的工具。


创始人Jannie Marais出生于南非的一个古镇斯坦林布什镇,是当地的矿业大亨,非常有钱,1915年去世时捐赠了大笔财富筹建了斯坦陵布什大学,这笔财富按今天的价值换算在10亿欧元左右。



1915年,Naspers发行了《公民日报》,其第一任主编马兰同时也是南非国民党的领袖,他在1948年成为了南非的总理。


1985年,Naspers建立了南非第一个有线电视M-Net,从纸媒公司成功转变为传媒公司。


1994年,Naspers在南非证券市场上市。


2001年购买了腾讯的股份,随着腾讯市值飙涨,Naspers成为整个非洲市值最大的上市公司,其腾讯的股权市值甚至超过了自身业务的市值。



截止2018年底,按照销售额分,Naspers的腾讯业务和非腾讯业务占比大概是6:4



Naspers背后大股东是中国的工商银行?


之前在网上有一个热议,说腾讯的背后其实是工商银行,原因是大股东Naspers背后是南非标准银行,而南非标准银行的大股东是工商银行。


在网上查询到南非标准银行的第一大股东确实是工商银行,占股20.1%



第二是 Public Investment Corporation (以下简称 PIC),是南非的国有资产管理公司,占股13.2%。


但实际上南非标准银行并不是Naspers的大股东!


Naspers的大股东是PIC,占股16.3%。



PIC是非洲最大的资产管理公司,成立于南非独立的第二年-1911年,截止2018年3月管理的资产在1500亿美元左右。


资产结构如下:



其最大的资产来源是南非的养老金,占比高达87.12%。


到这里链条就清晰了,腾讯背后最大的金主是南非传媒集团Naspers,Naspers背后最大的金主是南非的公共资产管理公司(PIC),PIC最大的资金来源(87.12%)是南非的养老基金。


腾讯跟工商银行并没有太大关系。


回到之前的问题,为何MIH拥有上帝般的投资眼光,能投出腾讯,并一直咬住不放?


答案在一个人身上,Naspers 1997-2014年的首席执行官 库斯·贝克尔。


他1952年出生于南非,毕业于Naspers创始人Jannie捐赠的斯坦陵布什大学,而后又在美国哥伦比亚大学拿到MBA学位。


1985年进入Naspers主导其有线电视业务,帮助其成功从纸媒转型为传媒公司。


能成功投出腾讯,原因在于库斯·贝克尔对新兴经济体的信仰,他不愿意去美国这样的成熟市场血拼,而是大手笔进军中国、印度、俄罗斯、巴西这样的新兴国家。


除了腾讯,他还投出了俄罗斯互联网社交巨头 Mail.ru、印度版携程 MakeMyTrip、德国版美团 Delivery Hero,还有阿根廷版Hao123 OLX。



库斯·贝克尔目前名列福布斯2019年全球富豪榜第1002位,南非第4位,身家约23亿美元。


阿里巴巴是日本公司


有趣的是,按照以上的逻辑,阿里巴巴其实是一家日本公司。



因为其第一大股东是日本的软银,占股25.9%,第二大股东是雅虎,占股9.4%。


1999年,软银的孙正义投资阿里巴巴2000万美元,2004年又追加6000万美元,合并8000万美元,如今这笔投资价值1106亿美元,增值1383倍。


百度则不是外资控股,截止2019年1月底,李彦宏和百度高管合并持股32.4%,为第一大股东,二股东是总部位于英国爱丁堡的资产管理公司 Baillie Gifford,持股 5.2%。


为何国内互联网巨头都是外资控股?


参考中国国际电子商务中心研究院副院长李鸣涛在2014年的采访,大致可以归纳成3点:


1、这些互联网巨头刚成立时,国内的投资机构发展还不到位,无法提供充足的资金;


2、国内银行贷款需要资产抵押,烧钱严重又缺实体保障的互联网企业很难从银行获得贷款;


3、为了避税,互联网巨头都选择在开曼群岛注册,由于外汇管制,这些企业大多选择赴美上市,这给国内投资机构的退出设置了障碍。


结尾


随着国内投资环境的成熟,越来越多互联网公司开始拥抱内资。比如小米的大股东是1986年创立于香港的晨兴资本。



美团的大股东是腾讯。



京东的大股东也是腾讯。


腾讯在吸收了南非人的投资经验后,平均每年要投资100多家公司。



2018年,融资中国发布了中国最佳私募投资机构,前十仅有华平投资是美国的,其他都是中国公司



未来,中国投资公司进一步成熟后,一定会走向世界,与IDG、软银一争高低。


本文来自微信公众号: 挖数(ID:washu66)

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